金融界5月(yuè)22日消息 悄然之间(jiān)，已经崩盘(pán)了33年的日本股市竟然(rán)奇迹般的活过来(lái)了(le)，甚至(zhì)还在不断挑战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本(běn)股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也是自日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年(nián)以来日(rì)经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本(běn)股市几经(jīng)挣扎但(dàn)是最终都黯淡收场，但是似乎这(zhè)次有点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变动使得日本(běn)股市(shì)变得微妙起来(lái)。

　　海外(wài)资金是不可或缺力(lì)量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者(zhě)对日本股票(piào)需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人(rén)净购买量。不过(guò)，日本(běn)企业部门仍然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中(zhōng)也(yě)包括在3年前(qián)就(jiù)“闻(wén)到”金钱味道的(de)巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购了日本前(qián)五(wǔ)大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸(mào)易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商(shāng)事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了对日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持(chí)有的股票比在(zài)美(měi)国以外(wài)任何其(qí)他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增(zēng)持(chí)了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将进一(yī)步投资(zī)日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁高龄的他还在上个月罕见地(dì)亲自访问日本。

　　对于为何在这个(gè)时点，不断增持(chí)日(rì)本股票？在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资日本(běn)商社的决定其实(shí)非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这五家公司都(dōu)有过业务来往(wǎng)。从(cóng)整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付不错的(de)分(fēn)红，在某些情况下也会回购股票，我们也(yě)能很(hěn)好(hǎo)地理解他们所拥有的(de)一大堆(duī)业务，同时(shí)我们还能通(tōng)过融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本之行的部分原因(yīn)是为了向这些(xiē)公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业(yè)务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如(rú)今(jīn)看(kàn)，提前三年布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思再次用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑(hēi)石集团主席苏(sū)世民拜访了日本首相岸(àn)田文雄(xióng)。黑石集团两年前(qián)在日本一举收购(gòu)8家酒店，此(cǐ)行被外界普(pǔ)遍认为日本还蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同(tóng)一(yī)时期(qī)，黑石(shí)集团(tuán)最主(zhǔ)要的(de)竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维斯(sī)也在(zài)日本(běn)与投(tóu)资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月(yuè)初造(zào)访(fǎng)日本(běn)东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开(kāi)设办事(shì)处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市(shì)场的运营牌照。

    日本受(shòu)益(yì)于地缘政治格(gé)局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)，日本(běn)股市一直都在苦苦的(de)填坑之中(zhōng)，如(rú)今似乎局(jú)面发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东大(dà)会上解(jiě)释(shì)了抄底日本(běn)股市(shì)，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所保(bǎo)留。站在事后(hòu)马后炮的(de)角度看，对股市拥有(yǒu)独特(tè)理解的巴菲特对国际(jì)地缘政治的(de)变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年(nián)中美(měi)贸易争端以来，国际地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了更(gèng)加重要的(de)角色，同时日本(běn)在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的(de)重要变量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济脉(mài)络，我们也会发(fā)现(xiàn)日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在(zài)等待出手(shǒu)的时(shí)机。直到新(xīn)冠危(wēi)机爆发(fā)，日本股市出现急(jí)搓，巴菲特终于等到了(le)被低估的(de)日本资(zī)产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大商社也(yě)用业(yè)绩(jì)证明自己的确(què)被低估了。据日(rì)经(jīng)中(zhōng)文网，日本综合商社的(de)2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报于5月9日全部出炉(lú)。5大商(shāng)社的合计净利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，在短短2年(nián)时间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本(běn)基本面发生的变化(huà)，日本监(jiān)管层的(de)助(zhù)推也是(shì)一(yī)股不容忽视的力量。日本监管层持续推(tuī)动企业经营能力(lì)的改善和价值的修(xiū)复，其(qí)中(zhōng)敦促企业对投(tóu)资者(zhě)提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大量个股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值(zhí)和资(zī)本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥(jī)讽(fěng)为“反(fǎn)向指(zhǐ)标”的高盛也出来高喊日(rì)本可能正接(jiē)近十(shí)年一遇的牛市。至于日(rì)本(běn)股(gǔ)市未(wèi)来将走向何方，一切(qiè)将由时间给出(chū)答案吧。

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