钠电池产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传艺(yì)科技是真跨界还是奢望，飙(biāo)涨后又腰斩的股价似乎已经(jīng)给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦(yíng)绕在键盘(pán)生产(chǎn)商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的(de)最大议题莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热门又令人遐想的题材搭配公司释放钠(nà)电池项目进展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技股价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七连(lián)板”和(hé)“五(wǔ)连板”妖股走势(shì)。然去年末以来，抛“利(lì)好(hǎo)消(xiāo)息”催涨(zhǎng)股价的套(tào)路完全失(shī)灵(líng)，股价又在4个(gè)多月(yuè)时间极速腰(yāo)斩。即便是3月末(mò)扔出30亿元定增预案(àn)投(tóu)建(jiàn)年(nián)产5.5GWh钠电池项(xiàng)目(mù)，传艺科技也(yě)只收(shōu)获了短(duǎn)暂的上涨，而后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，股价(jià)过山车式的(de)涨跌(diē)折(zhé)射的是市(shì)场(chǎng)对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑(yí)：从宣布跨(kuà)界到(dào)现在，时间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科技如何(hé)撬动54亿元乃至(zhì)94亿元的(de)投资成本？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增、锂价持续下(xià)行，在愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸下海口的产能又(yòu)该如何消化？过往投资计划(huà)频频“跳票(piào)”、实际效(xiào)益与预期天差(chà)地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何(hé)让人信服？

　　跨界钠(nà)电池，股价(jià)“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池(chí)便与锂离子(zi)电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池能量密度较低，导致其研(yán)发(fā)进度大大(dà)落(luò)后于了(le)锂电(diàn)池。直到2020年后，随着(zhe)钠电关键技(jì)术完成突破以及锂(lǐ)价不断飙升(shēng)，钠(nà)电才作(zuò)为锂(lǐ)电“备胎”之一重回人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代(dài)推出第一代钠离子(zi)电池，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价(jià)暴涨，A股钠(nà)电炒(chǎo)作如日(rì)中天之际，传(chuán)艺科(kē)技于去年6月22日晚间(jiān)高调宣布入(rù)局。彼时的公告显示，公司拟投(tóu)资3000万元通过全资子公司江苏(sū)智纬电(diàn)子科技有限公(gōng)司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同海(hǎi)盈汇(huì)鑫企(qǐ)业、自然人杨(yáng)磊和杨崇义(yì)合作设(shè)立(lì)控股(gǔ)孙公(gōng)司江苏传艺钠电(diàn)科技有限(xiàn)公司(sī)（公司(sī)持(chí)股75％，以下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传(chuán)艺(yì)科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘后公司迫不及待召开(kāi)电话会(huì)议，向合(hé)计64名分(fēn)析师和个人(rén)投资者披露(lù)跨(kuà)界钠(nà)电的各种细节(jié)。根据规划(huà)，传艺科技钠(nà)电池项目中试(shì)线2022年(nián)投产，一期2GWh的(de)产能2023年(nián)投产，二期(qī)计划(huà)新建(jiàn)8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价(jià)更加(jiā)疯涨。加(jiā)上6月23日(rì)的涨停(tíng)，传艺(yì)科(kē)技宣布跨界后一口气收出(chū)7个涨停板，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股价的前(qián)车在前，传艺科技开始有(yǒu)意(yì)无意地“主动”披露钠电项目进展，而(ér)公司股价也(yě)往往(wǎng)在(zài)公告披露后录(lù)得大(dà)幅上(shàng)涨。去年12月5日(rì)盘中，公司(sī)股价一度(dù)摸高(gāo)至(zhì)54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电池前10元/股左(zuǒ)右的(de)温吞股价，不到(dào)半年的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后(hòu)，公司(sī)股价开(kāi)始掉头(tóu)向(xiàng)下，无论其如何发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反(fǎn)而随着(zhe)时间的推移，迅速回落。截(jié)至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时(shí)间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由于在(zài)2022年(nián)6月23日盘后(hòu)，公司迫切召开电(diàn)话(huà)会并在《投资者(zhě)关系活动记录表》中对外发布钠电池业(yè)务未来(lái)规划、技(jì)术水平等涉及公(gōng)司(sī)经营的(de)重(zhòng)大信息，但直(zhí)至(zhì)2022年(nián)7月9日才正式通(tōng)过《关于(yú)对深圳证(zhèng)券交易所关注函回复的(de)公告(gào)》补充披露相关(guān)事项，传艺(yì)科技及公司董事长兼(jiān)总经理邹伟民、时任董秘(mì)许小丽还遭(zāo)深交所(suǒ)通报(bào)批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过(guò)山车(chē)”式上下，背后纵(zòng)有游资推波助澜，但(dàn)归根(gēn)结底还(hái)是(shì)其资(zī)金有限与钠(nà)电产能规划“大跃进(jìn)”不(bù)匹配无(wú)法让市场信服(fú)造成的。

