料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗-橘子百科-橘子都知道

料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投资范(fàn)式之一：低估值(zhí)、高(gā料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗o)分红

　　低(dī)估值(zhí)、高分红，是(shì)包括(kuò)能(néng)源链、“一带一路”和运营商在内(nèi)的“中特估”方向(xiàng)最(zuì)鲜明的共同特征：1）截至2022年底(dǐ)，能源链、“一带一路”和运营商(shāng)PB估(gū)值分别处于2016年(nián)以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分(fēn)位。而即便经历年初以(yǐ)来(lái)的大幅上涨后，当前这些板(bǎn)块估值仍处于历史(shǐ)平均水平(píng)附近。2）与此(cǐ)同时，能(néng)源链、“一带一路(lù)”和运营商股息(xī)率显著高(gāo)于市场整体，较高的分红也成(chéng)为(wèi)其(qí)进(jìn)可攻、退可守(shǒu)的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之(zhī)二：政策的(de)持续(xù)支撑和(hé)催(cuī)化

　　政策持续支撑和(hé)催化(huà)，成为“中特估”中“一带(dài)一路”和运营商(shāng)板块修复的重要驱动(dòng)。

　　1）“一带一路”：在“一带(dài)一路(lù)”十周(zhōu)年之际，从沙(shā)伊和解、中俄深化合作联合声明、中(zhōng)巴联(lián)合声明等，以及后续5月召(zhào)开在即的第三届(jiè)“一带一路”国际合(hé)作高峰论坛，“一带一路(lù)”相关利好不断(duàn)，板块行情得到催化。

　　2）运(yùn)营商(shāng)：去年10月以来，数(shù)字经济上升为(wèi)国(guó)家战(zhàn)略，相关政策密集出台(tái)。今年国务(wù)院改组又新设国(guó)家数据局。运(yùn)营商作为“数字(zì)经济”的基础设(shè)施，持续(xù)得到催化(huà)。

　　三、“中(zhōng)特估”投资范式之三：景气修复预期

　　2023年中(zhōng)国复苏+人民币升值的全(quán)年(nián)宏观主线驱动盈利(lì)能(néng)力修(xiū)复，带动能源(yuán)链整体性上涨(zhǎng)。1）能源产业链作为原材料高(gāo)度(dù)依赖海外供应(yīng)、同(tóng)时下游(yóu)需求(qiú)基本集中在(zài)国内市(shì)场的方向之一，将充分(fēn)受(shòu)益于人(rén)民币升(shēng)值的宏(hóng)观(guān)趋势。2）中(zhōng)国经济复苏，下游领域(yù)需(xū)求预期(qī)回暖，能源产业链尤其是行(xíng)业龙(lóng)头盈利已(yǐ)在(zài)修复。

　　四、沿(yán)着三条(tiáo)投资范式(shì)，“中(zhōng)特估”重点关注哪些方(fāng)向(xiàng)？

　　除了能(néng)源链、“一带(dài)一路”和运营商(shāng)等之外，当前(qián)我们建(jiàn)议关注机械（造船）、交运(yùn)（公路(lù)、铁路、港口）、大(dà)型(xíng)银行等(děng)细分方(fāng)向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为国家重点支持的战略性产(chǎn)业之一，近年来经历了行业调整和产能过剩的困境，但近期板(bǎn)块(kuài)景气已在改善：一(yī)方(fāng)面，随着全球航运市场需求正在增长，带(dài)来包括化学(xué)品船与成品油(yóu)轮(lún)船的订单(dān)大幅(fú)提升。另(lìng)一(yī)方面，国企改革推动造船企业重(zhòng)组整合和产能优(yōu)化(huà)之(zhī)下，国内船舶制(zhì)造业已在逐步实现结构调整和(hé)产能(néng)优(yōu)化。

　　2）交运（公(gōng)路(lù)、铁(tiě)路、港口）：五一期(qī)间各项数据恢(huī)复(fù)良好。业绩确定性强，承诺(nuò)高分红，类债(zhài)属性(xìng)突出。经济(jì)增(zēng)速下行，高速公路、铁路(lù)、港(gǎng)口资产稳健性凸显(xiǎn)，业绩成长及确定性较高(gāo)。同时近几年，高速(sù)公路及(jí)铁路板块上市公司更加注重(zhòng)投资人回报(bào)，多家公司发布股东回(huí)报(bào)计划，大幅提高(gāo)分(fēn)红比例以及承诺未来几(jǐ)年高分红水平，给(gěi)投资人带来(lái)确定(dìng)性的高股息回报(bào)。

　　3）大型银行：经济(jì)复苏大背景下融资(zī)需求回暖，基本(běn)面有支撑，板块估值也具备修复空间。2023年以来，信贷需求连续(xù)三个月超(ch料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗āo)预期回暖，在稳增长和扩投资的(de)政策基调下，后续信贷、社(shè)融仍有望平稳增长(zhǎng)。此外，作(zuò)为(wèi)业绩稳定(dìng)且高分红的板块，当前银行(xíng)PB估(gū)值(zhí)处于2016年(nián)以来11.6％的较低(dī)位(wèi)置，修复空间较大。