中国(guó)金融(róng)行业加(jiā)速对外开放(fàng)，外资券商们(men)的2022年过得(dé)如何？

　　近(jìn)日(rì)，外资控(kòng)股券商2022年的“成绩单”陆续公布(bù)：9家外资(zī)控股券商(shāng)中(zhōng)，仅(jǐn)有(yǒu)4家(jiā)在2022年取得盈(yíng)利，另外5家(jiā)均(jūn)出现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的摩根(gēn)大通证券2022年业绩突(tū)飞猛进，当年净利润(rùn)达到2.63亿元(yuán)，领先(xiān)各家“洋券(quàn)商(shāng)”。相比之(zhī)下，与摩根大通证券同期获批的野村东方(fāng)国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国(guó)际金融巨头均在(zài)国内(nèi)拥有(yǒu)外资控股券商牌(pái)照。其(qí)中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元(yuán)。后续两家外(wài)资控股券商面临的“一参一控(kòng)”问题如何解(jiě)决，仍(réng)是业内关注(zhù)重点(diǎn)。

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行业热(rè)词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管(guǎn)理成为其在中国展(zhǎn)业(yè)的首要方向。

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　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于(yú)国(guó)内各家证券公司来说，除(chú)了(le)面(miàn)临行业“二八分(fēn)化”的激烈(liè)态(tài)势，来自“洋券商”们的市场竞争也(yě)同样带(dài)来(lái)压力。

　　日前，中(zhōng)证协公(gōng)布各(gè)家券商(shāng)2022年年报(bào)/财务数(shù)据，9家外资(zī)控股券商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制(zhì)于(yú)市场行(xíng)情、成立时间、牌(pái)照资(zī)质(zhì)等(děng)问题(tí)，9家(jiā)共有5家出现亏损，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元(yuán)）、星展(zhǎn)证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现(xiàn)净亏损(sǔn)2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村(cūn)东(dōng)方国际证券则延续(xù)自成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获(huò)得外资股东增持而成为外资控股券(quàn)商(shāng)的汇丰前海证券，业绩(jì)较上年(nián)出现明显进步，但(dàn)仍然录(lù)得亏(kuī)损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元，同(tóng)比增(zēng)长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年(nián)同(tóng)期(qī)为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星(xīng)展证券均(jūn)于2020年获得(dé)证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间不长(zhǎng)。星展(zhǎn)证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同期有所收窄。大和(hé)证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进(jìn)一(yī)步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因(yīn)而(ér)言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行(xíng)业营业(yè)收入普遍下降，外资控股券商也难以(yǐ)幸免。且新(xīn)公(gōng)司(sī)建(jiàn)设成(chéng)本、业务费(fèi)用、员工薪酬(chóu)等支出过(guò)高，在展业(yè)初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外(wài)资控股(gǔ)券商仍呈(chéng)现“本小利(lì)薄”的情(qíng)况，自营业务影响有限，因此影(yǐng)响2021年(nián)业绩的主(zhǔ)要还(hái)是经纪、投(tóu)行等传统业(yè)务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证券在(zài)2022年年报中表(biǎo)示，其当(dāng)年投行(xíng)业务手续(xù)费及佣金净收(shōu)入为6561.57万元(yuán)，同比下(xià)滑72.7％；经(jīng)纪业务(wù)为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减，业务(wù)及管理费(fèi)从(cóng)上年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚(zhuàn)少(shǎo)花多”，导致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有(yǒu)“外来的和(hé)尚”念好了中(zhōng)国市场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年(nián)共有4家(jiā)外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)实现盈利(lì)，分别(bié)为摩根大通证券(quàn)（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛(shèng)高(gāo)华（8163.28万元）和摩(mó)根(gēn)士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞银证券均实现了(le)营收(shōu)、净利润的双增(zēng)长(zhǎng)。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平(píng)在2022年的(de)“券(quàn)业小年”可算(suàn)是相当(dāng)亮(liàng)眼。

　　从员工规模(mó)来(lái)看，截至2022年(nián)底(dǐ)，摩根大通证券共(gòng)有员工(gōng)210人(rén)，数(shù)量(liàng)在行业(yè)内排名下(xià)游，但其业绩已跻身行业中游水平，而这只是摩根(gēn)大(dà)通证券展业的第三个完整会(huì)计年度(dù)。

