公募基金(jīn)一季报(bào)募集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基金一季报进入密集披露(lù)期，顶流基金经理调仓路径(jìng)和投资(zī)思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模超880亿元(yuán)，再度成为主动(dòng)权益类基金“公(gōng)募一(yī)哥(gē)”。一季(jì)度，张坤加仓(cāng)中国海洋石(shí)油(yóu)、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一季度加(jiā)仓古井贡酒、美(měi)的集(jí)团，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药(yào)明康德。另一位700亿(yì)级基金(jīn)经理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智(zhì)家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可(kě)积累的(de)长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基(jī)金经理张坤掌舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易方达优(yōu)质(zhì)企业三年持(chí)有、易方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模(mó)为(wèi)889.42亿元，比2022年末(mò)缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管理规模超越葛(gé)兰(lán)，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保(bǎo)持(chí)了高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运作，4只基(jī)金(jīn)的权益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季(jì)度张(zhāng)坤所持基(jī)金(jīn)股票仓位基(jī)本稳定，对结(jié)构进行了调(diào)整，增加了消费(fèi)等行业的配置，降(jiàng)低了金(jīn)融(róng)等(děng)行(xíng)业的配(pèi)置。

　　从基金收(shōu)益来(lái)看，张(zhāng)坤(kūn)掌管的(de)4只基金在2023年一季度均实现了(le)正收(shōu)益，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最大(dà)的基金——易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的基金规模为562.09亿(yì)元，报告期内基(jī)金份(fèn)额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩(jì)比(bǐ)较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹(chóu)精选前十大(dà)重仓股分(fēn)别为(wèi)：贵(guì)州茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股(gǔ)、五(wǔ)粮(liáng)液(yè)、洋河股份、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年(nián)一(yī)季度易方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋(yáng)石油大幅加仓，使(shǐ)其进入了(le)易方达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选第十大重仓股(gǔ)。此(cǐ)外，张坤对重(zhòng)仓的4只(zhǐ)白酒股进行(xíng)了不同的加减仓操(cāo)作：加(jiā)仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持五粮液(yè)。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情况来(lái)看(kàn)，易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)还减持(chí)了香港交易所(suǒ)、招商(shāng)银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一(y聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯ī)季报中指出，个股方面，仍然持有商业模式出(chū)色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优质(zhì)公司(sī)。基本面价值投资很(hěn)吸引人的一点是，投资者可(kě)以(yǐ)用(yòng)很长(zhǎng)一段时间来(lái)充分观察公司的发展(zhǎn)，等到(dào)它们用事实证明(míng)自己的(de)成功和巨大的(de)成(chéng)长潜力之后，再买(mǎi)入也(yě)不迟。基本面价值(zhí)投资的优势之(zhī)一(yī)在于可(kě)积累性。如果只是针对(duì)某一次投资，积累(lèi)的重要性可能并不显(xiǎn)著。但如果将投资(zī)贯穿一(yī)生，并将长期复合(hé)回报作(zuò)为终(zhōng)级目标，可(kě)积累性就(jiù)是这一(yī)目标的最重(zhòng)要保(bǎo)障(zhàng)，选择(zé)一条可积累(lèi)的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺(shùn)周(zhōu)期行业中寻找投资机会

　　一季(jì)度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报(bào)告期内(nèi)所管基金净值(zhí)增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)是刘彦(yàn)春管理的规模最大(dà)的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成长一季度A类和C类份额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季(jì)度末，景顺长城新兴成长保持高仓位(wèi)运行(xíng)，股票(piào)仓位94％。该基(jī)金重仓贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集(jí)团(tuán)。

　　2023年一季度(dù)景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况(kuàng)来(lái)看，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长一季度(dù)加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅(máo)台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基(jī)金一(yī)季报(bào)中(zhōng)指出，我国经济复(fù)苏(sū)、美国紧缩(suō)后通胀下行仍将(jiāng)是今年主(zhǔ)要宏(hóng)观(guān)背景(jǐng)。经济运行正(zhèng)常化需要一个过(guò)程，特别(bié)是居(jū)民和中小企业(yè)，需要(yào)时间修复(fù)资产负债表、修复信心。随着经(jīng)济(jì)逐步正常化，居民(mín)消费信心回升、超(chāo)额储蓄下降是必然事件，消费今年(nián)大概率超预(yù)期回升。就(jiù)近(jìn)期公(gōng)布的社融和地(dì)产(chǎn)数据(jù)分析，二(èr)季(jì)度A股盈利增速有望(wàng)进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨的(de)路上。除了继续(xù)关注整(zhěng)个经济(jì)体发展状况之(zhī)外(wài)，可以将目光更多放在微观(guān)企业层(céng)面。可以(yǐ)看到很多公司在过去几年始终做正确的事，经(jīng)营效率提升，逆境(jìng)中变得(dé)更(gèng)加优(yōu)秀、更(gèng)加(jiā)强大。不必(bì)总是关注宏(hóng)观(guān)数据，多看看微观企业变(biàn)化可以让(ràng)内心更加平静。我们对全年股票(piào)市场有信(xìn)心，未来将继续保持合(hé)同约定较高仓(cāng)位运作，更(gèng)多(duō)在顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进一步(bù)指出(chū)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规(guī)模达(dá)700.12亿(yì)元，所管4只(zhǐ)基金(jīn)在报告期内均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴(xīng)全(quán)合润基金管理(lǐ)规模(mó)最大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比(bǐ)较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季度末保持高仓(cāng)位运行，股票仓位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股分别(bié)为三安光(guāng)电、海康(kāng)威视、海尔(ěr)智(zhì)家、澜起科技、韵(yùn)达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花(huā)生物。

　　2023年(nián)一季(jì)度兴全合润前十大重仓股

　　从(cóng)前十大持仓变动情(qíng)况来看，一季(jì)度兴全合(hé)润(rùn)加仓海(hǎi)康威(wēi)视、晶晨(chén)股份(fèn)，使这两只股票(piào)进入前十大持仓。此外，一季度兴(xīng)全合(hé)润加(jiā)仓(cāng)三安光电(diàn)，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)、健友股(gǔ)份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季(jì)报(bào)中指出，今年一(yī)季度疫情对经济的影响基(jī)本消除(chú)，整(zhěng)体经济逐步回到(dào)复苏轨道。随着中国的稳增长政策(cè)落实与全球范(fàn)围内(nèi)的通胀见(jiàn)顶，内需(xū)复苏加上预期改善推动资本市(shì)场风险偏(piān)好回升。虽然海外(wài)银行出现了(le)阶段性(xìng)危机，但各国(guó)政府较(jiào)为迅(xùn)速地(dì)采取(qǔ)了对应措施，接管(guǎn)相关(guān)银行(xíng)，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化更(gèng)明显。随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。该(gāi)基金(jīn)报告期内对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表(biǎo)示。

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