本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流(liú)动性(xìng)问(wèn)题是(shì)制约(yuē)北交所发展的首要因素，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌(yǒng)入(rù)下，流(liú)动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，正(zhèng)是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书(shū)，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品成(chéng)功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家(jiā)公募基金公司拿(ná)到批文。除博时(shí)基金外，万(wàn)家基(jī)金的北证50指数产品(pǐn)也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月25日成立(lì)，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低(dī)于其他上市(shì)板块中业务相关度较高的同(tóng)类股(gǔ)票(piào)，具有较大估值提升(shēng)空间。随着(zhe)市场流动(dòng)性(xìng)的增(zēng)强和(hé)中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名创(chuàng)新型中小企业的高(gāo)速(sù)成(chéng)长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估值(zhí)双(shuāng)升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回(huí)报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收(shōu)益率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下(xià)滑后(hòu)，今(jīn)年一季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽(suī)有震荡下(xià)跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始持续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数(shù)表现(xiàn)，除红(hóng)利(lì)指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的30只核(hé)心指数(shù)月内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指数基金相继成立(lì)，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从(cóng)中观维(wéi)度来(lái)看，北交(jiāo)所很(hěn)多优(yōu)质(zhì)企业的(de)估值(zhí)仍然(rán)偏低，预(yù)计随(suí)着流动性逐(zhú)步(bù)改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块(kuài)整体走势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北(běi)京(jīng)一(yī)大型公募基金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司全年共实现净利润1中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名38.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三(sān)年实现(xiàn)利润(rùn)正(zhèng)增长(zhǎng)。北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成北交所(suǒ)两年定开(kāi)年内收(shōu)益为负(fù)外(wài)，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益(yì)基金年(nián)内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开(kāi)年内回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧(huì)选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资价值，多位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然(rán)是市(shì)场本身(shēn)较差的(de)流动性问题，市场制度性(xìng)差(chà)异导致其(qí)与沪(hù)深市场相比(bǐ)，可比公司(sī)估值表(biǎo)现差异(yì)较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续北交(jiāo)所(suǒ)市场有必要完善(shàn)转板制度(dù)，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前的北交所(suǒ)优质公司(sī)被(bèi)显著低(dī)估，也(yě)是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年(nián)定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示(shì)，站在当(dāng)前(qián)的位置，对于北交所的(de)后续(xù)表现充(chōng)满信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已(yǐ)经(jīng)非常(cháng)便宜(yí)，他们测(cè)算前(qián)几大重仓股的平(píng)均(jūn)估值在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于具备专精特新特(tè)性的中小成(chéng)长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他(tā)们发现很多北(běi)交所公司(sī)今(jīn)年以来依然延(yán)续了较(jiào)快的增长速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩的(de)持续增(zēng)长进一(yī)步(bù)消(xiāo)化(huà)了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不少(shǎo)政策利好，包(bāo)括(kuò)发布《北(běi)京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做市(shì)交易业务细则》和(hé)《北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所股票(piào)做市交易业务指引》，下(xià)调部分(fēn)交易费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将(jiāng)纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等政策的密集发布(bù)，可以说对这个市场是加大了呵护的(de)力度，政策(cè)的暖风对(duì)整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏(fá)优(yōu)质的(de)个股(gǔ)，供给上来了(le)，给(gěi)他们增加(jiā)了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能(néng)由于供(gōng)给增加对(duì)整个(gè)市场的流动性造成一(yī)定(dìng)的(de)扰动，但增(zēng)加(jiā)优(yōu)质供(gōng)给是市场长(zhǎng)期发(fā)展的基石，这使得他们(men)选择优质中小(xiǎo)专精特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目(mù)前仍(réng)处于初创期，上市股票数(shù)量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发(fā)展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表示，“中特估中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名”下(xià)，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋(qū)势已经初露(lù)端倪，部分专精特(tè)新(xīn)次(cì)新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多(duō)个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关注度提(tí)升，北交所流动性(xìng)随之改善，这(zhè)些大市值、高权重(zhòng)、低估(gū)值(zhí)的公司获得重估可能(néng)性较大。

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