今年A股市场最(zuì)为(wèi)火热的(de)“中特估”板块又将迎来(lái)重磅级指(zhǐ)数ETF产品！

　　中国基金报记(jì)者(zhě)获悉，4月末刚刚获批的3只中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报(bào)ETF，发行日期已经(jīng)正式定档。

　　5月9日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时公告(gào)，基金将于5月(yuè)15日至19日正式发(fā)售，其中，网下现金(jīn)、网下(xià)股(gǔ)票(piào)认购期为5月15日至19日，网上现(xiàn)金认购期为5月17日19日(rì)，产品的(de)首发募集(jí)上限均为20亿(yì)元。

　　谈及产品发行(xíng)预期，多位业(yè)内人士用“乐观、理性”来(lái)形(xíng)容(róng)。在(zài)他们看来，首(shǒu)先，中证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF契(qì)合(hé)目前资本市场的行情(qíng)主线，预计发行情况较为理(lǐ)想(xiǎng)；其次，上述(shù)ETF设置了发行上限，加上部(bù)分券商近期(qī)对(duì)于(yú)基金的发(fā)行(xíng)导向转为保有量考核，也(yě)不会过份冲刺首发规模。

　　还有业(yè)内人士(shì)表示(shì)，中证国(guó)新(xīn)央企主题(tí)系列指数有(yǒu)助(zhù)于(yú)资本(běn)市场(chǎng)从科技(jì)领域、能源产业等多维度服务央企，强化股东(dōng)回(huí)报，帮助投(tóu)资者走进央企、认识央(yāng)企，支(zhī)持央企利用资本(běn)市场做(zuò)强做优(yōu)做大，提升市场(chǎng)影响力、号召力，切实促(cù)进央企上市公司(sī)实(shí)现(xiàn)高质量写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语发展。

　　3只央企股东回报ETF“官宣”15日正式发行

　　4月(yuè)末刚刚(gāng)获批的3只中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF，正式对外“官(guān)宣(xuān)”发行日(rì)期。

　　5月(yuè)9日，包(bāo)括广发(fā)、招商、汇(huì)添(tiān)富3家(jiā)基金公司(sī)旗下的(de)中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF同时对外发布(bù)基(jī)金发(fā)售(shòu)公告。

　　公告显示，3只中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报ETF定于5月15日至19日期(qī)间正式(shì)发售，其中，网(wǎng)下现金、网(wǎng)下股票(piào)认购(gòu)期(qī)为(wèi)5月15日(rì)至(zhì)19日，网上现(xiàn)金认购期(qī)为5月17日19日。

　　从发行规模上看，3只基金均设置20亿元的(de)首发募集(jí)上(shàng)限。3只基金费率也(yě)稍有差异，招商及汇添富旗下的中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回(huí)报(bào)ETF管理费+托管费合计0.6％，广发中(zhōng)证国新央企股东回报ETF管(guǎn)理费+托(tuō)管费(fèi)合计为(wèi)0.55％。

　　从(cóng)认购(gòu)费上看，认购份(fèn)额小于50 万份的，认购(gòu)费(fèi)为0.8％；认(rèn)购份额在50万份至(zhì)100万份(fèn)之间(jiān)的，广发中证(zhèng)国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF的(de)认(rèn)购费为0.4％，招商及汇(huì)添富旗下的(de)中(zhōng)证国新央企股东回报ETF的认(rèn)购费为0.5％；若是认购份额大于(yú)100万份的，认(rèn)购费用统一(yī)为1000元/笔。

　　托管行方面，广发中(zhōng)证国新(xīn)央企股(gǔ)东回(huí)报ETF由(yóu)工商银(yín)行托管，汇添(tiān)富中证国新央企股东回报ETF由建(jiàn)设银行(xíng)托管，招(zhāo)商(shāng)中证国新央(yāng)企股东回报ETF的托管方(fāng)则是中信(xìn)建投证券(quàn)。

