踩上AI风口的三(sān)六(liù)零(líng)，年内一(yī)度大(dà)涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢(huān)离婚(hūn)也被市场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的(de)股价和市值相比(bǐ)，公司的(de)基本面较为糟糕(gāo)，交出(chū)了回A上(shàng)市后(hòu)最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财(cái)报，公司实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回(huí)A后年(nián)报首次亏损。三六零同(tóng)时(shí)发布(bù)了2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不少网友(yǒu)担(dān)心公(gōng)司下周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，三六零截至3月(yuè)31日的股(gǔ)东数达到近(jìn)33万，而(ér)截至去年底为爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解(wèi)20万不(bù)到，也就是股价(jià)暴涨的一季度股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光(guāng)了其(qí)重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报(bào)显示(shì)，截(jié)至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全(quán)年(nián)共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不(bù)同(tóng)程度(dù)下滑，其(qí)中贡献营收半壁江(jiāng)山的互联(lián)网广(guǎng)告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务收(shōu)入为18.88亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业(yè)务收入增(zēng)长(zhǎng)，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司(sī)股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达(dá)克(kè)私有化退市回(huí)A后(hòu)首(shǒu)次亏损。

　　回顾(gù)过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业(yè)收入(rù)为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业收入从(cóng)徘徊到下(xià)滑。净利(lì)润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非(fēi)经(jīng)常性损益撑到(dào)60亿元(yuán)外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损(sǔn)22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系(xì)营业收(shōu)入(rù)下降及对联(lián)营企业投资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股(gǔ)东

　　十大(dà)股(gǔ)东却大幅(fú)减持(chí)

　　股价一(yī)度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也(yě)在不(bù)同场(chǎng)合、通过不(bù)同(tóng)渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光(guāng)度甚至远超(chāo)百度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口(kǒu)，三(sān)六(liù)零(líng)股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停，此后(hòu)一发不可(kě)收拾，短短不到(dào)两(liǎng)个月涨幅(fú)接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市值(zhí)一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司(sī)股价年内涨幅(fú)仍近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直(zhí)接炸开了锅，多数投资(zī)者(zhě)表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金报记(jì)者注(zhù)意到，随着(zhe)今(jīn)年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投(tóu)资(zī)者人数大幅增加。截至到(dào)去年底，公司有(yǒu)股东(dōng)户数19.92万户，几乎(hū)连(lián)续六个季(jì)度保(bǎo)持基本不变(biàn)，但(dàn)到了今年(nián)一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大(dà)量(liàng)投(tóu)资(zī)者涌(yǒng)入相反，一季度(dù)以股权投资机构为代表的十大(dà)股东(dōng)却在逢高大幅(fú)减持。十大股东名单显示，一(yī)季(jì)度“北京中关村资本(běn)基金管理有限(xiàn)公司-北京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投(tóu)资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合(hé)计减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计套现金额也在(zài)10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零(líng)新增9亿投(tóu)资(zī)损失

　　此次(cì)三六零(líng)的(de)2022年财(cái)报，也首次把(bǎ)其投(tóu)资企业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营(yíng)实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零(líng)此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元(yuán)。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年累(lèi)计亏损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来(lái)看，三六(liù)零全(quán)资子公司三六零私募基金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权转让给两家(jiā)有(yǒu)限合伙企业，对应爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解(yīng)的(de)增资额为10亿元(yuán)。据此估算(suàn)，哪吒汽车(chē)估值为(wèi)282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述增资权后，三六零持(chí)有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发(fā)布对外投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各(gè)股东(dōng)方签署有关协议(yì)，以支持哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三六(liù)零发布《关于对外投(tóu)资进展》公(gōng)告显示(shì)，为了配合(hé)哪吒汽车股(gǔ)改，三六(liù)零的持股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应账面价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持(chí)有股权的账(zhàng)面(miàn)值出现(xiàn)较大投(tóu)资损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出(chū)售欧朋浏览器(qì)确(què)认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽(qì)车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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