美(měi)东时间(jiān)周三(sān)，美联(lián)储发布(bù)的最新会议纪(jì)要显示，美联储官员在本月的会议上(shàng)一致同意加息25个基点，但在是(shì)否有必(bì)要进(jìn)一(yī)步加息的问题上存在明显分歧，更多(duō)官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要(yào)显示：“几位与会者指出，如果经(jīng)济发(fā)展与(yǔ)他们目前的预期一致，那么在(zài)这(zhè)次会议之后可能没有必(bì)要进一步收紧政策(cè)。”他们预期美国(guó)经济增长将放缓，这将消除(chú)进一步收紧(jǐn)货币(bì)政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为(wèi)他们预(yù)计“将通胀恢复(fù)到(dào)2％的进程可能会继(jì)续缓慢得令人无法接(jiē)受(shòu)”。

　　对(duì)于(yú)通胀(zhàng)，委员们一致认为，相对于美联储(chǔ)2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍然太高(gāo)了。与会者指(zhǐ)出，物价压力可能比预(yù)期(qī)更持久，因为消费者支出强于(yú)预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特(tè)别是(shì)如果银行压(yā)力对(duì)经济活动的影响被证明(míng)是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信贷(dài)条件进一步收(shōu)紧(jǐn)可能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少企业(yè)投资和招聘，所有这些都将支持(chí)正在(zài)进行(xíng)的产品和劳(láo)动(dòng)力市场供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官员表示，通(tōng)胀和经济(jì)活动的放缓程度(dù)还不足以(yǐ)证明结束加息是合理的(de)。但包(bāo)括美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)在内的其他人(rén)暗示，他们可能更倾(qīng)向于不(bù)加息，以评估(gū)过(guò)去加(jiā)息的(de)影响和银(yín)行业的压力。

　　在5月初(chū)美联储(chǔ)宣布连续第十次加息后，本(běn)轮紧缩周期已累(lèi)计(jì)500个基(jī)点，为上世纪80年代以来最激进(jìn)的(de)政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前景的(de)不确(què)定性(xìng)和近期银行业的压力，官员们透露未来的决策将转向更加(jiā)依(yī)赖(lài)数据(jù)的方式。但麻烦在于(yú)，变(biàn)数(shù)太(tài)多了，无数变量将决定加息周期是(shì)否会(huì)继续下去。

　　纪要指出(chū)，与会者(zhě)普遍对(duì)未来收(shōu)紧政策的(de)程度表示不确定(dìng)，在(zài)这次利(lì)率决议之后(hòu)，美联储官(guān)员最关(guān)注(zhù)的还是掌握政策的主动权，因此保(bǎo)留(liú)加息的选择是(shì)有必要(yào)的，接下来(lái)该(gāi)央行(xíng)大概率(lǜ)不会给出一个明晰的利(lì)率路(lù)径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至(zhì)关重要的是不要传达降(jiàng)息的可能性(xìng)，或(huò)者已经排除了进一(yī)步提高利率的可能(néng)性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表示，该行在(zài)6月会议上决定继(jì)续调高(gāo)利率或是维持利率不变(biàn)都是有可能(néng)的。“即(jí)使(shǐ)6月维持利率不变，美联(lián)储仍有可能(néng)需要在(zài)今年晚些(xiē)时候加息。直(zhí)到有明(míng)确(què)证(zhèn上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个g)据表明通(tōng)胀(zhàng)正在降温之前，美联(lián)储都不应结束紧(jǐn)缩(suō)周期(qī)。”

　　目前，市场普(pǔ)遍(biàn)预计(jì)，5月的加息将是本轮(lún)紧缩周期的最后一次，美联(lián)储极有(yǒu)可能(néng)在年底前降息25个基点。这种预(yù)期是基于这样一(yī)种假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而通胀率(lǜ)将降至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分析师(shī)表示，在是否进一(yī)步加息问题上的(de)分(fēn)歧，以及官员(yuán)们采取的(de)是(shì)依(yī)赖数据的做法——这并(bìng)不意(yì)味(wèi)着他们不会再(zài)次加(jiā)息(xī)，但这肯定会(huì)支(zhī)持这样的观点，即他们现在对进(jìn)一步收紧(jǐn)政策要谨慎得(dé)多。