　　根据(jù)公司定增预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建(jiàn)成后(hòu)，公司产能(néng)将达到10GWh。而根据公司此(cǐ)前对(duì)交易所回复函(hán)和2023年度定增预案，公司规划(huà)的10GWh钠电池项目的投资(zī)成(chéng)本约54亿元。其中(zhōng)，土地购(gòu)置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投(tóu)入的装(zhuāng)修(xiū)及设(shè)备(bèi)成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传(chuán)艺科技规划(huà)的钠电产能远(yuǎn)不(bù)止(zhǐ)这公(gōng)告出来的10GWh。据(jù)传艺钠电官微消息(xī)，公(gōng)司董事长邹伟民4月16日在公开(kāi)场合演讲时(shí)提(tí)到(dào)，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资金优势(shì)，投资50亿(yì)元(yuán)，新征(zhēng)410亩土地，用30个月的时间，新(xīn)上钠离子(zi)电池全供应链项目，逐步形成年(nián)产3万吨正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离(lí)子电池(chí)、15万吨电(diàn)解液(yè)的(de)生产(chǎn)能(néng)力；2022年10底，中(zhōng)试(shì)线(xiàn)已经竣工(gōng)投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产(chǎn)试销，6月底有望批(pī)量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的钠电产能规划，来源(yuán)：传(chuán)艺钠(nà)电官微

　　若按邹(zōu)伟民的说(shuō)法(fǎ)，传(chuán)艺科技在上述(shù)的54亿元(yuán)资金外，还需要更多(duō)资金，仅另(lìng)外(wài)8GWh钠电池就需要(yào)40亿元的投入。

　　但(dàn)现实(shí)是，传艺(yì)科技主(zhǔ)营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平显然(rán)难以撬动动辄几(jǐ)十亿的(de)项目。

　　传(chuán)艺科技主营(yíng)输入类设(shè)备(bèi)和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体(tǐ)包括笔记本/台式机电脑键盘、触(chù)控模组(zǔ)和鼠标(biāo)等(děng)输入类设备及通讯用板、消费电子(zi)、计算机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营规模不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿(yì)元起步(bù)，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上(shàng)市当年公(gōng)司归母净利润就下(xià)滑(huá)13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行业式微，公(gōng)司盈利水平(píng)起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早(zǎo)在(zài)2016年，公(gōng)司(sī)盈利就已经达(dá)到了9000万元(yuán)，净利润(rùn)增(zēng)长乏力可见一(yī)斑(bān)。

　　传(chuán)艺科技业绩变(biàn)动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年(nián)，公司经营活(huó)动产(chǎn)生(shēng)的现(xiàn)金(jīn)流量净(jìng)额(é)4.46亿元(yuán)；截至去年末，公司(sī)货(huò)币(bì)资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元(yu先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别án)。

　　那两年(nián)半内要拿出54亿元乃至94亿(yì)元以上的(de)资金(jīn)投资钠电，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　在2022年(nián)7月9日给(gěi)深交所(suǒ)的回(huí)函中，传(chuán)艺科技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目资(zī)金来源：截至2022年5月31日，公司可用于(yú)钠离子电(diàn)池项目(mù)的自有(yǒu)资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额(é)度10.27亿元，足(zú)见其(qí)在(zài)投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺(yì)科技(jì)给深交(jiāo)所(suǒ)的(de)回函

