当前，市场投资者正在(zài)担忧，眼下美国政府(fǔ)的债(zhài)务上限僵(jiāng)局正朝着更危险的方向升级。

　　当地(dì)时间5月9日，美国(guó)众(zhòng)议院议(yì)长凯文·麦卡锡在白(bái)宫(gōng)就债务上限问题与(yǔ)总统拜登(dēng)举行会(huì)议后表示，这次会(huì)见并未就解决债务上限问题(tí)达成任(rèn)何有益意见，自(zì)己(jǐ)和(hé)国会其他几(jǐ)位党(dǎng)团领袖将于12日再次(cì)与总(zǒng)统拜(bài)登会(huì)面。

　　据(jù)路(lù)透社消息，当地时间周二(èr)，美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)拜登在(zài)白宫与(yǔ)国会(huì)众(zhòng)议(yì)院议长、共和党人麦卡锡进行谈判，试图(tú)打破两党(dǎng)围绕美国(guó)31.4万(wàn)亿美元债务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)长(zhǎng)达(dá)三个月的僵局，避免(miǎn)在5月底之前发生(shēng)严重违(wéi)约。

　　报(bào)道称，美国参议院多(duō)数党领(lǐng)袖、民(mín)主党人查克·舒默、参议院共和党(dǎng)领袖米奇(qí)·麦康(kāng)奈尔、众议院民(mín)主党领(lǐng)袖哈基姆杰·弗里斯也将参加此次会谈。

　　之前(qián)市场预(yù)期，拜登与麦卡锡(xī)的此(cǐ)次谈判达(dá)成协议的可能(néng)性不大，因此，在谈判前(qián)一日，麦(mài)康奈尔(ěr)称，在美(měi)国(guó)灾难性违约迫在(zài)眉睫之际，他(tā)不会在债务上限(xiàn)问题上打破党派僵局，去帮(bāng)助总统拜登(dēng)。这番言(yán)论无疑(yí)给此次谈判泼了一(yī)盆冷水。

　　今年1月19日，美国(guó)债(zhài)务(wù)总额超过(guò)债务上限。美国财政部(bù)次日(rì)启动非常规举(jǔ)措(cuò)维持政府运营，避免出现债务违约。然而(ér)，使(shǐ)用非常规措施只能(néng)帮助财(cái)政部(bù)暂时性地继续借款。

　　上周，美(měi)国财政部长耶(yé)伦在致信国会(huì)领袖时发出(chū)了债务违约可能期限(xiàn)的警告，称财政部的最佳估(gū)计是，若国会未能提高债务上限或暂(zàn)停上(shàng)限，到6月初，财政部将无法继续履行政府的所有义务，最早可能在6月1日(rì)。

　　上月(yuè)末，共和党(dǎng)的债务上限问题相关议案在众议院以微弱优(yōu)势得到通(tōng)过。议案提(tí)出，到(dào)明年3月31日前，暂停债(zhài)务上(shàng)限的(de)限制，若两党(dǎng)能(néng)在这(zhè)一(yī)时限(xiàn)之前同(tóng)意把债务上(shàng)限再提高(gāo)1.5万亿美元，则暂停时限作废(fèi)，但(dàn)提高上限需要(yào)满足多种削减开支的条件，共和(hé)党预计(jì)未来十(shí)年内将合计削减4.5万亿美元(yuán)政(zhèng)府开支。

　　但白宫在议案通过后很快表示，这一将削减(jiǎn)支出和提高债务(wù)上限捆绑的议案没机会成为立法(fǎ)。

　　上(shàng)周日，耶伦再次(cì)警(jǐng)告，6月1日政府将(jiāng)耗(hào)尽现金，如国会不提高债务上限(xiàn)，可能爆发一场“宪法(fǎ)危机(jī)”，引(yǐn)发金(jīn)融和经(jīng)济崩(bēng)溃。

　　美国监(jiān)管机构(gòu)罕见“认(rèn)错”

