大家好，简单看一个基(jī)金经理，把新能源(yuán)全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海(hǎi)富通股票混合来看(kàn)，截(jié)至去年年底，持仓基本为(wèi)新能(néng)源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经(jīng)基本清(qīng)仓(cāng)了新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三(sān)只产品(pǐn)也基本重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在(zài)一季度的(de)操(cāo)作中，本基金总体把(bǎ)握住了市场的节奏变化和结构(gòu)转换，降低了新能 源(yuán)板(bǎn)块的配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资(zī)机会，组合调整取得了明显的超额(é)收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称，中国(guó)特色估值体系所代表(biǎo)的传统实体行业正在(zài)被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短(duǎn)期高度(dù)依赖(lài)交易，阶段性失(shī)去靠配(pèi)置获(huò)取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市场比重超40％的(de)天数已(yǐ)累计达(dá)到22天，上(shàng)一次出(chū)现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源(yuán)，持续(xù)约28个交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似(shì)特(tè)征，尽管热(rè)闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有一波明(míng)显的调(diào)整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢(féng)低(dī)加(jiā)仓(cāng)是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大(dà)概率创新高(gāo)。如果(guǒ)今年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控(kòng)等大产业趋势以政府支持(chí)力度进一步加大、资(zī)本开支增加、订单增(zēng)加和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重(zhòng)回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认(rèn)为，AI等(děng)板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成(chéng)本轮调整标志(zhì)着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗指数(shù)上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次大(dà)自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗幅调整主(zhǔ)要还是因(yīn)为在AI相关板块市场(chǎng)情绪(xù)处于极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠(dié)加(jiā)上(shàng)述基本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求出现集(jí)中释放。就(jiù)资本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式。

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