　　公(gōng)开信息显示，摩根(gēn)大(dà)通证券于2019年3月获得证(zhèng)监会批复(fù)，成立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等(děng)5家(jiā)内(nèi)资股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家(jiā)内资股东所持股权，成为(wèi)摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)唯一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大(dà)通证券2022年经纪业务(wù)大爆发，实(shí)现手续费(fèi)净收入(rù)5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示，其证券(quàn)经纪(jì)业务(wù)团(tuán)队成立已逾三年，2022年业务开展和运作(zuò)取得进一步进展，新客户开(kāi)发(fā)稳步(bù)推进。摩根大通(tōng)证(zhèng)券充分利用全球化的平台优势，整合集(jí)团资源，持(chí)续关注并开拓传统QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌(pái)照的合格境(jìng)外机构(gòu)投资(zī)者(zhě)，目标客群机(jī)构投资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合(hé)并(bìng)

　　“一参(cān)一控(kòng)”下(xià)或将(jiāng)取舍

　　除(chú)摩根(gēn)大通(tōng)证券外(wài)，瑞银证券在2022年也取得了较好的业绩表现(xiàn)：当期实现营(yíng)业收(shōu)入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是(shì)进入(rù)中国时间最早的一批合资券(quàn)商(shāng)之一，早(zǎo)在2007年就已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行(xíng)受让两(liǎng)家内资股东分别(bié)持(chí)有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比(bǐ)例提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行业(yè)务进步明(míng)显，当期实现手(shǒu)续费净(jìng)收入1.95亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)418％。瑞银证券表(biǎo)示，其(qí)在2022年完成了创(chuàng)业板注册制(zhì)改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹(chóu)备并参与了沪深交易所互联互(hù)通全球(qiú)存托(tuō)凭证业务等(děng)。

　　值得关注的(de)是，今年3月，百年大(dà)行瑞士(shì)信贷被竞争对(duì)手瑞(ruì)银(yín)收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达(dá)成合并协议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士(shì)国(guó)家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发(fā)布(bù)一季报(bào)时表示，对瑞信的收购(gòu)交易预(yù)计在6月底前(qián)完成。不言而喻(yù)的是，集团(tuán)层(céng)面的合并对两家外资控股券商在(zài)中(zhōng)国展业情(qíng)况(kuàng)，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道(dào)对瑞信证券(quàn)出具(jù)了带强调(diào)事项段的无保(bǎo)留(liú)意见审(shěn)计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银(yín)集团股份公司之间(jiān)达成协(xié)议和(hé)合(hé)并(bìng)计(jì)划，截(jié)止报(bào)告(gào)日，上述协议和合并计划的完成日尚(shàng)不明确。瑞信(xìn)证券(quàn)作为瑞信集团股份有(yǒu)限公司下属控股(gǔ)子公(gōng)司，未来的运营和(hé)财务业绩受(shòu)到上述合并可(kě)能(néng)产生(shēng)的(de)影响(xiǎng)亦不明(míng)确(què)，该事(shì)项表明存(cún)在(zài)可能导致对公司(sī)持(chí)续(xù)经营能力产生重大(dà)疑虑的历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么重大不确(què)定性(xìng)。

　　瑞(ruì)信证券前身(shēn)为成立于2008年的瑞信方正(zhèng)证券(quàn)，系(xì)证监会修(xiū)订《外商参股证券公司设(shè)立(lì)规(guī)则》后(hòu)首家获批的合资证券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正(zhèng)证券(quàn)增资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交(jiāo)易完成(chéng)后(hòu)，瑞信将全(quán)资(zī)持有瑞信证券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)将受同(tóng)一股东控制。

　　根据《证券公司股权(quán)管理规定》，证券公司(sī)股(gǔ)东以及股东的控股股东、实际控制人参(cān)股证券公(gōng)司的数量不(bù)得超过2家，其中控制(zhì)证券(quàn)公司的数(shù)量不得(dé)超过1家。在面临“一参一控(kòng)”的限制下(xià)，瑞银证券和瑞信(xìn)证(zhèng)券的牌照(zhào)或将面临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管理破局

