总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息(xī)，为健全多(duō)层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工(gōng)作(zuò)。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技(jì)创新投资带(dài)来(lái)风险管(guǎn)理工具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)。而(ér)相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃(yuè)度产(chǎn)生积(jī)极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市场投资带来(lái)中长(zhǎng)期(qī)资(zī)金(jīn)，增强市场的关(guān)注度(dù)和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)消息显示，为健全多层次(cì)资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首只基(jī)于(yú)科创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技(jì)创新(xīn)特(tè)色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求，有助于继续(xù)发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官(guān)网也发布消(xiāo)息(xī)，上交所将在(zài)中国证监会指导下(xià)认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻落(luò)实(shí)党的(de)二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出(chū)的“完(wán)善金融支(zhī)持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革(gé)开放、支持(chí)创新驱动发展战略的重要(yào)举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市的(de)集(jí)聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板(b为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕ǎn)已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技(jì)创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根(gēn)据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作(zuò)为完善科(kē)创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功(gōng)能(néng)发(fā)挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板投资(zī)者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创板更好发(fā)挥资(zī)本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康(kāng)发展意义(yì)重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完善(shàn)制(zhì)度规则体系，加强运行管理和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步(bù)完善风险防控(kòng)机制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场发展特(tè)点，实施(shī)了投资者适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额(é)制度等一系(xì)列风控安(ān)排，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期(qī)的风(fēng)控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在目前行之(zhī)有效的(de)风险防控(kòng)和市(shì)场监管措施的基础(chǔ)上，进一步(bù)做好风(fēng)险研判，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的(de)金(jīn)融(róng)衍生(shēng)工(gōng)具，在(zài)价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机(jī)制等方面发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增(zēng)量(liàng)资(zī)金、稳定现货市场的(de)作用，为进一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股(gǔ)票市场的基(jī)础性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工(gōng)具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推出了(le)不同类型的期权(quán)品种，不同品种对应(yīng)市场不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资(zī)有(yǒu)了(le)风险管理工具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资者做(zuò)好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足(zú)不(bù)同投(tóu)资者的投资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包(bāo)括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较(jiào)大，管理规模和产品(pǐn)流(liú)动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士(shì)分(fēn)析，相关(guān)合(hé)约标的(de)纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品(pǐn)为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方向(xiàng)性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也(yě)会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性(xìng)进一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也(yě)会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性(xìng)进一(yī)步巩固，市场吸(xī)引力也(yě)会不断(duàn)增(zēng)强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经(jīng)理称(chēng)。

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