　　此外，据(jù)基(jī)金君了解，上交所拟定于(yú)5月11日举(jǔ)办“发现央企投(tóu)资价值促进(jìn)央(yāng)企估值回归”业务交流会(huì)暨国新央企股东(dōng)回报ETF宣介会。会议(yì)主旨(zhǐ)为进一步探索建立中国特色(sè)估值体系，引导央企(qǐ)投资价值(zhí)发(fā)现(xiàn)，推动央企(qǐ)估(gū)值回归合理水平(píng)。上交(jiāo)所(suǒ)、中国国(guó)新、指(zhǐ)数公(gōng)司、券商、基金公司等相(xiāng)关领(lǐng)导(dǎo)将出(chū)席会议。

　　在(zài)多位业内人士看来，3只(zhǐ)中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF未来(lái)都(dōu)将在上(shàng)交所上市(shì)，上交所此次会议(yì)或为产品(pǐn)发行预热。

　　不少(shǎo)行(xíng)业人士也看(kàn)好(hǎo)央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF的发行情况。“‘中特估’是近期资本(běn)市场的行情(qíng)主线，包(bāo)括交(jiāo)易(yì)所、券商、基(jī)金工商各方对(duì)此也比较重视(shì)，基金公(gōng)司肯定会重点发行，但目前市场上也(yě)存在不少(shǎo)央企主(zhǔ)题基(jī)金，因(yīn)此(cǐ)预(yù)计此(cǐ)次央(yāng)企股东回报ETF发行(xíng)也会(huì)相(xiāng)对理性。”一位基金公司人士(shì)表现(xiàn)。

　　一位(wèi)券(quàn)商人(rén)士也(yě)表示，所在券商(shāng)会(huì)参与其(qí)中一只央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报ETF的发行(xíng)工作，但(dàn)并不(bù)会过度冲刺首发规(guī)模。

　　“首先，央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF契合目(mù)前(qián)资(zī)本市场的(de)行(xíng)情主线，产品(pǐn)本身就(jiù)比(bǐ)较好(hǎo)卖；其次(cì)，我们近期已将考核(hé)侧重点放在产品保有(yǒu)量上，同时降低基金(jīn)首发的考核权重(zhòng)。”上述券商人士称。

　　一位(wèi)基金公司(sī)人士也预计，类似去年(nián)中证1000ETF的(de)发行(xíng)大战不会在此次央企股东回报ETF上上演。“近(jìn)期多(duō)家基金公司上(shàng)报(bào)的中证国新央企(qǐ)ETF已经分(fēn)为三批陆(lù)续推(tuī)向(xiàng)市场，而不(bù)是(shì)九只(zhǐ)同时获(huò)批发售(shòu)，就是为了避免发行(xíng)大战的出现。”

　　“尽(jǐn)管销(xiāo)售机构不会过(guò)度拼基金首发，不过(guò)，目前市场上(shàng)非常关注‘中特估’板(bǎn)块，预计发行情况也会比较乐观(guān)。”

　　基金积(jī)极布(bù)局(jú)央企主题产(chǎn)品

　　为投资者带(dài)来分享改(gǎi)革红利(lì)工具

　　“中特估(gū)”成(chéng)为今年(nián)以来资本市场的热门，基金公司(sī)也积(jī)极(jí)布局相关(guān)产品。

　　中(zhōng)国基金写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语(jīn)报从Wind数据发现，今年以(yǐ)来全市场已有18家(jiā)基金公司陆续(xù)申报了21只央国企主题(tí)基(jī)金(jīn)，易方(fāng)达、汇添富、南(nán)方(fāng)、博时、招商等各大(dà)公募(mù)巨头都有参与，其中嘉实、华(huá)安、银华(huá)基(jī)金等(děng)多家机构，还各申报(bào)了(le)主、被(bèi)动两只(zhǐ)产品(pǐn)，积极填补这(zhè)一产(chǎn)品条线。

