A股“股王(wáng)”之争进入白热(rè)化阶段，中国移动股价周中创历史新高，一度从独占(zhàn)A股(gǔ)市值榜首近3年的(de)茅台手中抢下“A股之王”的光环，引发市(shì)场热议。截至周五收盘，茅台最终以微弱优势反(fǎn)超，但地位已岌岌可危。值得注意的(de)是，因(yīn)中(zhōng)国移动在A+H两地上市(shì)，若按其A股(gǔ)股本(běn)计算(suàn)则不过是(shì)一场(chǎng)计算上的(de)乌(wū)龙，但若均(jūn)按照A股股价等数据计算，则其(qí)总市值一度达2.19万亿元，超越茅(máo)台成为“市值(zhí)王”。

　　拉长时(shí)间看，在数字经济、信创、中特估、人工智能等一系列热(rè)点催化下(xià)，中(zhōng)国移动(dòng)今年股价累计最大(dà)涨幅(fú)已近(jìn)60%，自去年上市以来最近一年股价累计最大涨幅接近翻倍，而茅台股价则(zé)几(jǐ)乎仅在(zài)原地踏步。有市场人士认为，中国(guó)移动和茅台这场股王宝(bǎo)座的争夺可能揭示着A股未来(lái)的(de)发展趋势(shì)。

　　▌A股股王(wáng)变迁启(qǐ)示录：消费回潮(cháo)卷出白酒泡沫 数字经济时(shí)代带来预备新股王

　　A股总市(shì)值榜首之争，向来是市场关注焦点，回顾历史来(lái)看，最近十多(duō)年来股王变迁的(de)背后似乎也反应着(zhe)国内(nèi)经济趋势和产业价值(zhí)的(de)变化。

　　回溯2007年中(zhōng)国石油登陆A股时，市值一度超(chāo)过8万亿人民币。不仅稳居A股第一，甚至登顶(dǐng)全球资本市场市值之首，得益(yì)于当时基建大发展(zhǎn)时期(qī)，中石油(yóu)在股王的位置上(shàng)稳坐(zuò)了八年(nián)，直到2015年(nián)工商银行依托当(dāng)年互联网(wǎng)金融牛市成为新锐股王。再后来，随着(zhe)我(wǒ)国在(zài)2018年进入消费牛市，开(kāi)启了此后三年(nián)的(de)消(xiāo)费白马股大牛市，也成就(jiù)了如今贵州(zhōu)茅(máo)台股王的A股传奇。

　　（图片来源：格隆汇、勾(gōu)股大(dà)数据；资料来源：微信公众号市值观察4月(yuè)17日文章《谁是(shì)A股之(zhī)王(wáng)？》）

　　而(ér)最近(jìn)两年，虽然(rán)茅台仍(réng)一直稳稳(wěn)领跑(pǎo)，但在(zài)高端(duān)白酒(jiǔ)的(de)高估(gū)值泡(pào)沫(mò)下，以及今年春节后(hòu)白(bái)酒行业的(de)终端动销几乎并未达到(dào)预期，整(zhěng)个白酒板块经历(lì)回(huí)调，公司股价也现大幅下跌。近日(rì)，中国移动的突然崛起更是(shì)开始对其王位发(fā)出了(le)挑(tiāo)战。

　　市场分析指(zhǐ)出，中国移动一度超越(yuè)贵州(zhōu)茅台市(shì)值这一历史性事件背后，除了(le)离不开国家(jiā)政策持续推进的数字经济(jì)，与(yǔ)最近爆(bào)火的人工智能(néng)两大概念加持，还有来自于(yú)“中特估”这个新概念的强力(lì)催化。

　　具体来(lái)看，根据数据显(xiǎn)示，当前(qián)美股(gǔ)市值前十的上市公(gōng)司(sī)中，苹果、微软(ruǎn)、谷歌、亚(yà)马逊、英伟(wěi)达(dá)、特(tè)斯(sī)拉、META均(jūn)为(wèi)科技股。有分析认为，科技(jì)进步已(yǐ)成提升生(shēng)产(chǎn)力的重要因素，二级市场对科技企(qǐ)业的态度能一定程度(dù)显示(shì)出科技(jì)企业(yè)的竞争力(lì)强度。因此，以中国移动(dòng)为代表的科技(jì)股(gǔ)“逼宫(gōng)”以贵州茅台为代表的消(xiāo)费股似乎也预示着市场中的积(jī)极现象(xiàng)。

　　目前，在我国经(jīng)济逐渐(jiàn)向(xiàng)数字化深度转(zhuǎn)型的背景下，实(shí)力强(qiáng)劲并实现华丽转身的中国移(yí)动，已经逐渐成(chéng)引领中(zhōng)国经济潮流的主力军。信达(dá)证券研报表示(shì)，公司作为国企数字经济担(dān)当，积极布局云计算、IDC、工业互联网等创新业务，伴随算(suàn)力(lì)网络(luò)的进一步发展，将拉动底层云计算业务的(de)需(xū)求，公司具备较强(qiáng)的 IDC/云计算(suàn)业(yè)务能力，正在从(cóng)传统管道运营商向数字科技领军企业(yè)加快跃(yuè)迁(qiān)升(shēng)级(jí)，有望(wàng)首先(xiān)迎来估值重塑(sù)机遇。

　　同(tóng)时，从估值修复情况来看，根据光大证券(quàn)4月15日研报(bào)显(xiǎn)示(shì)，2022年底以来，截至(zhì)4月13日，三大运(yùn)营商股价涨幅均超过20%，其中(zhōng)中国电(diàn)信涨幅达62.3%，中国移动涨幅(fú)达40.5%；三者估(gū)值(zhí)分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近(jìn)五年区(qū)间平均PB（LF）。以中(zhōng)国移动(dòng)为代表的三大运营(yíng)商板块，借(jiè)助“央企低估(gū)值+数字经济”成为率先修复的(de)板块。

