美东时间周三，美联储(chǔ)发布的最新(xīn)会议(yì)纪要显示(shì)，美联储官员(yuán)在本月的会议上一(yī)致同意(yì)加(jiā)息(xī)25个基点，但在(zài)是否(fǒu)有必要进一步(bù)加息的(de)问(wèn)题(tí)上存在(zài)明(míng)显(xiǎn)分歧，更多官员暗示他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们(men)目前的预期一致，那么在这次(cì)会议(yì)之(zhī)后可能没有必(bì)要进一(yī)步收紧政策。”他(tā)们预期(qī)美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将(jiāng)消(xiāo)除进一步收紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其他(tā)部(bù)分与会者(zhě)认为“在(zài)未来(lái)的会议上可能有(yǒu)必要进一步收紧政(zhèng)策”，因为他(tā)们(men)预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会继续(xù)缓(huǎn)慢得令人无(wú)法接(jiē)受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认为，相对于美(měi)联(lián)储(chǔ)2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍(réng)然(rán)太(tài)高了。与(yǔ)会(huì)者(zhě)指出(chū)，物价压力可能(néng)比预(yù)期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别(bié)是如果银行压力对(duì)经济活(huó)动的(de)影响被证明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员(yuán)们指出，信贷条件(jiàn)进(jìn)一步收紧(jǐn)可能会减缓(huǎn)家(jiā)庭(tíng)支出，减少企业投资和招聘(pìn)，所有这些都(dōu)将支(zhī)持正(zhèng)在进(jìn)行(xíng)的产品和劳(láo)动力市场供需再平衡，并降低通(tōng)胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两周，一些美联储官员(yuán)表(biǎo)示，通胀和经(jīng)济活动的放(fàng)缓程度(dù)还不足以证明结束加息(xī)是(shì)合理的。但包(bāo)括美联储主席(xí)鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能(néng)不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思更倾向于不(bù)加息，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初(chū)美联储宣布连续第十次加息后，本轮(lún)紧缩周期已(yǐ)累计(jì)500个基(jī)点，为上世纪80年(nián)代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于全球经济前景的不确定性和近期银(yín)行(xíng)业的压力，官员们透露未来的决策(cè)将转向更加依赖(lài)数据(jù)的(de)方式。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无数变量将决定加息(xī)周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍(biàn)对未来收紧政策的程度表(biǎo)示不确定，在这(zhè)次利率决议之后，美联储(chǔ)官员最关注(zhù)的还(hái)是(shì)掌(zhǎng)握政策的主动权(quán)，因此保留加息(xī)的(de)选择是(shì)有必(bì)要的，接下来该央行(xíng)大概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至关重要(yào)的是不要传(chuán)达降息(xī)的可能(néng)性，或(huò)者(zhě)已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联(lián)储理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议上决定继续调高利率(lǜ)或是维持利(lì)率不(bù)变都是有(yǒu)可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需要在今年晚些时(shí)候加息。直到有明确证据表(biǎo)明通(tōng)胀正在降温之前，美联(lián)储(chǔ)都不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月(yuè)的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期(qī)的最后(hòu)一(yī)次，美联(lián)储极(jí)有可能在(zài)年底前降息25个基点。这种预期是基(jī)于这样一(yī)种(zhǒng)假设(shè)，即(jí)经济(jì)增长将放缓，甚至可能(néng)陷入衰退(tuì)，而通胀率将降至(zhì)接近美联储2％的(de)目标。