　　除了中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF之(zhī)外，此前，易方达、南方、银华还同时上(shàng)报了跟踪“中(zhōng)证国(guó)新央企(qǐ)科技引领指数”的ETF，工银瑞(ruì)信、博(bó)时、嘉(jiā)实则(zé)上报了(le)中证(zhèng)国新央企现代能源ETF，据了解，上述中证国新央企ETF也有望尽快获批，会陆续进入发行。

　　伴随着这些(xiē)主题产品的发行，意味着，个人和机构投资者拥有配置央企特色指数、分享改革红利的便捷(jié)工具(jù)。

　　据(jù)业(yè)内人士表示，早在(zài)去年11月(yuè)，证监会主席易会满提出“探索建立具有中国特色(sè)的估(gū)值体系，促进市(shì)场资源配置(zhì)功能更好(hǎo)发挥”。这一(yī)讲话为A股市场未来(lái)发展和改革指明了方向，成熟完善(shàn)的估值体系对(duì)于(yú)资本(běn)市场(chǎng)的价值发现以及资源配置功能(néng)的发(fā)挥有重要作用，也是资(zī)本市场支持(chí)实体经济(jì)发展(zhǎn)的重要基础。因此，看(kàn)准“中国特色估值(zhí)体(tǐ)系”背景之下，央国企估值重塑(sù)的机遇，行业对这(zhè)一领域的产品积(jī)极布局。

　　“我们目前储备了不少央国企主题(tí)基金，就是(shì)看(kàn)准这(zhè)类企业(yè)的投资(zī)价值。”据一位基金公司人士表示，建立具有中国特色的估值体(tǐ)系，有(yǒu)助于(yú)提升市场(chǎng)对国有上市企(qǐ)业的关注度，对企业估值(zhí)层面的各类因素(sù)做(zuò)进一(yī)步的研究和探讨，强化相关(guān)领域在新环境下的资产价格预(yù)期。

　　此(cǐ)外，广发基(jī)金罗国庆表(biǎo)示(shì)，从(cóng)长期来(lái)看，央国企板(bǎn)块(kuài)的投(tóu)资逻辑是比较完备的：一是央企(qǐ)是实(shí)现(xiàn)国家战略发展的“排头(tóu)兵”，不(bù)断受到政策的支持与引导；二是央企(qǐ)作为(wèi)资本市场(chǎng)“压舱石(shí)”“基(jī)本盘(pán)”具有重要作用(yòng)；三(sān)是央企(qǐ)引领(lǐng)科技创新，研(yán)发(fā)占(zhàn)比逐年提升；四是(shì)央企(qǐ)仍是A股(gǔ)估值洼地。未(wèi)来在不断完善中国特(tè)色现代资本市场下，预(yù)计(jì)国资央企有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来(lái)估值修复。

　　汇添富基金经理(lǐ)晏阳也(yě)表示，当(dāng)前稳(wěn)健(jiàn)的经营业绩为(wèi)央国企的估值重塑提供了市场(chǎng)认可的基础。从盈利能力方面(miàn)来(lái)看，近年来央国企ROE出现明显企(qǐ)稳回升，目(mù)前已(yǐ)超过其(qí)他类型企业，高于(yú)A股平(píng)均水平，体现出央国企较(jiào)强的“价值创(chuàng)造(zào)”能力。从成长(zhǎng)性来看，2022年(nián)三季度(dù)国资委旗下上市央企营(yíng)业(yè)总收入(rù)同比(bǐ)增(zēng)长8.53％，同期(qī)全部A股(gǔ)为(wèi)2.52％；归母净利润同比增(zēng)长12.53％，而同(tóng)期全部A股仅(jǐn)为8.01％，体现出央(yāng)国企的发展韧劲(jìn)。展望(wàng)未来，央国企上(shàng)市公司质(zhì)量的提升或将成为央国(guó)企(qǐ)估值重塑(sù)的(de)核(hé)心动(dòng)力。

