在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存进展又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一(yī)系列(liè)判(pàn)断。在交流中，公(gōng)司管理层对中国(guó)基(jī)金报(bào)记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的(de)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明(míng)显。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映(yìng)了电池(chí)厂(chǎng)商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩高科(kē)方面看(kàn)来，储能行业今(jīn)年(nián)上升空间预(yù)计(jì)将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材(cái)料(liào)，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引起巨(jù)大争议(yì)。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁(cái)王(wáng)启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反(fǎn)映了(le)锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋(qū)势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内(nèi)，价(jià)格(gé)共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联数(shù)据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国(guó)轩高科(kē)方面也(yě)给出自己研判。王启(qǐ)岁(suì)在(zài)会上表(biǎo)示(shì)，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间可(kě)能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能(néng)源(yuán)行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能(néng)行业在一季度是处(chù)于投(tóu)标、招标的(de)阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交(jiāo)付(fù)，而储能大(dà)规模交付会带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)下降，对于电池厂(chǎng)商的(de)毛利率提升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况也发(fā)生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能(néng)源汽车(chē)市场会(huì)趋于较(jiào)为合(hé)理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判断今(jīn)年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力(lì)电池项目、庐江(jiāng)基(jī)地(dì)年产(chǎn)20万(wàn)吨高端正极(jí)材50g是几两 50g是一两吗料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货(huò)占总资(zī)产比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状况看，国轩(xuān)高科存货(huò)水平保持(chí)了(le)较低(dī)位置。国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳(tàn)酸(suān)锂原材料有自(zì)产能力，因此其外(wài)购仅补充自(zì)产不(bù)足，“外购(gòu)只是缺多少，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存(cún)货水位(wèi)下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁德时(shí)代一季度(dù)报告显示，其库(kù)存(cún)金额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元(yuán)下(xià)降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显(xiǎn)示，其存货(huò)金(jīn)额从去(qù)年(nián)底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经(jīng)有库存较(jiào)低(dī)的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复(fù)至健康(kāng)水平，后续将根(gēn)据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池(chí)环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持极低库存，电(diàn)池本身库存不(bù)足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨化(huà)需要一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去(qù)库存的过(guò)程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年(nián)加速(sù)全球化步伐，收(shōu)购博世集(jí)团(tuán)的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营(yíng)。其(qí)年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时代(dài)也作出判断认为，储能方面今年预计增速(sù)将会比动力电池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也认同这一观点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业(yè)今年上升空间预计会(huì)高(gāo)于动(dòng)力电(diàn)池，其中国外家(jiā)储市场需求预计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面(miàn)，今(jīn)年一季度(dù)处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算(suàn)，储能业务已经占(zhàn)到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池(chí)上升空间更大，“这是一个需求(qiú)量大(dà)于供应量(liàng)的领域，不存在需求疲(pí)软或者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储环节，因为涉(shè)及到用(yòng)电需求(qiú)，每(měi)年到(dào)了第二(èr)季度(dù)开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立(lì)项(xiàng)都在(zài)一季(jì)度，真(zhēn)正出(chū)货是(shì)在二季度以后，目前订单状况看来(lái)是供不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客(kè)户也正逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国的标准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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