踩上(shàng)AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相比，公司的基本(běn)面(miàn)较(jiào)为糟(zāo)糕，交出了回A上市后(hòu)最差(chà)年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零(líng)发布2022年财(cái)报(bào)，公司实(shí)现营业收入(rù)95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零(líng)同时发(fā)布了(le)2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等(děng)平台(tái)投资者炸开了锅，不(bù)少(shǎo)网友担心公(gōng)司下周一股(gǔ)价(jià)走势，尤其周五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截(jié)至3月31日的(de)股(gǔ)东数达(dá)到近(jìn)33万，而截至去(qù)年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度(dù)股东户(hù)数增加约(yuē)13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零的(de)年报同时曝光了其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利(lì)润则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一(yī)季度继(jì)续亏(kuī)损

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年年(nián)报显示，截(jié)至报告期末(mò)，公(gōng)司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业务(wù)板块(kuài)有三个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营(yíng)收半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增(zēng)长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是公(gōng)司2017年(nián)从纳(nà)斯达克私有化退市(shì)回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到(dào)2022年六(liù)个年度，三(sān)六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润(rùn)的表(biǎo)现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年靠着非经(jīng)常(cháng)性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊(huái)，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损(sǔn)22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司营(yíng)业收入(rù)19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业(yè)收(shōu)入下降及对联营企业投资损失(shī)所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却(què)大(dà)幅(fú)减持(chí)

　　股价一(yī)度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆(bào)火。因(yīn)三六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场(chǎng)合(hé)、通过(guò)不同(tóng)渠道表达对大模型(xíng)的看好，传递公司的优势(shì)，公(gōng)司(sī)在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不到两个(gè)月涨(zhǎng)幅接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价有(yǒu)所回调，公司股价(jià)年内(nèi)涨幅仍近150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季报出炉(lú)后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下(xià)周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到(dào)，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三六(liù)零的投资者人(rén)数(shù)大幅(fú)增(zēng)加。截至到(dào)去(qù)年底(dǐ)，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个季度保(bǎo)持基本不变(biàn)，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高(gāo)达65过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反(fǎn)，一季度以股(gǔ)权投资机构为(wèi)代表的(de)十大股东却(què)在(zài)逢高大幅减持。十大股东名单(dān)显示，一(yī)季度“北京中关(guān)村(cūn)资本基金管(guǎn)理有限(xiàn)公司-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三(sān)大(dà)股东合计减持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便(biàn)按(àn)一季度均(jūn)价计(jì)套现金(jīn)额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业(yè)、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车(chē)”）营(yíng)业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告披(pī)露的数(shù)据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽车(chē)实现营收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损29亿元(yuán)。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三(sān)六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具(jù)体来看(kàn)，三(sān)六(liù)零全(quán)资(zī)子公司三(sān)六零私募基(jī)金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零又发布对外投资(zī)进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽(qì)车(chē)各(gè)股东方签署有关协议，以(yǐ)支(zhī)持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布(bù)《关于对外投资进(jìn)展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒(zhā)汽车(chē)股改，三六零(líng)的持股(gǔ)比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时(shí)，半年(nián)多(duō)一点哪吒汽(qì)车(chē)的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面(miàn)值出现较大投资损失(shī)。2022年(nián)公司(sī)的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变动(dòng)金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确(què)认的投(tóu)资亏(kuī)损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽(qì)车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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