　　招商基(jī)金量化投(tóu)资(zī)部基金经理刘重杰也表示，从公司经营的角度看，上市(shì)央、国企的(de)盈利能力(lì)相比A股(gǔ)市场(chǎng)整体(tǐ)而(ér)言更加稳健(jiàn)，ROE、分(fēn)红率(lǜ)、股(gǔ)息率过往长期(qī)领先，具备较高的长(zhǎng)期投资价值，或更符合机构投资(zī)者(zhě)、个人养老金(jīn)等配置(zhì)性的(de)需求。在中国特色(sè)估值(zhí)体系的推进过程中，央(yāng)企股(gǔ)东回报指数具备较好的长期配置(zhì)价值。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这(zhè)3只ETF所跟踪(zōng)的央企(qǐ)股东回报指数(shù)是什么？

　　答：中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回(huí)报(bào)指数，指数由国(guó)新投资(zī)有(yǒu)限公司定制，主要选取国务院国(guó)资(zī)委(wěi)下属现 金分(fēn写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语)红或回购总额占总市值比率较高的50只上(shàng)市公司(sī)证券作为(wèi)指(zhǐ)数样本， 以(yǐ)反映央企股东回报(bào)主题上市公司证券的整(zhěng)体表现。

　　指数行业覆盖(gài)钢(gāng)铁、建(jiàn)筑(zhù)装(zhuāng)饰、公(gōng)用事(shì)业(yè)、石油(yóu)石(shí)化、煤(méi)炭、建筑材料、房地(dì)产(chǎn)、机械(xiè)设备等，前十大成份股权重(zhòng)合(hé)计(jì)约33％，均为央企板块蓝筹(chóu)股。

　　央企股东回报指数前十大成份(fèn)股：

　　数据来源： Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)公(gōng)司， 截(jié)至(zhì)2023年3月31日。

　　2、问：中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报指数有哪些特色？

　　答：高分红：央企(qǐ)股东回(huí)报指数聚焦高分(fēn)红与高回购央企，指数近12个(gè)月股息率为4.86％，远高于主流指数(shù)的分红(hóng)水平。

　　低(dī)估值：央企股(gǔ)东回报指数当前(qián)市盈率约为9倍，相对于主流指数表现出更低的估值水平(píng)，央(yāng)企估值重塑潜力(lì)大。

　　高ROE：央企股东(dōng)回报指数(shù)近五年(nián)ROE水平(píng)均(jūn)稳定保(bǎo)持在8％以上，体现(xiàn)出较好的盈利水平和(hé)盈利稳定(dìng)性(xìng)。

　　3、问：目(mù)前这(zhè)3只央企(qǐ)回报ETF发行(xíng)时间是(shì)？

　　答：产品募(mù)集日(rì)基本是5月(yuè)15日(rì)至(zhì)5月(yuè)19日(rì)。投资(zī)者可选择网上现金认购、网下现(xiàn)金认购和网下股票认购(gòu)3种方式(shì)

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发行有限额么？

　　答：目前3只产(chǎn)品募集规模上限为20亿元，如果募集规模超过20亿元，将采取比(bǐ)例配售的(de)措施(shī)。

　　5、问(wèn)：目(mù)前(qián)这3只央企回报ETF的费(fèi)用如(rú)何？

　　答：一般ETF产品(pǐn)涉及认购费(fèi)、管理(lǐ)费、托(tuō)管费等。

　　目前(qián)3只产品认购(gòu)费(fèi)用来看，在认购金额低(dī)于(yú)50万，认(rèn)购(gòu)费(fèi)均为0.8％，在50万和100万之间，广发旗下产品为0.4％，其他两只为0.5％，而高(gāo)于100万，均为1000元。

　　管(guǎn)理费上，3只(zhǐ)产品均为0.5％，而托管(guǎn)费上，广(guǎng)发旗(qí)下产品为(wèi)0.05％，招商(shāng)和汇(huì)添富(fù)为0.1％。