　　针对美国银行业(yè)危机，美国监管机(jī)构的第(dì)一份“认错”报(bào)告披露。

　　当地时间5月8日，加州金融保护与(yǔ)创新(xīn)部（DFPI）发(fā)布(bù)报告承认，未能在硅谷银行(xíng)倒闭之(zhī)前向该行领导层施压(yā)，要求(qiú)其尽(jǐn)快解决已知问(wèn)题。

　　DFPI在报告中批评(píng)称，监管反应迟钝(dùn)，未能及时排(pái)查隐患，没有及时注意到第一(yī)共和(hé)银行、硅谷银行在疫(yì)情(qíng)期间发展过快，吸收(shōu)了(le)数千(qiān)亿美元的存款。同时，其工作(zuò)人(rén)员(yuán)也没有意(yì)识到银行过快扩张(zhāng)所(suǒ)带来的(de)风险。报告表示，银行“在纠正监管(guǎn)机构已(yǐ)发现的(de)缺陷方面行动(dòng)迟缓，监管机构(gòu)也没有采取足够(gòu)措(cuò)施去尽快解(jiě)决问题”。

　　需要指出的(de)是，美国银行业的这(zhè)一场危机风暴中(zhōng)，加州是名副其实的“震中”。除(chú)硅(guī)谷银行以(yǐ)外，刚刚宣告倒闭的第一共和银(yín)行也位于(yú)加州(zhōu)旧金山。此外(wài)，近期(qī)同(tóng)样遭遇(yù)严(yán)重冲击、股价暴跌的西太平洋合(hé)众银(yín)行也位于加(jiā)州洛杉矶。

　　根(gēn)据DFPI最新发布(bù)的(de)报告(gào)，在对硅(guī)谷银行的监管工作中，DFPI发(fā)挥(huī)着辅助作用(yòng)，而旧金山联(lián)邦(bāng)储备银行承担主要监督责任，后者未来可能(néng)会投入更多人员进(jìn)行(xíng)监督。DFPI在报告中称，加州(zhōu)监管机构未来(lái)将对资产(chǎn)超(chāo)过500亿美元、且未纳入保险的存款规模很高的银(yín)行加强审(shěn)查。

　　在硅谷银(yín)行破产(chǎn)事件中(zhōng)，未纳入保险(xiǎn)的存(cún)款规模较高是促成银行挤兑(duì)的(de)关(guān)键因(yīn)素之(zhī)一。然而，报(bào)告(gào)指出，在过去，监管机构并未认(rèn)定大量无保险存款一定意味着风险(xiǎn)增(zēng)加，因为(wèi)拥有大(dà)量存款的(de)账户往往是由企业客户持有的，这些客户往(wǎng)往很少更换(huàn)银(yín)行。该报告还表(biǎo)示(shì)，DFPI计划(huà)要求(qiú)银行考虑如何管(guǎn)理社交媒体(tǐ)和实时提款带来的风险(xiǎn)，这些(xiē)风险也可能加剧(jù)和加(jiā)速银行挤(jǐ)兑。

　　美国政府再度推迟(chí)战略石油(yóu)储备(bèi)回(huí)补计划

　　5月9日周二，美国政(zhèng)府再度推迟美国战略(lüè)石油储(chǔ)备(bèi)的回补计划。

　　美国能源部周(zhōu)二表(biǎo)示：美(měi)国战略石油储备（SPR）仍(réng)然是世界上(shàng)最大的(de)石油储备，能源部仍然致力(lì)于以(yǐ)一种为美国(guó)纳税人带来最大(dà)价值并保护美国(guó)经(jīng)济和安全利益的方式回补(bǔ)SPR，同时遵守国会的授权并进(jìn)行必(bì)要的维护——这些也是对(duì)该(gāi)储备进行良(liáng)好管理的一(yī)部分。

　　美国能源部表示(shì)，除了直接(jiē)采(cǎi)购(gòu)外，其补充SPR的方式(shì)还包括(kuò)要求一些炼(liàn)油(yóu)厂退回部分从SPR拿到的石(shí)油，并避免(miǎn)“不(bù)必要销售”。