　　▌中国移动(dòng)的新(xīn)魔(mó)法能否打破(pò)“茅台魔(mó)咒(zhòu)”？

　　与此同时，还(hái)有(yǒu)另一个故事(shì)引(yǐn)发市场热(rè)议。即很长一段时间(jiān)以来，A股市场一(yī)直流(liú)传着“茅台魔(mó)咒”的传说，即大多(duō)股价超过茅(máo)台(tái)的(de)上市公(gōng)司(sī)，在风光散尽之后(hòu)往往下场都(dōu)不太好。本次中国移动(dòng)直接(jiē)在市值上(shàng)超越茅(máo)台，结果(guǒ)是否会不一样(yàng)呢？

　　回看那(nà)些中了“茅(máo)台魔咒”的A股(gǔ)上市公司(sī)，有同样中字头的中国船(chuán)舶(bó)，其(qí)在2007年依托船舶业(yè)景(jǐng)气度(dù)提升，股价超越(yuè)茅(máo)台并一度突破300元/股，但好景不长，在(zài)2008年(nián)金融危机爆发、船舶(bó)业跌入冰点后极速缩水至(zhì)30元附近(jìn)，至今(jīn)中国(guó)船(chuán)舶(bó)股价维持在24元左(zuǒ)右。此外，海普瑞、神州泰岳(yuè)、安硕信息、中文(wé丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗n)在(zài)线、全通教育等多家公(gōng)司股价均超(chāo)越茅(máo)台，但最后的结果不是(shì)业绩暴(bào)雷(léi)就是股价毫无原因跌跌(diē)不休。

　　可以看出的是，上(shàng)述公司(sī)的(de)陨落(luò)大部分主要是由(yóu)于(yú)行业(yè)景气度(dù)变化以及股市景气(qì)度无法(fǎ)维持(chí)。而茅台(tái)凭借其产品稀缺性以及长期(qī)稳稳增长的利润，最终一(yī)次次甩开(kāi)这(zhè)些曾经短暂领先者(zhě)。对于一家(jiā)企(qǐ)业股价能否持续(xù)上涨以及维持高(gāo)位，市(shì)场普遍观点还是(shì)认为，实(shí)际需要看公司的(de)基本面。

　　那么(me)，一向(xiàng)有着“印钞机”之称，营收规模(mó)超茅台约7倍的中国移动，为什(shén)么此前市值却一直(zhí)不(bù)如茅台呢？

　　对此(cǐ)，有分(fēn)析认(rèn)为，大致归结(jié)为两个(gè)重(zhòng)要原因(yīn)。一方面，茅台越卖越(yuè)贵，但话费越交越少。在市场化(huà)的作(zuò)用下，一瓶茅台已经冲上3000元(yuán)左右的高价，而中国移动虽(suī)掌握着大把的通信类资(zī)源，但作为央企需(xū)要承(chéng)担“提速降费(fèi)”的责任(rèn)，也(yě)就不能(néng)无拘束地(dì)涨(zhǎng)价。另一方面即是成本方(fāng)面的问题，中国移动本(běn)质(zhì)作为通(tōng)信基(jī)础设施企业，需(xū)要持续不断的建(jiàn)设投入，从2G到5G，其近十年资(zī)本开(kāi)支合计(jì)1.82万亿元。相(xiān丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗g)比(bǐ)之下，茅台就像一门“躺赢(yíng)”的生意，基本不需要如此沉重的资本开支，也不需(xū)要面临追赶最(zuì)新技术的(de)焦(jiāo)虑。

　　因(yīn)此，从财务数据可以看出，中(zhōng)国移动(dòng)今年一季度的(de)营收是茅台(tái)的8倍，但(dàn)净利润却差别不(bù)大，销(xiāo)售毛(máo)利率更是有(yǒu)着一个24%另一个(gè)92%的巨(jù)大差别。

　　不过，近期来看(kàn)，一系列信号表(biǎo)明中国移动可(kě)能正在迎来(lái)一些(xiē)变化。

　　随(suí)着5G建设高峰期(qī)的结束，中国(guó)移动此前(qián)表(biǎo)示，2022年是三年投资高峰的最(zuì)后一年，2023年起资(zī)本开支不再增长(zhǎng)，2023年计划资(zī)本开支1832亿元(yuán)同比下降20亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)1.1%，全年营收(shōu)则可突(tū)破1万(wàn)亿元。据业(yè)内人士测算，这意(yì)味着届时全年(nián)资本开支占(zhàn)收入比重将低于18%，创下2007年以(yǐ)来的新低。

　　同(tóng)时，更加重要的是，随着移动(dòng)互(hù)联网进入(rù)下半场，行业重心已转向产业互联网和智能(néng)化，中国移动加(jiā)速(sù)转型(xíng)下正在抓紧机遇。信(xìn)达证券研(yán)报表示，中国移(yí)动数字(zì)化转型收入“第(dì)二(èr)曲线”不断攀(pān)升，去(qù)年(nián)公(gōng)司(sī)数字化转型收入对主营(yíng)业务收入增量(liàng)贡献达到79.5%，占主营业(yè)务收入比提升至(zhì) 25.6%，成(chéng)为公司收入增长的第一驱动力。此外(wài)，公司移动云收入规(guī)模实(shí)现新(xīn)跨越，去(qù)年移动云(yún)收入(rù)达到(dào)503亿元，<丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗strong>同比增(zēng)长108.1%，连续三年实现翻倍(bèi)暴(bào)涨，综合(hé)实力迈入国内业界(jiè)第一(yī)阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