　　分析师表示，在(zài)是否进一步(bù)加息问题上(shàng)的(de)分歧，以及(jí)官员们采取的是依赖数据(jù)的做法——这并不意味着(zhe)他们(men)不(bù)会再(zài)次加息(xī)，但这(zhè)肯(kěn)定会支(zhī)持这(zhè)样的(de)观点(diǎn)，即他们现在对进一步收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联储官(guān)员(yuán)们(men)对此专门进(jìn)行了(le)讨论。纪(jì)要指(zhǐ)出，已准备好使(shǐ)用(yòng)他(tā)们的工(gōng)具，以(yǐ)确保(bǎo)金融体(tǐ)系有足够的流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月(yuè)份的(de)会(huì)议上，美联储经(jīng)济学家曾指出，银行业(yè)压力导致的(de)信贷收缩可能会使经济陷入衰(shuāi)退。现在(zài)，美联储(chǔ)重申了(le)这一观点，不过(guò)，如果(guǒ)信(xìn)贷条件缓(huǎn)解，也将给经(jīng)济带来动力(lì)。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，中小银行的存(cún)款(kuǎn)外流(liú)在(zài)3月底和4月(yuè)基本停止(zhǐ)。尽管地区性(xìng)银行的股价(jià)在此(cǐ)期间进(jìn)一步下跌(diē)，但对绝(jué)大多数银(yín)行(xíng)来(lái)说(shuō)，这些下跌似乎主要反(fǎn)映了对盈利能(néng)力下降的(de)预期，而不(bù)是(shì)对偿付(fù)能力的担忧。市(shì)场参与者仍对银行业(yè)压力(lì)再次加剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份美联储会(huì)议(yì)纪(jì)要中最突(tū)出(chū)的主题是，围绕(rào)地区性银行业危机(jī)不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思带(dài)来的(de)信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态(tài)度，因为存在太多(duō)的不确定性(xìng)。”

　　债务(wù)上限

　　对于(yú)受到全(quán)球高(gāo)度关注的债务(wù)上(shàng)限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会(huì)者提到(dào)，必须及时提高(gāo)债务上限，以避(bì)免(miǎn)金融体(tǐ)系和整体经济出(chū)现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者指出了(le)美(měi)国国债市(shì)场有序运作的(de)重要性，或强调(diào)了有(yǒu)关当局继续解(jiě)决(jué)与(yǔ)市场韧性(xìng)相关问(wèn)题的重(zhòng)要性。一些(xiē)与(yǔ)会者强调，美联(lián)储应随时准备使用(yòng)其流动性(xìng)工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金(jīn)融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和(hé)国会谈判代表(biǎo)继续(xù)举行债务(wù)上(shàng)限谈判。共(gòng)和(hé)党谈判代(dài)表格(gé)雷(léi)夫斯透露，双方谈判没有取得任(rèn)何进展。美国财政部长耶伦重申(shēn)她的部门(mén)最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联(lián)邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府是否会在未来几周(zhōu)内耗(hào)尽资金的不确定性而言，美联储(chǔ)会议纪要(yào)只是(shì)次要的(de)。很难想象，在这(zhè)样的背(bèi)景下美联储会倾(qīng)向于(yú)采取(qǔ)鹰(yīng)派(pài)立(lì)场，因(yīn)此该行现在可能松了一(yī)口气，因为(wèi)他们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈发临近(jìn)，美(měi)股(gǔ)市场(chǎng)周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃(líng)声敲响(xiǎng)后，美国(guó)众议(yì)院议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访时表(biǎo)示，谈判的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和(hé)党这边要求(qiú)白宫接受(shòu)10年(nián)的开支限制，双方正在为这件事进行(xíng)讨(tǎo)论。在被(bèi)问(wèn)及是(shì)否有可能在未来24-48小时(shí)内(nèi)达成协议(yì)时，麦卡锡(xī)表示，达成协(xié)议其实可以非常快，但民主党(dǎng)需要意(yì)识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三(sān)发布(bù)的数据，截至5月(yuè)23日的账上现金为765亿(yì)美(měi)元(yuán)，较之(zhī)前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股原本(běn)将在国会扯皮的(de)过(guò)程(chéng)中进入“垃圾(jī)时(shí)间”，但周三盘后的英伟达突然爆(bào)发，令市场(chǎng)重新看(kàn)到(dào)炒作题材(cái)的勃(bó)勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年第(dì)一财季总共实现营(yíng)收71.9亿美元(yuán)，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠(huì)于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元营(yíng)收(shōu)。更令市场震(zhèn)惊的(de)是，英伟达(dá)对二季(jì)度的营(yíng)收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发(fā)全球(qiú)资本市场的(de)连锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热门(mén)股(gǔ)表(biǎo)现

　　周三(sān)标普500指数(shù)11个板块依然只有能源板块(kuài)收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其(qí)中(zhōng)苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱(ruò)，纳斯达(dá)克(kè)中(zhōng)国金龙(lóng)指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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