总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层次资(zī)本市(shì)场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作的启动，将(jiāng)为科创板市场(chǎng)的科技(jì)创新投资带(dài)来风险管理(lǐ)工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资(zī)者多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带(dài)来中(zhōng)长期(qī)资(zī)金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会消息显示(shì)，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推(tuī)进(jìn)上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放(fàng)决策(cè)部(bù)署(shǔ)的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资(zī)金(jīn)配(pèi)置科(kē)创(chuàng)板(bǎn)，激发(fā)科(kē)创板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范(fàn)引领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易(yì)所官网(wǎng)也发布(bù)消息，上(shàng)交所将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导下认真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开(kāi)放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进(jìn)一步发(fā)挥科创能效、支持(chí)科(kē)创板建设具有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具(jù)，上交(jiāo)所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发(fā)，将(jiāng)其(qí)作为完善科创板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力和流动性、推(tuī)进科(kē)创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先(xiān)试示范(fàn)引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板投资(zī)者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板更好发(fā)挥资(zī)本市场改革(gé)试(shì)验田(tián)作用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场长期持(chí)续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期(qī)权(quán)市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，多(duō)举措确(què)保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证监(jiān)会一直高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续(xù)完(wán)善制度规则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会(huì)将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实(shí)施了投资者适(shì)当性管理制度(dù)、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓限额制(zhì)度(dù)等(děng)一系列(liè)风控安排，保(bǎo)障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的风控措施(shī)，并根据(jù)科创板股票(piào)涨跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参(cān)数(shù)适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将在(zài)目(mù)前行之(zhī)有效的风(fēng)险防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的(de)指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实(shí)做好(hǎo)各项业(yè)务和技术(shù)准备(bèi)工作，保障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全(quán)球资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场多(duō)空平衡机(jī)制等(děng)方面发(fā)挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易(yì)所先后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市(shì)场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就上市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经(jīng)推出了不(bù)同类型的(de)期权品种，不同品(pǐn)种对应(yīng)市场不同的市(shì)值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出(chū)，将对(duì)科创板市场的(de)宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管理工具(jù)，这(zhè)将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都是期权(quán)合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第二名。另(lìng)外，易(yì)方(fāng)达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的(de)可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规模和(hé)产品流动性都具(jù)备乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思突出优势。”上述公(gōng)募投资(zī)人士(shì)称(chēng)。

　　而根据业内人士(shì)分(fēn)析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具进(jìn)行方向性投资、波(bō)动率投资(zī)等，在投资层面的配套策略也(yě)会丰富(fù)起(qǐ)来(lái)。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权(quán)产品交(jiāo)易需(xū)求，流(liú)动(dòng)性(xìng)进(jìn)一步提高，进而促进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利(lì)于(yú)吸引中长资资(zī)金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动(dòng)性进(jìn)一步巩固(gù)，市场吸引力(lì)也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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