金融(róng)界5月23日(rì) 万物皆周(zhōu)期,周(zhōu)期皆(jiē)供需！

　　日前(qián)，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前的最(zuì)后一个(gè)交易日，在郑州商(shāng)品交(jiāo)易所交易的白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力期货(huò)合约(yuē)收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键的信(xìn)息湮没在五(wǔ)一假期的(de)兴奋(fèn)与(yǔ)快乐之中，并未引(yǐn)起市(shì)场(chǎng)关(guān)注。直至(zhì)昨日(rì)（5月(yuè)22日(rì)），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继(jì)续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的(de)白糖周期

　　而(ér)上一次白糖主(zhǔ)力期货合(hé)约打破7000元/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼(bǐ)时的白糖主力合约正在(zài)上演最后(hòu)的末日疯狂，一天之内(nèi)，白(bái)糖主力(lì)合约连(lián)破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月(yuè)29日(rì)），白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中就(jiù)创下(xià)7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期高点，随即白糖(táng)期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的(de)是，从白(bái)糖主(zhǔ)力合约价格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大约六(liù)年一次的白糖(táng)周(zhōu)期十分(fēn)准(zhǔn)时(shí)，从未缺席过。而形成(chéng)这种周(zhōu)期(qī)的原(yuán)因与白(bái)糖(táng)期货的种植周(zhōu)期(qī)有关(guān)，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种植周期，这(zhè)从根本(běn)决定了白糖周(zhōu)期到来。<昆明市属于几线城市，云南最好三个城市/p>

　　此轮(lún)白糖(táng)周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货(huò)市(shì)场(chǎng)价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅(fú)约20%。与历史(shǐ)对比来看(kàn)，白糖价格已经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国(guó)内白(bái)糖(táng)供(gōng)给方(fāng)面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国(guó)食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省(shěng)有(yǒu)3家尚在生产(chǎn)外，其(qí)他省(区(qū))糖厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨(zhà)。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖生产(chǎn)季逐(zhú)步进入(rù)尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由于广(guǎng)西前期受不利(lì)天(tiān)气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季(jì)国(guó)内糖产(chǎn)量延(yán)续下滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全(quán)国(guó)食糖产量约933万(wàn)吨，同比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对(duì)白糖来说(shuō)并不现实，由于国内(nèi)糖料作物种植面积增长(zhǎng)有限(xiàn)，国内糖料(liào)作物产量也(yě)增长缓慢且(qiě)有限，我(wǒ)国食糖产(chǎn)量整体(tǐ)保持平(píng)稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前国内(nèi)食(shí)糖消费量每(měi)年在1500万吨左右，缺(quē)口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供(gōng)需(xū)情况也(yě)不(bù)容乐观(guān)。

　　据消费日报报(bào)道，联(lián)合国粮食(shí)及农业组(zǔ)织（粮农组织）发布(bù)的报(bào)告显示，4月(yuè)国际食品价(jià)格(gé)指(zhǐ)数出现1年以来的首次回升(shēng)，食(shí)糖、肉类及大米的世(shì)界(jiè)报价上涨。粮农组织(zhī)食(shí)糖价(jià)格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地区包(bāo)括(kuò)巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前(qián)十(shí)位食糖产量约占全球总产量的(de)76%；前四大出口国(guó)分(fēn)别(bié)是巴(bā)西、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸(mào)易量占全(quán)球(qiú)比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全(quán)球主(zhǔ)要产糖国(guó)之一(yī)，印(yìn)度(dù)正(zhèng)面临(lín)甘蔗产量下降危机(jī)，加(jiā)上政(zhèng)府实施的(de)出口限制，世界各地(dì)的糖价可能会(huì)进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市(shì)场也是闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至(zhì)目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅(fú)度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极(jí)限(xiàn)，市场将会给(gěi)出答案。

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