3月份，全国(guó)居民消费价格指数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下降0.3％，低于(yú)市场预期，同(tóng)时(shí)信贷投放(fàng)保持较蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗(jiào)快(kuài)增长。货(huò)币信贷较快增长(zhǎng)与物价回(huí)落并存(cún)，引发了中(zhōng)国经济是否(fǒu)进入通(tōng)缩的议(yì)论。

　　讨论经(jīng)济(jì)是否进入通缩，首先要厘清概(gài)念。国际上通常认为，通货紧(jǐn)缩是(shì)指(zhǐ)总体物价水平在一(yī)段(duàn)时(shí)间内(nèi)持续(xù)下降，同时伴随着货币供(gōng)应量(liàng)持续下(xià)降(jiàng)和经济衰(shuāi)退。研究显示，典(diǎn)型(xíng)的(de)通缩(suō)有(yǒu)三个(gè)主要特点：一是总体(tǐ)物价(jià)紧缩而(ér)非局部物价紧(jǐn)缩(suō)，二是(shì)物(wù)价连(lián)续一段时间负增长(zhǎng)，三(sān)是伴随货币供(gōng)应量(liàng)持续下降和(hé)经(jīng)济衰退。

　　结合一季度经济运行表现，当前中(zhōng)国经济显(xiǎn)然(rán)并(bìng)不符合通缩(suō)的典(diǎn)型特征(zhēng)，因此，所谓中(zhōng)国经济(jì)通缩是个伪命题。

　　从物价来(lái)看，2022年我国加强重(zhòng)要(yào)民生商品和(hé)大宗商(shāng)品保供稳价，物价总水平(píng)持续平(píng)稳运行，“全(quán)球胀”与“中(zhōng)国稳(wěn)”形成(chéng)鲜明反差。 今年一季度，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分(fēn)月(yuè)度看，1月份，受春节效(xiào)应(yīng)和疫情防控政策优(yōu)化调(diào)整等(děng)因素影响，CPI同比上涨2.1％，环(huán)比(bǐ)上涨0.8％；春节过后，消费需求季节性回落，加之市场供应充足，2月份、3月份CPI同(tóng)比(bǐ)涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣(kòu)除食品和能源价(jià)格(gé)的(de)核心(xīn)CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上月(yuè)扩大0.1个百分点。由(yóu)此可见，今(jīn)年(nián)以来物价月度(dù)涨幅虽在收窄，但(dàn)仍然为正，核心CPI保持基本稳定，物价总水(shuǐ)平并未出现持续而全面的下降。

　　从货币供应量来(lái)看，2月(yuè)末，广义(yì)货(huò)币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来(lái)新(xīn)高；3月末(mò)M2同比增长12.7％，保持较(jiào)快增速。从经济(jì)增长来看，一(yī)季度(dù)我国(guó)经济(jì)开局良好，GDP同比增长4.5％，生(shēng)产需求企稳(wěn)回升，经(jīng)济(jì)循环加快畅通，市场预期明显改善。二季(jì)度经济(jì)增(zēng)速可能比一季(jì)度明显加快，全年经济增长有望呈现逐步回升态势。近期(qī)，多个国际机(jī)构纷(fēn)纷上(shàng)蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗还能睡吗调对中国经济增速(sù)的(de)预期(qī)。

　　总的来(lái)看，我国物价(jià)仍在温(wēn)和上(shàng)涨，M2和社(shè)融(róng)增长相(xiāng)对较(jiào)快，经(jīng)济运行持续好(hǎo)转，与通缩有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)区别。 随着金融支持效果进(jìn)一步显现，消(xiāo)费需求有望进一步回暖，下(xià)半年物价涨幅(fú)可能逐(zhú)步回归(guī)至往年(nián)均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长(zhǎng)期(qī)看，我国(guó)经济总供求基(jī)本(běn)平衡，货币条件合理适度，居民(mín)预期稳(wěn)定，不(bù)存在长期通缩或通胀(zhàng)的基础。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏阶段，总需(xū)求不足仍是经济运(yùn)行面临的(de)突出矛盾(dùn)。从这一角度来看(kàn)，对(duì)通(tōng)缩的担忧情绪一定程度上反映了(le)人们对经济(jì)复苏动力和强度的关切，需引起高度重视。当务(wù)之急，要(yào)继续科学精准实施宏观政策(cè)，把实施扩大内需(xū)战略同深(shēn)化供给(gěi)侧结构性改革有机结合起来，在稳(wěn)定就业(yè)和提高居民收入上下更大功夫，提振市场信心和(hé)发展预期，推动经济运行(xíng)持续好转。

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