近期(qī)市场风(fēng)向(xiàng)变动，北(běi)向资金调仓(cāng)换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大(dà)手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较(jiào)高点(diǎn)仍(réng)有距离，但(dàn)部(bù)分(fēn)资金开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国(guó)平(píng)安、招商银(yín)行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华(huá)化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所(suǒ)、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)也加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源车(chē)产业链

　　同一(yī)家机构旗下三(sān)大(dà)旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中(zhōng)，施罗德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华(huá)和(hé)施罗德国际(jì)精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释为何基金(jīn)在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发(fā)现，施(shī)罗德对(duì)中国新能源车(chē)产业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释(shì)道：长期来(lái)看，关注三大(dà)主题。一(yī)是电动车供(gōng)应链；二(èr)是技术(shù)自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日(rì)益显现，全(quán)球各国(guó)的脱(tuō)碳行动(dòng)变得越来(lái)越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重要的机(jī)会(huì)。中国在(zài)电(diàn)动汽(qì)车价值(zhí)链(liàn)的供应(yīng)方面是全(quán)球的领导者，同时中国对(duì)成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造(zào)之(zhī)外，中(zhōng)国也是全球电动(dòng)车(chē)基础设施(shī)最(zuì)完善的国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平(píng)均一(yī)个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电(diàn)动汽(qì)车供(gōng)应链中，有许多公司正在(zài)在各自(zì)的领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电(diàn)池和(hé)电机温控(kòng)的关键组件的生产商。该公司在(zài)空调(diào)阀行业(yè)全(quán)球市(shì)场占(zhàn)有约60％的(de)份额，并(bìng)在电动(dòng)汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的(de)市场份额。客户(hù)包(bāo)括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球(qiú)范围(wéi)内继(jì)续占据市场份(fèn)额(é)——在法规的支持下(xià)，该(gāi)公司(sī)的增长潜(qián)力是可(kě)预见的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德也(yě)并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联(lián)神州A股(gǔ)基金也在(zài)3月大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大(dà)重仓股逐一加仓(cāng)，其(qí)中加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股中其余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能源汽(qì)车市场共(gòng)计36家动力电池企业(yè)实现装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企(qǐ)业动(dòng)力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依(yī)旧较高。

　　企业排名来(lái)看(kàn)，根据(jù)中国汽车动力(lì)电(diàn)池产业创新联盟(méng)数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙(lóng)头企业，宁德(dé)时代于2023年一(yī)季度(dù)实现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流(liú)入(rù)较多的(de)其它(tā)个(gè)股还(hái)包括宁(níng)德时代、工(gōng)业富联(lián)、贵(guì)州茅台、工商银行(xíng)、北(běi)方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出(chū)较(jiào)多(duō)的个股包括格(gé)力电器(qì)、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗(wèi)何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的(de)位(wèi)置(zhì)是令人(rén)羡(xiàn)慕(mù)的。它背后(hòu)有两大(dà)增长机遇一是(shì)电动(dòng)车二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面(miàn)它(tā)的市(shì)场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不(bù)含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电(diàn)池的(de)企业发展与政(zhèng)府的(de)脱碳计划是一(yī)致的。CATL的(de)领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表(biǎo)示，如(rú)同所有的(de)投资者，他(tā)们的判断也可(kě)能(néng)是错(cuò)的。例如，若未来新的(de)电池(chí)技术出现，宁德(dé)时代(dài)的(de)竞争优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若不(bù)能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关(guān)系(xì)若不(bù)能维系。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的(de)外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安(ān)本投资(zī)旗舰中国基(jī)金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund 飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减仓宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品(pǐn)饮料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金(jīn)-中国(guó)A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、万华(huá)化(huà)学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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