金融界(jiè)5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年(nián)一个周期(qī)轮回的白糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五一假期之前(qián)的最后一个(gè)交易日(rì)，在郑州商品交易所交易(yì)的白糖主(zhǔ)力期(qī)货合约(yuē)收盘成(chéng)功(gōng)站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾(hàn)的是，如此关键(jiàn)的信息湮没在五一假(jiǎ)期(qī)的(de)兴奋与快乐(lè)之中，并未引起市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日(rì)），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而(ér)上一次白糖主力(lì)期(qī)货合(hé)约打破7000元/吨(dūn)大关还是(shì)6年半(bàn)前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖主力合(hé)约连(lián)破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个(gè)关(guān)键点位，收盘(pán)大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即(jí)第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高(gāo)点，随即白糖期货(huò)开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓(tuí)势。<珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？/p>

　　真的(de)注(zhù)意的是(shì)，从白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年(nián)一次的(de)白糖周期十(shí)分准时(shí)，从未缺(quē)席过。而形成这种周期(qī)的(de)原(yuán)因与白糖期货的(de)种植(zhí)周期有关(guān)，一般甘蔗(zhè)的每三年一个(gè)种植周期，这从(cóng)根本决定了(le)白糖周期到来(lái)。

　　此轮(lún)白(bái)糖(táng)周期(qī)已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史对比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年(nián)以(yǐ)来的新高。

　　国(guó)内白糖(táng)供给方面，减(jiǎn)产(chǎn)是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国食糖产销(xiāo)数据(jù)显示，2022年/2023年制(zhì)糖期(qī)截(jié)至今年(nián)4月底(dǐ)，甜菜糖厂已(yǐ)全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外(wài)，其他省(区)糖(táng)厂已全部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐(zhú)步进入尾声，除(chú)云南地区外，广西(xī)等(děng)主产区(qū)陆续收榨。由于广西(xī)前(qián)期受不(bù)利天气影响，甘蔗单(dān)产(chǎn)降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内(nèi)糖(táng)产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农(nóng)业(yè)农村(cūn)部(bù)预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万(wàn)吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约530万吨，同比减少约80万珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算(suàn)供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来说并不(bù)现(xiàn)实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作物(wù)产(chǎn)量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持(chí)平(píng)稳(wěn)，年产量(liàng)在(zài)1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消费量每年在1500万(wàn)吨左(zuǒ)右，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需(xū)情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报(bào)报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月国(guó)际食(shí)品价(jià)格指数出现1年以(yǐ)来(lái)的首次回升，食糖、肉类及大米的世(shì)界报(bào)价上涨。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全(quán)球(qiú)主要生产国和地区(qū)包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯(sī)、巴(bā)基斯坦(tǎn)和(hé)澳大利亚(yà)等，其中前十位(wèi)食糖产量约占全球总产(chǎn)量的(de)76%；前四大出口国分(fēn)别(bié)是巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖(táng)国(guó)之一，印度正面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加上政府实(shí)施(shī)的出(chū)口限制，世(shì)界各(gè)地(dì)的糖价可能(néng)会(huì)进(jìn)一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而(ér)动(dòng)

　　A股市场也(yě)是(shì)闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业(yè)、南(nán)宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南(nán)宁糖业继(jì)续大涨(zhǎng)，收(shōu)盘大(dà)涨(zhǎng)超4%。截至(zhì)目前，今年(nián)以来，中粮糖业累计上(shàng)涨(zhǎng)幅(fú)度超(chāo)过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖主力(lì)合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限(xiàn)，市场将会给出答案。

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