　　6、这3只ETF上市(shì)安排，以及后续做(zuò)市商(shāng)如何安(ān)排？

　　答：这3只ETF将在(zài)上交所(suǒ)上市(shì)。多家(jiā)公司后续将安排做(zuò)市商，保障充分的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金的基金经(jīng)理人选？

　　答：从目前看(kàn)，这三家基(jī)金公司都由(yóu)“实力派”来担纲基(jī)金经理(lǐ)。其中广发央企回报ETF拟(nǐ)任基(jī)金经理罗国庆为(wèi)广发基(jī)金(jīn)指数投资部副总经理(lǐ)，而汇添富央企回报ETF采取(qǔ)了双基金经理来管(guǎn)理。

　　8、问：央企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数历史表现怎么样(yàng)？

　　答：WIND资(zī)讯(xùn)数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)3月31日(rì)，央企股(gǔ)东回(huí)报指数过去三年累(lèi)计涨(zhǎng)幅41.42％，过去三年历史年(nián)化(huà)回(huí)报12.60％，超越同期沪(hù)深(shēn)300和上证红(hóng)利(lì)指数的表现。

　　9、问：如(rú)何看待央企(qǐ)指(zhǐ)数的投资价值？

　　第一、央(yāng)企特色突出：1、市值(zhí)优势明显，具(jù)备较高的长(zhǎng)期投资价值；2、央企经营较稳(wěn)健，整体平均盈利高于(yú)A股；3、肩负社(shè)会责任，是国家战(zhàn)略发展主(zhǔ)力军。

　　第二、“中(zhōng)特(tè)估”背(bèi)景：估值较低(dī)，重(zhòng)塑中国特色(sè)估值(zhí)体系(xì)背景下(xià)估值提升(shēng)空间较大。

　　第三(sān)、红利因子叠加：1、红(hóng)利属性更明显，追求分享(xiǎng)高质量发展成(chéng)果2、具备一定抗通胀能(néng)力和抗风险的(de)配(pèi)置(zhì)效益。

　　10、问(wèn)：目前央企概念已(yǐ)经(jīng)涨过一轮了，板块(kuài)持续性如何(hé)？

　　答(dá)：一、央企当前估值仍处于较(jiào)低(dī)分位(wèi)水平。截至2023年4月底(dǐ)，中证(zhèng)央(yāng)企指数市盈(yíng)率TTM为10.59，低于全市场中证全指的17.07。自2014年底至今，中(zhōng)证央企(qǐ)指数估值(zhí)水平（市盈率TTM）处于其38％分位水(shuǐ)平(píng)。无论(lùn)横(héng)向对比还是纵向比较，央企整体估(gū)值(zhí)水平与其经济(jì)地位并不匹配，亟待改善，在政策支(zhī)持下有望迎来重(zhòng)塑。

　　二、央企重估(gū)或是贯穿全年(nián)的主(zhǔ)线(xiàn)。从券商机构(gòu)的(de)对(duì)外观点来看(kàn)，多家券商明确表(biǎo)示今年的投资主(zhǔ)线(xiàn)之一就(jiù)是央国企价值重(zhòng)估。部分券商的观(guān)点如(rú)下：

　　国(guó)信证券(quàn)：继续把握(wò)国企价(jià)值重估这一投资主线；

　　银河(hé)证券：不受(shòu)黑天鹅干扰，坚持数字经(jīng)济+国企改(gǎi)革主(zhǔ)线；

　　平安证券：数(shù)字经(jīng)济+国企改革的投资主线更为清晰；

　　光大证券：在新(xīn)一(yī)轮国企改革和中国(guó)特(tè)色估值(zhí)体系推(tuī)动(dòng)下(xià)，当前国企价值重估行情(qíng)有望持续并形成主线行情(qíng)。

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