　　很明显，一开始规划(huà)的(de)一期2GWh产能，传艺科(kē)技就是准备靠(kào)银行贷(dài)款解决。后一期产能(néng)增加到4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左右，同样(yàng)仰仗银行贷(dài)款。今年3月30日公司公告称(chēng)，传艺科技及子公司(sī)拟向(xiàng)工商银行、农(nóng)业银行等组成的联合(hé)银团(tuán)申请不超过20亿元的项(xiàng)目(mù)贷款，用于公司钠电池项目。根据最(zuì)新的调研记录，“截至目前，牵头银行(xíng)已审批通过，参团银行处(chù)于正常的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增。今年3月30日，公(gōng)司(sī)披(pī)露《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟募资不超过30亿元(yuán)，其中(zhōng)的24亿(yì)元(yuán)拟(nǐ)投入(rù)钠电(diàn)池制造(zào)二期项目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据(jù)测算(suàn)，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元(yuán)，除了定增的(de)24亿元外，还有(yǒu)3.47亿(yì)元的(de)缺口。而为补这(zhè)部分缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年定增募投资金(jīn)中的1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简(jiǎn)单(dān)加(jiā)总便知，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠(nà)电项目(mù)只能依(yī)赖(lài)融资。至于上述邹伟民(mín)公开演讲时提到的另外8GWh的项目资金(jīn)来(lái)源，钛(tài)媒(méi)体APP向公司求证(zhèng)，但截至发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴(bào)跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元，整个钠电池全供(gō先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别ng)应链项目计划到(dào)2024年末全部竣工投产，达产(chǎn)达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技(jì)的钠电项(xiàng)目真如(rú)邹(zōu)伟民在近日的(de)演讲中所言照进(jìn)现实(shí)，几年后公司营收将在(zài)当前基(jī)础上翻十几倍。但近来(lái)腰斩的(de)股价显示，市场对这个故事并不再买账(zhàng)，除了资金实力有限公司外，核心还在其大干快上后(hòu)产(chǎn)能如何(hé)消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠(nà)电池商(shāng)业(yè)化元年的(de)2023年，包括(kuò)宁德时代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头(tóu)在内，已纷纷(fēn)发产品、量产并大(dà)建产能，竞(jìng)争者(zhě)初露(lù)威(wēi)胁(xié)，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数(shù)和性(xìng)能来看，传艺钠电的钠电(diàn)池(chí)与(yǔ)巨头们不相(xiāng)上下，但宁德时代(dài)落地(dì)奇瑞车(chē)型(xíng)、华语新能源配(pèi)套雅迪极(jí)钠S9等表明，大(dà)佬(lǎo)们已经走在前面，率(lǜ)先在两轮电动车(chē)和低速电(diàn)动车领域实现装车应用。而传艺科技除了在岁(suì)末年(nián)初公告与中祥航业、江苏新(xīn)能源、德博新能源签订项目合作(zuò)或战略合(hé)作协议外，并(bìng)未官宣(xuān)重点(diǎn)客户。

　　每每有投资者问及客户情(qíng)况时，公(gōng)司都以“目前订(dìng)单(dān)下游运用覆(fù)盖储能(néng)、低(dī)速电动车及(jí)电动工具等多个领域”“公(gōng)司钠离子电池送样后客(kè)户的反馈(kuì)普(pǔ)遍(biàn)较(jiào)为良好，并已与多名(míng)客户签(qiān)订了(le)销售订(dìng)单”“公(gōng)司已与多家知名(míng)两轮电动车品牌(pái)开展送样(yàng)和合作意向洽(qià)谈(tán)等工作(zuò)”等进行回复(fù)。至于具体的(de)客(kè)户名称和订单金(jīn)额(é)，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落(luò)地(dì)正数倍级(jí)增长。上海钢(gāng)联新能(néng)源事业部钠电池(chí)分析师(shī)汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项目(mù)落地产能有3GWh左右，预(yù)计2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最(zuì)新发布(bù)数据则称，到2023年底，预(yù)计钠电池产能将增(zēng)加至21GWh。无(wú)论是(shì)哪(nǎ)种预测(cè)，今年(nián)钠电池落地产能大幅(fú)增(zēng)加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产能利用率(lǜ)，钠(nà)电池落地的产能(néng)中可(kě)以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的(de)市(shì)场规模接(jiē)近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠电池不(bù)到(dào)5％，后面成本降下(xià)来才会有较大比例的替代(dài)。”汪(wāng)奇认为，今(jīn)年钠电池只会(huì)小批量(liàng)应(yīng)用到多(duō)元(yuán)化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分自信，其在调研记录中预(yù)测，预计2023年(nián)公司实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年钠电池市(shì)场的绝(jué)大部分份额。

　　来(lái)源：传(chuán)艺科技2023年1月9日投(tóu)资者(zhě)关系活动记录(lù)表

　　需要注意的是(shì)，沉寂多年的钠电(diàn)池是在此(cǐ)前锂价飙(biāo)涨的背景(jǐng)下(xià)作为“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂(lǐ)价格(gé)持续下行，4月20日电碳价格均(jūn)价已经跌至18万(wàn)元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下(xià)跌会否影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示(shì)：“钠(nà)电池能够起到(dào)对锂电池的平(píng)衡作用(yòng)，平(píng)衡锂(lǐ)价，保(bǎo)证锂(lǐ)资源的供应安全，不太可能成为主(zhǔ)流。锂价一便(biàn)宜，就(jiù)会让钠(nà)离(lí)子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术(shù)一(yī)定要发展，因为它是(shì)锂离子电(diàn)池的一个有益的(de)补(bǔ)充。”