　　过(guò)去(qù)几(jǐ)年(nián)里，“财富管(guǎn)理转型”成为行(xíng)业热词。而透视(shì)各家外资(zī)券(quàn)商在(zài)2022年(nián)的“打法”不难发现，依托于各(gè)自资源(yuán)禀赋深(shēn)入财富管理成为其在中(zhōng)国展(zhǎn)业(yè)的首要方向。

　　例如，野(yě)村东方国(guó)际证券表示(shì)，2022年其(qí)财(cái)富管理业务在原(yuán)有“大宗交(jiāo)易(yì)”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等(děng)业务持续推进的基础(chǔ)上，新增(zēng)了特色投资咨询服务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司大宗减(jiǎn)持服务、集团间跨境(jìng)业(yè)务联动等多种业务模(mó)式，通(tōng)过服(fú)务(wù)手段(duàn)的增加及优化，为客户提(tí)供多(duō)维度、一站式的综合(hé)性金融解决(jué)方(fāng)案。

　　后(hòu)续，野(yě)村(cūn)东方国际(jì)证券财富管理业(yè)务(wù)将定位于“中国(guó)高端财富人(rén)群(qún)”，从产品配置、人员建(jiàn)设、中后台支持以及集团跨境合作四个方面(miàn)入手，打造以产品为(wèi)中(zhōng)心的业务核心竞争力(lì)，持(chí)续为(wèi)中国(guó)投资(zī)者提供具有野村集(jí)团特色的高质量财(cái)富(fù)管理服(fú)务。

　　在完成(chéng)高(gāo)盛集团全资持(chí)股(gǔ)备案后，高盛高华在2021年(nián)底(dǐ)与北京高(gāo)华签订《业务转让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监(jiān)会核发新增证券(quàn)经纪、证(zhèng)券投资咨询、证券自营(yíng)及代销金(jīn)融产品业(yè)务的业(yè)务(wù)许(xǔ)可。2023年2月，高盛(shèng)高华(huá)与北京高华完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持续以资产配置为核心进行新产品和(hé)服务的(de)研发工作，进一步赋(fù)能部门为在岸(àn)客户提供财富管(guǎn)理综(zōng)合(hé)解决方案，丰富客户产(chǎn)品(pǐn)种类(lèi)选(xuǎn)择，开展(zhǎn)境内私人财(cái)富管理平台未(wèi)来战(zhàn)略(lüè)规划，并进一步(bù)拓展(zhǎn)境内产品平(píng)台。

　　与此同时(shí)，高盛高华将持续推(tuī)进私(sī)募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代销(xiāo)第三(sān)方(fāng)金融产品并推进(jìn)跨境投资新(xīn)产品的研发，为客(kè)户提(tí)供直接对接境外资(zī)本(běn)市场的(de)机会(huì)。

　　另外，依托于外资股东打造私(sī)人财(cái)富管(guǎn)理业务，这在具备外资(zī)银行股东背(bèi)景的券(quàn)商中(zhōng)较为多(duō)见。例如，汇丰前海证券表示，其于(yú)2022年4月正式(shì)成(chéng)立私人财(cái)富管理部，负责公司高净值个人(rén)客户综合财富管理业务的运作。私人财富管理部以(yǐ)汇丰前海(hǎi)证券为(wèi)平(píng)台，依托(tuō)汇丰(fēng)环球私人银行，致力为高净值和超高净值客户及其家族(zú)提供专业、多(duō)元及定制(zhì)化的(de)资产配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径，推出家族信托(tuō)资讯业务，与4家国(guó)内头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管理业(yè)务，依托(tuō)国家对(duì)粤港澳(ào)大(dà)湾区的新政举措，致力于发展(zhǎn)财富管理大(dà)湾(wān)区业务。<历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么/p>

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富管理部秉持着为(wèi)客户进行全方位资产(chǎn)配置和满足客(kè)户(hù)全生(shēng)命周期财富管(guǎn)理的理念，进一步完善投(tóu)资解决方案和财富规划方面的业务，一方(fāng)面(miàn)积(jī)极扩充现(xiàn)有架上策(cè)略，精选上架多支(zhī)产品为客(kè)户在同一策略下提供差异化选(xuǎn)择及多元化的(de)投资(zī)方案(àn)。

