华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富阿达(dá)尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然(rán)大波的(de)美(měi)国新兴做空机构兴登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此次矛头对准的(de)是“华(huá)尔街(jiē)之狼”、著名(míng)亿(yì)万富(fù)翁(wēng)投资(zī)者卡尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控(kòng)股公司(sī)伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿人(rén)民(mín)币）。根据(jù)福布斯榜单显示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用(yòng)来自(zì)新投资者的(de)资金(jīn)向老投(tóu)资者支(zhī)付(fù)股息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一直在使用从新(xīn)投(tóu)资(zī)者那(nà)里(lǐ)获得的资(zī)金向老投资(zī)者支付股息。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗局的(de)经济(jì)结构只有在(zài)新资金愿意冒着成为最后一(yī)批'持有资金的风险的(de)情况下才(cái)是可持(chí)续的(de)”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资(zī)产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎(kǎn)企业的同(tóng)行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交(jiāo)易价格(gé)均低于(yú)各(gè)自的资产净(jìng)值。资产净(jìng)值是衡量基金(jīn)业(yè)绩的关键(jiàn)指标，衡量基(jī)金所持证券的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的(de)是其(qí)15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为止美国大(dà)型股公司(sī)中最高(gāo)的(de)。兴登堡指责(zé)伊坎(kǎn)以股票而不是(shì)现金的形(xíng)式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足股(gǔ)东(dōng)的(de)支出，从而(ér)抬高了股息收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告还(hái)举例(lì)称，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但(dàn)一个月(yuè)后，该部门的一家重(zhòng)要(yào)子公(gōng)司(sī)申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责(zé)唯一一家(jiā)跟踪伊坎企(qǐ)业的(de)大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付(fù)，同时还从安排(pái)IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是(shì)”

　　这份(fèn)做(zuò)空(kōng)报告对伊(yī)坎来说是(shì)一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登(dēng)的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中(zhōng)表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价(jià)获取利润(rùn)。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息(xī)，我们(men)相(xiāng)信，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信激(jī)进(jìn)主义(yì)是最好的投资范例。“我过去(qù)25年的(de)激(jī)进主(zhǔ)义投资(zī)已经很好地证明了这一(yī)点。我们定期(qī)将我们的维权原则付(fù)诸于(yú)我们的多数控(kòng)股公司以及我们投(tóu)资部门持有的少数(shù)股权，目前(qián)在(zài)14个上市(shì)公司董事会(huì)中都有代(dài)表(biǎo)。此外(wài)，我们坚(jiān)信通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集(jí)团了(le)。兴登堡研究(jiū)百(bǎi)页的做(zuò)空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神(shén)坛(tán)，引(yǐn)发了外资纷纷从(cóng)印度股市撤离，更(gèng)让印(yìn)度总理(lǐ)莫迪受(shòu)到(dào)反对(duì)派(pài)质疑。

　　根据当时美国全(quán)国(guó)公共广播电台称(chēng)，截(jié)至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格(gé)跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公司(sī)成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登堡研(yán)究官网(wǎng)介绍，公(gōng)司的(de)主要(yào)业务包括(kuò)披(pī)露(lù)企业的会计(jì)造假、管理(lǐ)问题、未(wèi)公开关联交易(yì)、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣(yōng)金融(róng)分析(xī)师、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)的创始？为内特(tè)·安(ān)德(dé)森一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅(niè)狄(dí)格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加(jiā)入了以色列的救护车急救部门，是拥(yōng)有以(yǐ)色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研究(jiū)”这(zhè)个名字(zì)源于1937年在新泽西上空不(bù)幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以避(bì)免的人(rén)为灾(zāi)难的(de)缩影(yǐng)，”该公司的(de)网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼(ní)集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报(bào)告，让(ràng)市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管(guǎn)机构随(suí)后跟进(jìn)调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力方面误导投资者。该公司的市值一度(dù)超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水(shuǐ)至不到2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票在兴(xīng)一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好登堡研究(jiū)做空报告公(gōng)布后暴跌(diē)90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还曾介入马斯克对推特(tè)的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特(tè)后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德(dé)森宣布关(guān)闭一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推(tuī)特的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做(zuò)空推特(tè)，推特股价随即(jí)大涨(zhǎng)约8％。

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