　　汪奇(qí)称(chēng)，锂电和(hé)钠电建设(shè)成(chéng)本接近，目前三(sān)元(yuán)钠电(diàn)量产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛媒体APP分析(xī)，“钠离(lí)子电(diàn)池性(xìng)能比(bǐ)较接近磷酸(suān)铁锂电池(chí)，高能量密度的也(yě)接(jiē)近(jìn)三元523电池。目前电碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本(běn)大幅(fú)下降(jiàng)40％以上，所以(yǐ)目前(qián)已经(jīng)和钠电池(chí)成本基本相当(dāng)；而由于锂原料价格大幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等(děng)电池成本已经优于(yú)钠电池。今(jīn)年碳酸锂价(jià)格在(zài)20万以(yǐ)下(xià)时，锂(lǐ)电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍(biàn)认为钠电池还有降本的空(kōng)间(jiān)。兴储世纪总裁助(zhù)理(lǐ)刘继茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完善(shàn)后(hòu)，规(guī)模量(liàng)产后钠(nà)离子电(diàn)池正(zhèng)、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂存(cún)在降价可能(néng)，但只要碳酸锂价(jià)格高于(yú)15万元/吨，钠(nà)离子(zi)电(diàn)池(chí)的(de)成(chéng)本优势就依然存(cún)在，并且随着技术(shù)不(bù)断发展、产业(yè)不断成熟，钠离子(zi)电池的降本(běn)空间有望进一步(bù)打开，该成本临界点仍(réng)有进一步下探的可(kě)能。”

　　汪奇也称，明年钠电(diàn)产业规模化完(wán)成后(hòu)，能和锂(lǐ)离子电池(chí)的(de)成本拉开差距，接(jiē)近铅(qiān)酸电池的成(chéng)本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格在15万以(yǐ)上时，成(chéng)熟(shú)后(hòu)的钠(nà)离子电池(chí)有一定优势；碳酸锂价格在10万左(zuǒ)右(yòu)及以(yǐ)下时，钠离子电池(chí)在(zài)动力领域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，包(bāo)括传(chuán)艺科技在内，诸(zhū)多入局钠电池的企业都言(yán)锂价(jià)下跌无碍钠电(diàn)池商(shāng)业(yè)化进程。但(dàn)随着锂价持续下(xià)降，钠电(diàn)池利润率(lǜ)下降或也是必然(rán)的。

　　以传艺科技为(wèi)例，其(qí)在(zài)1月(yuè)9日的调研(yán)记录(lù)中曾表示，公(gōng)司(sī)钠电池定(dìng)价主要根据碳(tàn)酸(suān)锂的价格，一般给到客户的价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随(suí)碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资(zī)定力 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项(xiàng)目投资(zī)的定力。

　　尽管公司(sī)对进军钠电(diàn)领域雄心(xīn)勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳(shū)理(lǐ)其过往(wǎng)投资履历发(fā)现(xiàn)，传(chuán)艺科技在投资(zī)上缺乏长远定力，临时“跳票”甚(shèn)至终止募(mù)投计划可(kě)谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将(jiāng)2.98先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别亿元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线(xiàn)路(lù)板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产项目。然(rán)2018年4月公司就变更募资用途(tú)，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘(pán)生产项目，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜(mó)线路板(bǎn)生产线技改并(bìng)扩(kuò)产项(xiàng)目的实施(shī)地点从(cóng)一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目(mù)的实施地点变(biàn)更为(wèi)重(zhòng)庆市合(hé)川区工业园区核(hé)心区高阳路30号，实施主体则从传艺科(kē)技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公(gōng)司终止实施3D玻(bō)璃面板(bǎn)生产项目（已投入募(mù)资7445.13万元(yuán)），并将该项目剩(shèng)余资金全部投入(rù)轻薄(báo)型键盘生产项目的建(jiàn)设，并将(jiāng)后者的(de)产能从1600万(wàn)台提(tí)升至2240万台(tái)。

　　2020年(nián)8月，传艺科(kē)技再融资，定增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高(gāo)端(duān)印(yìn)制电路板建设项目。但次(cì)年(nián)6月，公司将该项(xiàng)目中的SMT工序实施地点由江苏省(shěng)高(gāo)邮市经(jīng)开区凌波(bō)路33号改建(jiàn)至江苏省高邮(yóu)市经(jīng)开区凌波(bō)路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科(kē)技再(zài)“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投(tóu)计(jì)划(huà)的地点、资金乃至项目，直接的后果就是原有的投(tóu)入打水飘、投资效率低下以及(jí)建成(chéng)项目(mù)实际效(xiào)益与预计(jì)天差地(dì)别。

　　根据招(zhāo)股(gǔ)书，薄膜(mó)线路(lù)板(bǎn)生产(chǎn)线(xiàn)技改(gǎi)并扩产(chǎn)项目建设(shè)期仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案，年产18万(wàn)平方(fāng)米中高端印制(zhì)电(diàn)路板(bǎn)建设项目(mù)建设期也仅(jǐn)12个月(yuè)，预计达产年实现营收7.48亿元(yuán)，项目(mù)净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间(jiān)过去了(le)，截至(zhì)2022年12月31日(rì)，该项(xiàng)目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该项(xiàng)目效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相去甚远。

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