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竹荪煮多久国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯（编辑若(ruò)宇）黄金现(xiàn)货(huò)价格本(běn)周四一度冲上2080美元/盎(àng)司一线，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌(pái)老凤祥及潮(cháo)宏基自去年10月(yuè)低点以来股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升(shēng)，引(yǐn)来众多投资者的目光。国泰君安刘越(yuè)男等人在4月23日研报(bào)中表(biǎo)示，黄金珠(zhū)宝复苏节(jié)奏与弹性优于预(yù)期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠宝销售表(biǎo)现亮眼(yǎn)；3月(yuè)后逐(zhú)步进入(rù)Q2同期低(dī)基数，金银(yín)珠(zhū)宝类(lèi)2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠(zhū)宝亮眼的逻(luó)辑，刘(liú)越男等人拆解(jiě)，其(qí)一，金(jīn)价稳步上行预期提振长期需求，存(cún)货增值提振毛(máo)利(lì)率，C端消费者黄金投(tóu)资(zī)保值需求及加盟商(shāng)补货需求有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求(qiú)显著回补，同店开店有望(wàng)匹配释放，长三角地(dì)区表现尤(yóu)其值(zhí)得(dé)期待(dài)；其(qí)三，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠(zhū)宝板(bǎn)块行情(qíng)的可持(chí)续(xù)性，德邦(bāng)证券郑澄(chéng)怀在5月5日研报中分析，从国际金价来看，全球地(dì)缘政治的不确(què)定性、美(měi)国经济衰(shuāi)退的不确定性等因(yīn)素均(jūn)有望对金价形成长期(qī)支撑。从国内消费复苏的节奏(zòu)来看，预(yù)计今(jīn)年三四(sì)季度(dù)婚庆旺季(jì)将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的产品定位，创新性的(de)产品设(shè)计，以及积极的渠道扩张策略下，持续提升市(shì)场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄(huáng)金(jīn)珠宝板块(kuài)估值(zhí)基本处于历史中(zhōng)枢水平，仍具(jù)有较(jiào)大的投资吸引力。

　　中国银河证券研(yán)究院甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预期(qī)国内金银珠宝市(shì)场规模(mó)未来(lái)将(jiāng)稳步上升，将在2024年超过90万亿元(yuán)，年复合增长率约(yuē)为5％，奢侈(chǐ)金银(yín)珠(zhū)宝的市场规模增长速度更快(kuài)，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业中黄金(jīn)市场的增速(sù)最快，2018-2021年(nián)间的复(fù)合增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增(zēng)速(sù)。

　　从黄金珠(zhū)宝(bǎo)行业的产业链来看，主要包括(kuò)上游黄金、钻石等原材(cái)料供应，中游的制造(zào)设计(jì)及下游(yóu)的终端零售环节，其(qí)中下(xià)游(yóu)环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下(xià)游零售环节同样拥有较高的(de)毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，黄金品(pǐn)类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类(lèi)可达(dá)到60％左右竹荪煮多久的高毛利率水平，产(chǎn)业链(liàn)附加值高，相关(guān)企(qǐ)业(yè)通过强势的渠道建设以提高市场份额(é)，可以获(huò)得(dé)更加优化的(de)盈利表现。

　　从竞争格局的角度来(lái)看，截至2022年(nián)，中国金银珠宝行(xíng)业市占(zhàn)率前十的集(jí)团中，除了瑞士(shì)历峰(fēng)集团、路易(yì)·威登(dēng)集竹荪煮多久团(tuán)外(wài)其余(yú)8个均为(wèi)国(guó)产品(pǐn)牌集团(tuán)。中国(guó)金银珠宝行业头部公司周(zhōu)大福、老(lǎo)凤祥、豫(yù)园股份在2022年的市占率分(fēn)别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。