　　虽然该部门去年通(tōng)过政(zhèng)府(fǔ)拨(bō)款法案(àn)取消了国会授(shòu)权的约(yuē)1.4亿(yì)桶从(cóng)SPR中(zhōng)进行(xíng)的石油销售，但过去几周，SPR持(chí)续消(xiāo)耗150万(wàn)至200万桶(tǒng)。尽管在3月底和本月初(chū)，WTI油价一度(dù)降至(zhì)72美(měi)元/桶以下(xià)，曾一度短暂符合美国政府制定的(de)在(zài)每(měi)桶67—72美元/桶时购入石(shí)油回(huí)补(bǔ)SPR的条件，但今年以来多数时候，WTI油价(jià)依然高(gāo)于(yú)美国政府设定的条件(jiàn)。

　　油(yóu)脂(zhī)板(bǎn)块间走势分化明(míng)显 棕榈(lǘ)油连续多日领涨

　　五一节后，油脂上演(yǎn)“大逆转”，在节后开盘一度(dù)全线跌破(pò)前低支(zhī)撑后，国(guó)内三大油(yóu)脂期货价格随(suí)即反(fǎn)转走高(gāo)，增仓(cāng)上行。三个交(jiāo)易(yì)日，豆油主(zhǔ)力合约最高涨(zhǎng)幅5％或372个点(diǎn)，棕榈油(yóu)主力合约最(zuì)高涨幅(fú)8.3％或558个点，菜籽油主力(lì)合约(yuē)最高涨幅7.1％或553个点。昨(zuó)日，三大油(yóu)脂(zhī)价(jià)格集体(tǐ)回落，豆油率先回吐(tǔ)涨幅，棕榈(lǘ)油抗跌(diē)。油脂品(pǐn)种间走势有(yǒu)明(míng)显分化，从板(bǎn)块(kuài)内强弱表现上(shàng)来(lái)看，棕榈油明(míng)显强于菜油(yóu)和豆(dòu)油。

　　期货日报(bào)记者了解到，此轮反转(zhuǎn)过程中，市场风格不断(duàn)变(biàn)化，领涨品种从豆油切(qiè)换(huàn)到棕榈油，领涨月份(fèn)从主力转换到近(jìn)月，反映了(le)市场交易逻辑(jí)改(gǎi)变。

　　据(jù)光大期货分(fēn)析师侯雪(xuě)玲介绍，五(wǔ)一餐饮业火爆，美团预测五一堂食订座率同比2019年增长205％，市场对油(yóu)脂消费预(yù)期乐观，确认了油(yóu)脂大消(xiāo)费基调，且认(rèn)为节后油脂(zhī)将迎来(lái)补(bǔ)库需(xū)求。“因海关对大豆(dòu)检验要求增加、检(jiǎn)验频度(dù)增(zēng)加，大豆通(tōng)过慢(màn)，供应压力(lì)后移，市场(chǎng)担忧豆油(yóu)产量或不及预期(qī)，豆油累(lèi)库放慢甚至去库。”侯雪(xuě)玲表示，但(dàn)随(suí)后咨(zī)询机构数(shù)据显示大豆压榨保持较高(gāo)水平，豆油库存加速攀升，豆油紧张逻辑证伪。

　　“受到需求表现不佳及(jí)后期大豆高到港带来的累库趋势压制，豆油整(zhěng)体一直是不温不火(huǒ)；菜(cài)油整体受到需求难以消(xiāo)化供给的(de)压制，前期表现弱势但(dàn)在加拿大题材出现后反弹迅猛(měng)。相比之下，棕榈(lǘ)油在产地及国内持续去(qù)库的加持下，表现最为亮(liàng)眼，也(yě)是本轮油脂上(shàng)涨的领头羊。”中信建投期(qī)货分(fēn)析师石(shí)丽红表示，此(cǐ)次油(yóu)脂反弹较为凌厉(lì)，棕榈油(yóu)连续几日出现(xiàn)3％以上(shàng)的涨幅(fú)，一(yī)点都不拖泥带水，一定程度反应了(le)前期超跌后的市场心(xīn)态(tài)。

