本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基(jī)金(jīn)产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为(wèi)鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金和万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，流动性(xìng)问题是制约北交(jiāo)所发展的首要因(yīn)素，不(bù)过随着公(gōng)募基(jī)金加速布局，增(zēng)量(liàng)资(zī)金不断(duàn)涌入下(xià)，流动性(xìng)问题有望持续(xù)改善；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，正是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成(chéng)份指数(shù)，由于是发起(qǐ)式基(jī)金，认购金额(é)满1000万元即(jí)可成立，认购(gòu)期为(wèi)5月(yuè)8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四(sì)家公(gōng)募基金(jīn)公司(sī)拿到批文。除(chú)博时(shí)基金外，万(wàn)家(jiā)基金(jīn)的北(běi)证(zhèng)50指数产(chǎn)品也(yě)是以(yǐ)发起式的(de)形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基(jī)金(jīn)旗下产(chǎn)品正在发行外(wài)，其(qí)余3只产品均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他(tā)上市(shì)板块中业务(wù)相关度(dù)较高的同类(lèi)股票，具(jù)有较大估值提升(shēng)空间。随(suí)着市场流动性的增强和创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先北(běi)证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基(jī)金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内回(huí)报、成立以来回报(bào)悉数为负，其(qí)中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回(huí)血(xuè)”，月(yuè)内产品黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先(pǐn)均获正收益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月(yuè)发布以来(lái)，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以(yǐ)来(lái)又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数(shù)月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核心(xīn)指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相继(jì)成立，这使得北交所整体流(liú)动性(xìng)有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动(dòng)性逐步(bù)改善，以及(jí)公司业绩持(chí)续释放，北交所板块整(zhěng)体走(zǒu)势(shì)有(yǒu)望持续向好。”北京一(yī)大型公募(mù)基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩(jì)表现来(lái)看，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)盈利面达99％，净利(lì)润(rùn)总(zǒng)额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司全年共实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公(gōng)司连(lián)续三(sān)年实现利润(rùn)正增长。北交所上(shàng)市公司业绩(jì)正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除(chú)大成(chéng)北交(jiāo)所(suǒ)两年定(dìng)开(kāi)年内收益为负外，其余(yú)9只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内均斩获(huò)正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)精选两年定(dìng)开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局(jú)良(liáng)机(jī)

　　对于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多(duō)位业内人士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司(sī)被显著低估(gū)，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发展的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后(hòu)续北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易(yì)，通(tōng)过沪深市场的引领，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另(lìng)外(wài)一个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前(qián)的(de)北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示，站在(zài)当(dāng)前(qián)的(de)位置，对于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目(mù)前估(gū)值已经非常便宜，他们测(cè)算前(qián)几大重(zhòng)仓股的平(píng)均估(gū)值在(zài)20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估(gū)值水(shuǐ)平(píng)对于具(jù)备(bèi)专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小(xiǎo)成长型企业而言是非常(cháng)具(jù)有吸(xī)引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现(xiàn)来(lái)看，他们(men)发现(xiàn)很(hěn)多北交所公司今年以来依(yī)然延续了较快的增长(zhǎng)速度(dù)，发展整体是(shì)符合(hé)预(yù)期的，业绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一(yī)步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务(wù)细则(zé)》和《北京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所股(gǔ)票(piào)做市交易业务指引》，下(xià)调部分(fēn)交易费率，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策的密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵(hē)护的(de)力度，政(zhèng)策的暖风对整个市(shì)场构成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期(qī)可能由(yóu)于供给增加(jiā)对整个市场的流动性造成(chéng)一定的(de)扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供给是市黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先(shì)场(chǎng)长期发(fā)展(zhǎn)的基石(shí)，这使(shǐ)得他(tā)们选择优质中小专精特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作为新兴的(de)股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数(shù)量还不(bù)够多，市场关注度(dù)还不高，整体估值水平相较于沪深交易(yì)所明显低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投(tóu)资机会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组(zǔ)成部(bù)分之(zhī)一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进和投资者关(guān)注度提升(shēng)逐(zhú)渐得到(dào)估值(zhí)体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分(fēn)专精特新次新股及(jí)北证50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得(dé)重估(gū)可能(néng)性较大。

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