今年(nián)1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触(chù)及(jí)法定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再度(dù)陷(xiàn)入债(zhài)务(wù)违(wéi)约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会(huì)不尽(jǐn)早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早(zǎo)可(kě)能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全(quán)球经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务(wù)上限(xiàn)进行争斗，这些画(huà)面在近(jìn)些(xiē)年似(shì)乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么(me)回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不断逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的(de)债(zhài)务从何而来(lái)，以及其为(wèi)何频频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部分时(shí)期都处于财(cái)政赤字状态，即(jí)政府支出在(zài)多数总四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府(fǔ)举债成了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规模(mó)也一直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大(dà)支出压力，另(lìng)一方面，还因(yīn)为美国(guó)人口老(lǎo)龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策导(dǎo)致财政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国(guó)政府(fǔ)的税收收(shōu)入并没(méi)有跟上支(zhī)出的(de)步伐，尤其(qí)是在(zài)小布什政(zhèng)府和特朗普政(zhèng)府批准了(le)减税政策(cè)之(zhī)后，税收压力(lì)更是(shì)与日俱(jù)增。

　　在(zài)收入和支出此消(xiāo)彼长(zhǎn四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思g)的双重(zhòng)压(yā)力(lì)下(xià)，美国(guó)的(de)赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务(wù)规模也就因(yīn)此不断攀升，在近(jìn)年来频(pín)频逼近债(zhài)务上限也就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上限(xiàn)的出现，则最早(zǎo)可(kě)以追溯(sù)到(dào)上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白(bái)宫要发债借钱，美国国(guó)会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得美国政(zhèng)府开(kāi)支愈(yù)繁，债(zhài)务规模越(yuè)来越大(dà)，引发部分(fēn)美国(guó)议员提出(chū)的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对美国参战），美(měi)国国会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额(é)规定，以此来限制(zhì)政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国将(jiāng)加入第二次世界(jiè)大(dà)战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案(àn)》，实(shí)质(zhì)上正式确立了对美国政(zhèng)府债(zhài)务总额的(de)限制。随后，美国国会又对其(qí)进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务(wù)上限就或(huò)多或(huò)少地成为了国会(huì)的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提(tí)高一次——其中(zhōng)共和党总统执(zhí)政期(qī)间曾(céng)提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国(guó)债务上(shàng)限的上调(diào)幅度进一(yī)步加大，在最近几(jǐ)届总统任期(qī)内(nèi)更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国(guó)最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普(pǔ)任内，这个数字(zì)提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠(guān)疫(yì)情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美(měi)国政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升(shēng)至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大(dà)幅(fú)上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提(tí)高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不(bù)能取消债务(wù)上限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”是美国国会(huì)为联邦政(zhèng)府设定的举债的(de)最高额度(dù)，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调高(gāo)债务上限，否则(zé)白宫无权(quán)继续举债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对(duì)美国(guó)政府(fǔ)造成限制(zhì)，使其不(bù)能随(suí)心所以的(de)举债，但从理论(lùn)上来说，这一(yī)限制(zhì)也(yě)同(tóng)时对其美国政府(fǔ)的债务信用(yòng)提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级大国，本(běn)身(shēn)并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会(huì)导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用(yòng)将受(shòu)到(dào)损(sǔn)害，原有债权(quán)人(rén)权(quán)益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这一内控举措，才能(néng)维持美(měi)国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务(wù)上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于(yú)是美方对债权人的一(yī)种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大(dà)海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频(pín)频上调(diào)的美国债务(wù)上(shàng)限，为什么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政府想要提(tí)高美国债务上(shàng)限，往往需要美国国(guó)会两院的(de)通过(guò)。在此前(qián)的历史(shǐ)中，提(tí)高债务上限在国会中(zhōng)绝(jué)大多数时候类似(shì)于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并不会对此(cǐ)进(jìn)行过于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着美国(gu四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思ó)党派(pài)分歧不断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党(dǎng)的政治(zhì)武器，被在野党用(yòng)作(zuò)了(le)与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国(guó)民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占(zhàn)据众议院多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会共(gòng)和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和(hé)党人正(zhèng)试图(tú)利用债务(wù)上限(xiàn)的最后期限，向拜(bài)登总(zǒng)统(tǒng)施(shī)压，要求他先(xiān)同意(yì)削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而(ér)民(mín)主党人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上限，这(zhè)就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论提(tí)高(gāo)美国债务(wù)上限的(de)计(jì)划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无法取得(dé)突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务(wù)违约(yuē)的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于(yú)本周(zhōu)三前(qián)往(wǎng)日(rì)本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在周末(mò)访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着(zhe)接下来留给拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次(cì)上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年(nián)前，美国(guó)也(yě)曾(céng)上(shàng)演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议(yì)院共和党人在(zài)谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限(xiàn)达(dá)成(chéng)协议，勉强避(bì)免了(le)一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最(zuì)后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约，这一(yī)紧张局势也引(yǐn)发了全球(qiú)资本市(shì)场剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的(de)主权信(xìn)用评级(jí)。这使(shǐ)得(dé)美国(guó)面(miàn)临更高(gāo)的借(jiè)贷成(chéng)本——美国(guó)第(dì)二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中(zhōng)的一些(xiē)成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来说，上述(shù)的市场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的(de)是，从长(zhǎng)期来(lái)看，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的(de)长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首席经济学家(jiā)乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回(huí)顾2011年债务(wù)危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削(xuē)减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍处于相当低(dī)迷的(de)经济中，并且(qiě)正(zhèng)处于从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他们只是(shì)让(ràng)复苏(sū)持(chí)续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美(měi)国政府没有(yǒu)提供真正有价值的(de)公共产(chǎn)品和服务(wù)，因为(wèi)它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债(zhài)务上限(xiàn)危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国(guó)会面临类似的分裂局面，美国经济也正处(chù)于(yú)类(lèi)似的衰退环境之中。即便美(měi)国(guó)两党能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高(gāo)债务上限，由此带来的(de)短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐(kǒng)怕(pà)也将再次(cì)重演。

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