　　外资券商队(duì)伍(wǔ)不断(duàn)扩大

　　随着中国资本(běn)市场对外开放的力度不断加大，各外(wài)资(zī)金融机构加速(sù)了在境内(nèi)设立控股券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券(quàn)获(huò)批准设(shè)立(lì)，公司注(zhù)册地为北京市(shì)，注册资本(běn)为(wèi)人民币10.5亿元(yuán)，业(yè)务范围包括证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券自营、证券承销、证券(quàn)资产管理（限(xiàn)于(yú)从(cóng)事资产证券化业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打证券是首(shǒu)家(jiā)新设的外商独资证券公司。就监管批(pī)复信息(xī)来(lái)看，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香港）有(yǒu)限公司全资设立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前国内的外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商数量(liàng)已达到10家。其中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高(gāo)盛高华证(zhèng)券、渣打证券(quàn)均为外商独资券商。从数量(liàng)上(shàng)来看(kàn)，外资控股券(quàn)商已成为市场上不容忽视的“新(xīn)势力(lì)”。

　　此外，目前还有(yǒ历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么u)数家外(wài)资券商的设(shè)立申(shēn)请静(jìng)待(dài)审批。截至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴(xīng)证券、青岛意才证券(quàn)等多家外资券商的(de)设立(lì)申请仍处(chù)于证(zhèng)监会审批阶段。其中，法(fǎ)巴证(zhèng)券和青(qīng)岛意才证券(quàn)已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主席易(yì)会满等(děng)先后在京会见美国桥水(shuǐ)基金、法(fǎ)国(guó)东方汇理(lǐ)、日本大和(hé)证券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡(pō)淡马锡、德国安联保险、意大利(lì)联合圣保罗银(yín)行、美国景顺(shùn)和高(gāo)盛等国(guó)际金融机(jī)构负责人(rén)。

　　来访的(de)国际金融机构(gòu)负责人普遍表示，此次来华亲身感受到中国经(jīng)济(jì)的强大韧(rèn)性、潜力和活力，坚定(dìng)看好(hǎo)中(zhōng)国经济和中(zhōng)国资本市场发展前景。近年来中国资本(běn)市(shì)场对外开(kāi)放稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)，为国际金融机构和全(quán)球投资者(zhě)带来(lái)了实实在在的机(jī)遇。各金融机构高度重视(shì)中国市场，将(jiāng)继续(xù)与中国深化合作，积极拓展(zhǎn)在华业务和投资，期待实(shí)现互利共赢。

　　面对来自(zì)外资券商的市(shì)场竞争，国内券商也纷纷感受(shòu)到了挑战和机(jī)遇。例如(rú)，华西证券即(jí)在2022年年(nián)报中表(biǎo)示，外(wài)资机构(gòu)来华展业便利度不断提升，经营范(fàn)围和监(jiān)管要(yào)求实(shí)现国民(mín)待遇，外资券商、资产管理机构等加速(sù)布局，全力(lì)抢滩中国证券市场(chǎng)，对本土(tǔ)证券(quàn)公司既带来了(le)国际(jì)金(jīn)融(róng)机构全面参(cān)与(yǔ)中国资本市场竞争所形成的冲(chōng)击(jī)，也带来了通过(guò)与(yǔ)国际金融机构直接合作促(cù)进业务发(fā)展、提(tí)升(shēng)管理水(shuǐ)平(píng)的机遇(yù)。

　　西(xī)部证券也表示，当前证(zhèng)券行业集中(zhōng)度稳中(zhōng)有升，头部券商竞争优势更趋明(míng)显，业务多元化发(fā)展趋势(shì)初步(bù)形成，金融科(kē)技对行(xíng)业发展理(lǐ)念的变(biàn)革和重塑不断深(shēn)化，外资券(quàn)商市场冲击将(jiāng)逐渐(jiàn)显现(xiàn)，证券行业竞争新格局正(zhèng)加速演变。

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