　　记(jì)者了解到，本轮(lún)反弹中连棕领涨(zhǎng)，主(zhǔ)要(yào)源于(yú)马棕4月(yuè)供需数据偏紧的(de)预期。

　　上周五(wǔ)主要机构公布的(de)数据显示，马(mǎ)棕4月产量不及预期，马(mǎ)棕4月库存(cún)环比(bǐ)可能大幅下降，进(jìn)一(yī)步(bù)支撑(chēng)了马棕及连棕盘面的反弹。

　　据新湖期货(huò)分析(xī)师陈燕杰介绍，4月马棕出口环比显(xiǎn)著(zhù)下降(jiàng)19％—20％，主(zhǔ)因国际棕(zōng)榈油近期(qī)的价格优势相比豆油及葵油大(dà)幅缩窄，导致国际需(xū)求减弱。

　　“前几(jǐ)日彭博、路透预估4月马棕产量(liàng)130万吨，环比几(jǐ)乎持平。出口(kǒu)预估120万吨，环比减少19％。库存预估151万—153万吨，相(xiāng)比3月库存167万吨下降(jiàng)比较(jiào)明显。但上周五到(dào)周一，大(dà)华继显及MPOA给出的4月全(quán)月(yuè)产量环比减(jiǎn)幅更大，MPOA预估(gū)环比减8％。”陈燕杰表(biǎo)示，若产(chǎn)量预期兑现，4月马棕(zōng)库存或仅140多万(wàn)吨，已(yǐ)经是(shì)历(lì)史极低库存水平(píng)，库存环比减幅(fú)可能15％左右。

　　“4月马棕(zōng)产量偏低主(zhǔ)要在(zài)于(yú)当月(yuè)假期(qī)较多，工作日偏少。因马来种植园的印尼(ní)工人要返乡庆祝开斋(zhāi)节，通(tōng)常开斋节当月马棕产量环比(bǐ)数据有偏低倾向。今年(nián)印尼开斋节假期从4月19—25日，且随后是国际劳动节假期，预计(jì)因此印(yìn)尼工人(rén)返乡(xiāng)偏(piān)慢(màn)导(dǎo)致(zhì)当(dāng)月产量(liàng)环(huán)比降幅较往年更大。”陈燕(yàn)杰说(shuō)。

　　在业(yè)内人士看来，三个品种(zhǒng)表现(xiàn)强弱与各自的国内外供需(xū)、消息面有直接(jiē)关系，阶段性的宏观企稳及情绪修(xiū)复也是此轮油脂反弹的重要(yào)前提。

　　“外围市场尤其是美国经济衰退及(jí)风险事(shì)件的担忧情(qíng)绪缓和(hé)，令原油及国内商品短期偏强(qiáng)，是国内油脂反弹的重要环境因(yīn)素。”陈燕杰表示，上周(zhōu)五(wǔ)晚间公(gōng)布的美(měi)国(guó)非农(nóng)就业(yè)等(děng)数据全面超预期。此(cǐ)外，耶(yé)伦也在敦(dūn)促国会提高联邦(bāng)债务上(shàng)限。这(zhè)些(xiē)消息，从边际上缓(huǎn)解了因美国银行(xíng)业危机、债务上限到期、短期较(jiào)差经济数(shù)据带来的(de)美国经济低迷及衰退担忧(yōu)，国际原油随之(zhī)止跌(diē)回升。

　　陈燕杰(jié)认为，综合宏观环(huán)境（欧美经济(jì)衰退预期、美国银行(xíng)业危(wēi)机、美国债务上限等），考虑(lǜ)巴西大(dà)豆卖压有所减轻(qīng)但仍将持续、美豆新作目前播(bō)种(zhǒng)顺利、棕榈油产(chǎn)地处于季节性增产季、欧洲新菜籽(zǐ)上(shàng)市等因素(sù)，油脂本轮可定义(yì)为(wèi)反弹。

　　上涨根基不(bù)牢 业(yè)内人士不看(kàn)好油脂反弹(dàn)的持续性