在锂(lǐ)价初现企稳态(tài)势(shì)的微(wēi)妙时点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商(shāng)如(rú)何看待？行业去(qù)库(kù)存进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年报(bào)和(hé)一(yī)季报后(hòu)，市值近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头国轩高(gāo)科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开放日上作出一系(xì)列判断。在交流(liú)中，公(gōng)司管(guǎn)理层对中国基(jī)金报记者表示(shì)，近(jìn)期“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在(zài)一定程度(dù)上反(fǎn)映了(le)电池厂商们(men)近期(qī)去库存(cún)动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的是，在国轩(xuān)高(gāo)科方面(miàn)看(kàn)来，储能行(xíng)业今年(nián)上升空间(jiān)预计将高(gāo)于(yú)动力电池(chí)。换(huàn)言之(zhī)，从增(zēng)速方(fāng)面看，储能有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起大落在市场上(shàng)引起巨大(dà)争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁、中(zhōng)国(guó)业务板块(kuài)总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速(sù)上涨(zhǎng)给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前(qián)，电池(chí)级(jí)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连跌52天。而(ér)且在此前(qián)30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数据最新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格已经连续两日(rì)上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也(yě)给出自敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步己研判(pàn)。王(wáng)启岁(suì)在会上表示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振(zhèn)荡(dàng)期(qī)。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新能(néng)源(yuán)行(xíng)业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行(xíng)业在(zài)一季度(dù)是处(chù)于投标、招标的(de)阶(jiē)段，第(dì)三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而(ér)储(chǔ)能大规模交付会(huì)带来产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利(lì)率提(tí)升已经(jīng)有了(le)立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科(kē)在(zài)一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬(wěi)锂能(néng)身上(shàng)，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则(zé)不如前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启(qǐ敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步)岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性(xìng)价(jià)格之后，新能源汽车市(shì)场(chǎng)会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过(guò)一(yī)季度之后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其(qí)南(nán)京基(jī)地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜(yí)春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项(xiàng)目(mù)、桐城基地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季(jì)报显示，其截至报告期末其(qí)存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而(ér)其(qí)一季(jì)度末，存货占(zhàn)总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩(xuān)高科存(cún)货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公司在江西(xī)宜春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有自(zì)产能力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存(cún)货(huò)水位(wèi)下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存(cún)货(huò)余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了解，已(yǐ)经有库(kù)存较低(dī)的(de)电(diàn)池厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢(huī)复至健康水平，后(hòu)续将根(gēn)据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期在一(yī)份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产材料均维持极(jí)低(dī)库存，电池本身库存不足(zú)1个月；另(lìng)外在中游材(cái)料(liào)方面，正(zhèng)极和(hé)电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负极因(yīn)石墨(mò)化需(xū)要一个月(yuè)时间，库存(cún)周期(qī)较(jiào)长，而(ér)隔膜约(yuē)为一(yī)个月正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目(mù)前库存多(duō)集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低(dī)，基本(běn)保持7天的最低安全库(kù)存。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科也在积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购(gòu)博世(shì)集团的德国哥(gē)廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利(lì)投(tóu)产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化运营(yíng)。其年报显示(shì)，2022年该公司(sī)海(hǎi)外销售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储能(néng)方面今年预计(jì)增(zēng)速(sù)将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一观(guān)点。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)今年(nián)上升空间预计会(huì)高于动(dòng)力电池，其(qí)中(zhōng)国外(wài)家(jiā)储(chǔ)市场(chǎng)需(xū)求预计会在下半年放量，而国内大储市(shì)场(chǎng)方(fāng)面，今年一季(jì)度处于招(zhāo)标阶段，自二季度(dù)开始将进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目(mù)前相关产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露(lù)的年报数据(jù)显示(shì)，其储(chǔ)能(néng)业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比增长幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业务已(yǐ)经占(zhàn)到其总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力电池上升(shēng)空间更大，“这是一(yī)个需求量大于供应(yīng)量的(de)领域，不(bù)存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了(le)第二(èr)季度开(kāi)始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二(èr)季(jì)度以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品。

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