本周铁矿(kuàng)石期货价格大(dà)幅(fú)下(xià)挫，截至(zhì)21日(rì)下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货(huò)主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报(bào)记(jì)者注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期(qī)货一直处(chù)于下跌的(de)态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测数(shù)据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期(qī)货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本周加速下行，直(zhí)接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成(chéng)材(cái)消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格(gé)下降使得钢厂利(lì)润被进(jìn)一步压(yā)缩，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格(gé)。而远月(yuè)合(hé)约开始计价(jià)终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下(xià)移，叠(dié)加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间(jiān)形成负反馈(kuì)局(jú)面。从终端需求(qiú)看，尽管地(dì)产销售明(míng)显好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期持(chí)平(p绿豆汤的热量是多少大卡íng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料(liào)需求构成(chéng)压力。”国(guó)投安(ān)信期货高级分析(xī)师何(hé)建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市场对于国内(nèi)钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石(shí)库(kù)存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌(diē)回绿豆汤的热量是多少大卡升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史平均水平，低库(kù)存有望成为常(cháng)态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运(yùn)创同期(qī)纪录，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度产量也(yě)同(tóng)比(bǐ)增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿(kuàng)产量近(jìn)期(qī)持续(xù)回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产压力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐步(bù)转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势(shì)将更(gèng)为(wèi)清(qīng)晰，远月合约(yuē)的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石(shí)发(fā)运依(yī)然偏低(dī)，港口库存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢(gāng绿豆汤的热量是多少大卡)厂进口铁矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存止降转增(zēng)，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回(huí)调(diào)压(yā)力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认为，近(jìn)期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按(àn)需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷(lěng)清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需(xū)求(qiú)或有(yǒu)增(zēng)加。综(zōng)合来看，预计下(xià)周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数将继(jì)续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节(jié)前钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢(féng)高(gāo)布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对(duì)于(yú)黑色板(bǎn)块的后市，何(hé)建(jiàn)辉认为，目(mù)前终端需求尚未(wèi)有太大起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑色系整体(tǐ)依然承压(yā)。持续(xù)调(diào)整后压力得(dé)到基本释(shì)放，下(xià)行节奏(zòu)将会放缓，波(bō)动有(yǒu)所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基(jī)调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边(biān)际(jì)上仍有改善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是(shì)太(tài)突出(chū)，价格(gé)波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内(nèi)需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计市场整体(tǐ)以(yǐ)区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)为主(zhǔ)，节(jié)奏(zòu)上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是(shì)需求复苏力度。

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