总市(shì)值(zhí)超(chāo)6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网消(xiāo)息，为健全多(duō)层次资(zī)本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也(yě)发布消息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带(dài)来(lái)风险管(guǎn)理工具(jù)，进一(yī)步(bù)丰富ETF期(qī)权品种，满足(zú)投资(zī)者多(duō)元化的(de)交(jiāo)易和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期(qī)权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性和(hé)交投(tóu)活跃(yuè)度产生(shēng)积极(jí)影响(xiǎng)，同时为科创板市(shì)场投(tóu)资带(dài)来中长期资金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新(xīn)增(zēng)风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会消息显示，为健全多层(céng)次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成(chéng)良好互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国务(wù)院关于(yú)推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期(qī)资金配置科创板，激发科(kē)创板创新活力(lì)，满足多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求，有助于(yú)继(jì)续发挥(huī)好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提(tí)升(shēng)服务实(shí)体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网(wǎng)也(yě)发布(bù)消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的“完善金(jīn)融(róng)支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)开放、支(zhī)持(chí)创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略的重要(yào)举措，对(duì)促进(jìn)科创板企业进一(yī)步发挥(huī)科(kē)创能效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市场运行平稳(wěn)有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的(de)集(jí)聚示范(fàn)效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创板已有(yǒu)上市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天(chuàng)新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将(jiāng)其(qí)作为完善(shàn)科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试(shì)示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意(yì)义(yì)重大。”上交(jiāo)所相关(guān)负(fù)责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管(guǎn)机(jī)构还积极(jí)关(guān)注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，多举措确保(bǎo)新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管(guǎn)理(lǐ)和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机(jī)制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投资者适(shì)当性管理(lǐ)制度、保证金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制度等(děng)一(yī)系列(liè)风控安排，保障了(le)期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期(qī)的(de)风控(kòng)措(cuò)施(shī)，并根(gēn)据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效的(de)风险防控和市场监管措施美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天(shī)的基(jī)础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管(guǎn)，确(què)保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场各方扎实(shí)做好各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格(gé)发(fā)现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥(huī)了(le)引入增量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的(de)风(fēng)险管理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不同类型的(de)期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对(duì)应(yīng)市场不同的市(shì)值的(de)公司和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权的(de)推出(chū)，将对科(kē)创板市场(chǎng)的(de)宽基指数(shù)形成(chéng)覆(fù)盖，科技创新(xīn)风(fēng)格投资有了风险管理工(gōng)具，这将(jiāng)有利(lì)于投资者做(zuò)好风险管理(lǐ)，满足不同投(tóu)资(zī)者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察(chá)，目前ETF期(qī)权的(de)合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模最大(dà)，达到(dào)583亿(yì)元，目前(qián)管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理(lǐ)规模第(dì)二名。另外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能(néng)性较(jiào)大，管理规模和产品(pǐn)流动(dòng)性(xìng)都具备突出(chū)优势(shì)。”上述公募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理表示，相关(guān)的(de)ETF期(qī)权上市后，投资(zī)者(zhě)可以借助相应的风险管理工具进行方向性投(tóu)资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动(dòng)性进(jìn)一步提(tí)高(gāo)，进而促进规(guī)模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让(ràng)相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规(guī)模(mó)和流动(dòng)性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸(xī)引力(lì)也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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