　　银行(xíng)业危(wēi)机

　　对于严重冲(chōng)击市(shì)场的银行业(yè)危(wēi)机，美联储官员(yuán)们对(duì)此专门进(jìn)行了讨论。纪(jì)要指(zhǐ)出，已准备好使用他们的工(gōng)具(jù)，以(yǐ)确(què)保金融体(tǐ)系有足(zú)够的流动性来满(mǎn)足(zú)其需(xū)求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的会(huì)议上，美联储经济学家(jiā)曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的信贷(dài)收缩可能会使经济陷入(rù)衰退。现在，美联(lián)储重(zhòng)申了这一观点，不过，如(rú)果信贷(dài)条(tiáo)件缓解(jiě)，也(yě)将给经济(jì)带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小银行的存款外(wài)流(liú)在3月(yuè)底(dǐ)和(hé)4月(yuè)基(jī)本(běn)停止(zhǐ)。尽管地区性银行的股价在(zài)此期间(jiān)进一(yī)步下跌，但对(duì)绝大多数银行来说(shuō)，这(zhè)些下跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈利(lì)能力下降的(de)预期，而不是对偿付能力的担(dān)忧。市场参与(yǔ)者仍对银行业(yè)压力再次加剧的可(kě)能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表(biǎo)示：“5月份美(měi)联储会议纪要中最突出的(de)主题是(shì)，围绕地区性银行业危机带(dài)来的信贷(dài)紧缩影响，各(gè)方普遍(biàn)持谨慎态(tài)度，因(yīn)为存在(zài)太多的不确(què)定(dìng)性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债(zhài)务上限僵局，纪(jì)要(yào)指出，许多与(yǔ)会者提到(dào)，必须及时提高债务(wù)上限，以避免金融体系和整(zhěng)体(tǐ)经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指出了美国国债(zhài)市场有序运作的重要性，或强调了有关当局继续解决(jué)与市场韧性相关(guān)问题(tí)的重要(yào)性(xìng)。一些与(yǔ)会者强调，美联储应(yīng)随时准备使用其(qí)流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎(shèn)监管和监督工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国会谈判代表继(jì)续举行债务上限谈判(pàn)。共和党谈(tán)判代表格(gé)雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判(pàn)没有取得(dé)任(rèn)何进(jìn)展。美国(guó)财政部长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗(hào)尽用(yòng)来(lái)支付联邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国(guó)联邦(bāng)政府是(shì)否会(huì)在未来几周(zhōu)内耗(hào)尽资金(jīn)的不确定性而言，美联储(chǔ)会(huì)议(yì)纪要只是次要的。很难(nán)想象(xiàng)，在(zài)这(zhè)样的背景(jǐng)下美(měi)联(lián)储会倾向于(yú)采取鹰派立场，因此该行现在可(kě)能松了一口气，因为(wèi)他们有空(kōng)间从现(xiàn)在(zài)开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继(jì)续拖累市场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临(lín)近，美股市场周(zhōu)三仍处(chù)于持续下跌(diē)的(de)状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响(xiǎng)后，美(měi)国众(zhòng)议院议长凯(kǎi)文(wén)·麦卡锡接受采(cǎi)访时表(biǎo)示(shì)，谈判(pàn)的情况“有(yǒu)一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和党这边要(yào)求白宫接(jiē)受10年(nián)的开支限(xiàn)制，双方正在为(wèi)这件(jiàn)事进(jìn)行讨论。在被问(wèn)及是否(fǒu)有可能在未来24-48小时(shí)内达成协(xié)议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成(chéng)协议其实可以非常(cháng)快，但民主党(dǎng)需(xū)要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发(fā)布的(de)数据，截(jié)至5月(yuè)23日的(de)账(zhàng)上现(xiàn)金为765亿美元(yuán)，较之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这(zhè)样的(de)“剧本”，美股原本将在国会(huì)扯皮(pí)的过程中进入“垃(lā)圾时间”，但周(zhōu)三(sān)盘后(hòu)的英伟达突然爆发(fā)，令市(shì)场重新看到炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟(wěi)达(dá)在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元(yuán)。其中受惠于云计算平台和(hé)大型科技(jì)公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需(xū)求，数据中心业(yè)务实现创纪(jì)录(lù)的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟达对(duì)二季度的营收指引为110亿(yì)美元，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全(quán)球资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨，房地产（-上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅(fú)靠(kào)前。

　　科技权重(zhòng)有涨有(yǒu)跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱(ruò)，纳斯达克中国金龙(lóng)指(zhǐ)数(shù)跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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