华林(lín)证券董事总经理贾志(zhì)也表示，基金公司终(zhōng)止与(yǔ)代销机构的合(hé)作，通常是基金代(dài)销(xiāo)机构销售能力较弱(ruò)，且又受到监管的处罚，就(jiù)会很果(guǒ)断(duàn)地(dì)解除合作关系(xì)。“基金公(gōng)司(sī)与基(jī)金(jīn)代销机(jī)构的合作是市场化的(de)，要考虑维护成本(běn)与合作的潜力，基金(jīn)公司会依据自身(shēn)的(de)发(fā)展状况有选择的与基金代销机构合作。”

　　北方(fāng)一(yī)家公(gōng)募公司渠道负(fù)责人透露(lù)，其所在公(gōng)司选择基雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁金销售公司，有一套(tào)完整的基金(jīn)销售评估办法，比如基金(jīn)销售(shòu)保(bǎo)有规模、机构成(chéng)立(lì)时间、综合能力，以及与哪些公司合作等(děng)都是(shì)考(kǎo)核的要(yào)素，其中，要求其公募(mù)基金销售(shòu)保有规模(mó)排名排名前100，是硬性指标。

　　“跟基金销售机构合作后，需要对接(jiē)系统，每年要付出(chū)系统维护成本，很多(duō)销(xiāo)售公司一年的保有量也(yě)没有(yǒu)多少，甚至都(dōu)覆盖不(bù)了成本(běn)。”据该负(fù)责人透露，即便是(shì)前100名，也有(yǒu)相当一部分(fēn)达不到标准。

　　在贾志看来，基金公(gōng)司与基(jī)金代销机(jī)构的合作是双向选择，基(jī)金公司希望能有销售能力(lì)强的机构合作，头部代销机构也会对基金公司的(de)投研能力，管(guǎn)理规(guī)模，也有一定(dìng)的要求。

　　此(cǐ)外，另据(jù)某基金研(yán)究人士称(chēng)，目前基金代销的机(jī)构主要分为(wèi)银行、第三方基金销售(shòu)机构，以及券商，从禀赋来说(shuō)，各有(yǒu)千秋，比(bǐ)如，银(yín)行(xíng)在渠道方面基(jī)础(chǔ)较强，更擅长固收类产(chǎn)品的服务，第三方销(xiāo)售渠道线上渠道较(jiào)强，尤其是(shì)蚂蚁、天天(tiān)等(děng)互联网平台流量(liàng)形成显著护城河，随着AI演进，领先地(dì)位将更加夯(hāng)实(shí)，而券商是(shì)以线下营业部为抓手，对权益(yì)类产品服(fú)务(wù)能力较强。

　　贾(jiǎ)志表示(shì)，未来的基金销(xiāo)售市场，主要(yào)还是在银行渠道和头部互联网(wǎng)公司，券商作为(wèi)后起之秀(xiù)，也是不容忽(hū)视的(de)力量。

　　马太效(xiào)应(yīng)显著

　　基金(jīn)代销行业(yè)优胜劣汰(tài)或将持续

　　近(jìn)年(nián)来，马太(tài)效应依然是基金销售行业所面临的重要趋势。

　　中国(guó)基金业(yè)协(xié)会最(zuì)新(xīn)公布的公募(mù)基金销(xiāo)售保有量(liàng)数据显示，一季度(dù)，三(sān)方机(jī)构(gòu)销(xiāo)售增(zēng)长(zhǎng)最为明显，互联网流量优势继续发力(lì)，银(yín)行、三方、券商代销(xiāo)占比(bǐ)已(yǐ)从过(guò)去6：2：2变(biàn)为接近(jìn)5:3:2。

　　而在第三方独(dú)立基金销售渠道中，头部机构竞争优(yōu)势更(gèng)为突出。截至今年一(yī)季(jì)度末，公募基金销(xiāo)售保有规模前100强中，21家独立基(jī)金销售机(jī)构保有(yǒu)2.81万亿(yì)非货币市场公募基金。而(ér)前三名(míng)蚂蚁基金、天天(tiān)基金、腾安基金合计保有(yǒu)约2.06万亿，占(zhàn)比(bǐ)超(chāo)73％；对比这21家中(zhōng)排(pái)在(zài)末位的泛华普益基金销售有限公司，其非(fēi)货币市(shì)场(chǎng)公募基金保有规模为(wèi)54亿元，首尾差距十分(fēn)明显(xiǎn)，未(wèi)上(shàng)榜的独立基金销售机构保有规模则更少。

　　另(lìng)据Wind统计，截至6月1日，在全市场473家基金代(dài)销机构中，目(mù)前共(gòng)有26家基(jī)金销售机构的(de)代销基(jī)金(jīn)数(shù)量在7000只以上，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，也有111家(jiā)基金(jīn)销售机构(gòu)代销数量(liàng)不足百只(zhǐ)。而在(zài)115家独立基金销售机(jī)构中，15家(jiā)代销数量在7000只以(yǐ)上，17家(jiā)代销不(bù)足白只。其中，还(hái)有6家目前只跟1家基(jī)金公(gōng)司合(hé)作。

　　实际上，近些年来基金销售行业(yè)分化更趋明显，不少中(zhōng)小型基金销售机构在行业大洗牌中退场。

　　今年(nián)4月(yuè)18日，根(gēn)据证监会(huì)网站显示，近期深(shēn)圳(zhèn)前海凯恩斯基金(jīn)销售有限公司向中国证券(quàn)监督管(guǎn)理委员会提交了注销公募(mù)证券投(tóu)资基金销售业务许可证的申请，根据《行政许可法》《证券投资基金法(fǎ)》《公开(kāi)募(mù)集证券投资(zī)基金销售机(jī)构监督(dū)管理办(bàn)法(fǎ)》等有关规(guī)定，中国证券监(jiān)督(dū)管理委员(yuán)会决定注销深圳前海凯恩斯基金销售有限公司公(gōng)募证券投资(zī)基(jī)金销售业(yè)务(wù)许可证。

　　同样是在(zài)4月，上海证监局挂(guà)出了注销永鑫保(bǎo)险销(xiāo)售服务(wù)有限公司(sī)公(gōng)募证券投资基金(jīn)销售业(yè)务(wù)许可证的公(gōng)示。永鑫保险销售也是目前第(dì)一家主动(dòng)注销基金销售牌照的保险代理公司。

　　实(shí)际(jì)上，近年(nián)来，有不少基(jī)金代销机构由于经营困难等原因，主动(dòng)注销基金销售牌(pái)照(zhào)，退出(chū)竞争(zhēng)行业。比如河南安存基金、科地(dì)瑞富基金、晟视天下基金、植(zhí)信(xìn)基金、唐鼎耀华基(jī)金等多家机构(gòu)都选择主动注销(xiāo)基(jī)金代销牌(pái)照。

　　不过(guò)，也有(yǒu)机构是由于违规等原因被吊销(xiāo)牌照，比(bǐ)如，去(qù)年12月，上(shàng)海证监局发布消息，宣布注销(xiāo)上(shàng)海久富财富基(jī)金销(xiāo)售牌(pái)照。此前，泰诚财富、财(cái)路基(jī)金(jīn)、大泰(tài)金石基金等第(dì)三方代销机构也(yě)被吊销了牌照。

　　业(yè)内人士认为，严监管态势下，未来基金(jīn)代销行业(yè)优胜劣(liè)汰(tài)生(shēng)态(tài)或将持续。

　　编辑：舰长

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