今年1月，美国(guó)政府债务余额又一次(cì)触及(jí)法定上限，这标志着美(měi)国(guó)再度陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次(cì)警告称，如果国(guó)会不尽早采取行(xíng)动暂停或提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约(yuē)——而(ér)这(zhè)将对(duì)全球经济和(hé)金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务(wù)上(shàng)限进(jìn)行争斗(dòu)，这(zhè)些画面在(zài)近(jìn)些年似乎频频(pín)上演(yǎn)。那么，引发这一危机的(de)根本——美国债(zhài)务和债务(wù)上(shàng)限究竟(jìng)是(shì)怎么(me)回(huí)事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人(rén)为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的债(zhài)务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政(zhèng)府在(zài)绝大部分时(shí)期都处(chù)于(yú)财政(zhèng)赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财(cái)政(zhèng)收(shōu)入。因(yīn)此，美国(guó)政府举(jǔ)债成(chéng)了惯(guàn)例(lì)，而(ér)政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政(zhèng)府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出压力，另一(yī)方面(miàn)，还因为美(měi)国人(rén)口(kǒu)老龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推(tuī)出的大(dà)规模基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府批(pī)准了减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策(cè)之后(hòu)，税收压力更是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重压(yā)力下，美国的赤字规模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近(jìn)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)也就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美(měi说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思)国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则(zé)最早(zǎo)可以追溯到上世纪初(chū)的第(dì)一次(cì)世(shì)界(jiè)大(dà)战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美国并(bìng)没(méi)有(yǒu)明确的(de)“债务上限”，那时(shí)候只要白(bái)宫要(yào)发(fā)债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈(yù)繁(fán)，债务规模越来越大(dà)，引发部分美国(guó)议(yì)员提(tí)出的反对（也有一些议员是为了反对美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额(é)规(guī)定，以此来(lái)限(xiàn)制(zhì)政府(fǔ)发(fā)债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次世(shì)界(jiè)大战，美国国(guó)会通过《公共债务法案(àn)》，实(shí)质上正式确立(lì)了对美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地(dì)成为(wèi)了国会(huì)的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了(le)100多次。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来(lái)，美国两党已经提高了(le)78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美(měi)国债(zhài)务上限的(de)上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国(guó)最新(xīn)债务上限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个(gè)数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的(de)支出(chū)限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政府大(dà)幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国会最新(xīn)一次(cì)提高债(zhài)务上限，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设(shè)定的举债的最高额(é)度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款授(shòu)权用(yòng)尽(jǐn)说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思，除非国会调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑(yí)惑(huò)，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉(diào)债(zhài)务上(shàng说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思)限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的(de)举债，但从理论上来(lái)说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在约(yuē)束。如(rú)果美(měi)国(guó)政府开支无度(dù)、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其(qí)债(zhài)权(quán)信(xìn)用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过(guò)“债务上(shàng)限”这(zhè)一内(nèi)控举措，才能(néng)维持(chí)美(měi)国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论(lùn)上(shàng)也相当于是(shì)美(měi)方(fāng)对债权(quán)人的(de)一种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是美(měi)国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频(pín)上调的美国(guó)债(zhài)务上限，为什么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要(yào)美国国会(huì)两院的通过。在此前(qián)的历史中(zhōng)，提(tí)高债务(wù)上限在国会中绝大(dà)多数(shù)时(shí)候类似于一(yī)个(gè)“走过场”的周(zhōu)期性任(rèn)务(wù)，两党并不会对(duì)此进行过(guò)于激烈的(de)博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党(dǎng)派分(fēn)歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上(shàng)限问题逐(zhú)步(bù)沦为两党的政治武器，被在野党用(yòng)作(zuò)了与执政党讨(tǎo)价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是在当下美国两党分别占据(jù)两院(yuàn)多数席(xí)位的分裂背景下(xià)，这(zhè)一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多(duō)数，而共和党占据众议院多数。拜登要(yào)想提(tí)高债务上限，就需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图(tú)利用债务(wù)上(shàng)限的(de)最后期(qī)限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压，要求(qiú)他(tā)先同(tóng)意削减开支(zhī)，再谈(tán)提高债(zhài)务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条件提高债(zhài)务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和国(guó)会(huì)领袖们(men)在(zài)周二仍(réng)无法取(qǔ)得突破(pò)性进(jìn)展，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真就(jiù)要无限逼近债务(wù)违(wéi)约(yuē)的(de)“X日”了——因为拜登(dēng)已(yǐ)经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在(zài)周末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约(yuē)风险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在(zài)谈判最后一(yī)刻，才就债务(wù)上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场债(zhài)务(wù)违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥协，同意(yì)在(zài)十(shí)年(nián)内削减9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)剧烈(liè)波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标(biāo)准普(pǔ)尔首次下调(diào)美(měi)国的主权信用(yòng)评级(jí)。这(zhè)使(shǐ)得美国面临(lín)更高的(de)借贷成本(běn)——美国(guó)第二(èr)年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上(shàng)涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了(le)当时两党谈判中的一些(xiē)成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学(xué)家来说(shuō)，上述(shù)的市(shì)场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要(yào)的是，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政支出削减意味着美(měi)国多年(nián)的预算紧缩，这可(kě)能会产生更(gèng)严重的(de)长期影(yǐng)响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美(měi)国(guó)的(de)经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政(zhèng)策研究(jiū)所首(shǒu)席经济学家乔希·比(bǐ)文斯(sī)在回顾2011年债(zhài)务(wù)危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些(xiē)削(xuē)减措施时(shí)，我们(men)仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷的经济中(zhōng)，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续(xù)的时间远远超过(guò)了应(yīng)有的时间(jiān)……在接下来(lái)的六(liù)七(qī)年(nián)里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的(de)公共产品(pǐn)和服务(wù)，因(yīn)为它们（财政支(zhī)出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美(měi)国国(guó)会(huì)面(miàn)临类(lèi)似的分裂局面，美国经济(jì)也正处(chù)于类似的(de)衰退(tuì)环(huán)境之(zhī)中(zhōng)。即便美国(guó)两党能够重(zhòng)演2011年的(de)戏码，在最后关头(tóu)提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，由(yóu)此(cǐ)带来的短期市(shì)场(chǎng)动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也(yě)将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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