芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失业(yè)率的因(yīn)素(sù)拆解为三方面：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口，②青(qīng)年总(zǒng)人(rén)口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失(shī)业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因(yīn)素框架，我们发(fā)现16-24岁(suì)失业人口的(de)增加不能完(wán)全解释(shì)青年失业(yè)率的上升，更重(zhòng)要却(què)被忽视的因素是(shì)青年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降，带来16-24岁劳(láo)动力(lì)减少，从分母端大幅(fú)推高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率。假如今年3月(yuè)分(fēn)母端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万(wàn)青年(nián)失(shī)业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随(suí)着经(jīng)济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的(de)三因素(sù)框架(jià)：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将青年(nián)失业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人(rén)口(kǒu)、劳动参与率三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加(ji郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的ā)，不要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的(de)下(xià)降，也是抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年(nián)失业(yè)人员(yuán)接(jiē)受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务(wù)、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。2010年农(nóng)业(yè)和(hé)工业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以受教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业(yè)，但是(shì)知识(shí)密(mì)集型(xíng)行业的青年(nián)失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因。经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密(mì)集程度(dù)较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢，服(fú)务业就业(yè)复苏结(jié)构(gòu)的分(fēn)化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我(wǒ)国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶(è)化而退出劳(láo)动市场；三是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全(quán)解释(shì)青年失(shī)业率的上升。假如(rú)当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对(duì)应(yīng)青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加只能解释当(dāng)前(qián)青(qīng)年失业率的(de)一部(bù)分，另(lìng)一部分则来(lái)自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口增(zēng)加，同(tóng)时(shí)劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；③青年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人(rén)口(kǒu)会(huì)随着疫情后经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来(lái)失(shī)业(yè)率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业分(fēn)化未(wèi)收窄(zhǎi)；青(qīng)年(nián)劳动参与率出(chū)现明显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是(shì)一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口(kǒu)：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概(gài)念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以(yǐ)来最高(gāo)值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的(de)情(qíng)况下，城镇调查失业率较去(qù)年(nián)同期大幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但青年失(shī)业率却较(jiào)去(qù)年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将重点研(yán)究疫情后(hòu)留下(xià)的“疤(bā)痕效应(yīng)”如(rú)何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率的三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其(qí)中②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的(de)变(biàn)化(huà)都(dōu)不能忽视(shì)。当(dāng)我们讨论失业率时，经常(cháng)认为失业率(lǜ)上(shàng)升一定是失业(yè)增加的结果(guǒ)，这个判(pàn)断对(duì)于全年龄(líng)段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我国(guó)的劳动力总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下降(jiàng)，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母(mǔ)的变动，因为青年劳动(dòng)力波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业(yè)人(rén)口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的分母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人(rén)口在此期(qī)间从(cóng)5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人(rén)口数量（分(fēn)子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增(zēng)加约(yuē)132万(wàn)。国(guó)家统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当(dāng)前(qián)青年就业和失(shī)业人数的基(jī)本情况：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳(láo)动力(lì)市场的青(qīng)年(nián)6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基本持(chí)平，今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失(shī)业(yè)形势好于(yú)去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年劳(láo)动力(lì)总量维持在3219万，青(qīng)年(nián)失业率每(měi)提(tí)高(gāo)1个点，带来32万左右的新增(zēng)失(shī)业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，但从新(xīn)增青(qīng)年(nián)失业人(rén)口来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增(zēng)量来看(kàn)，今年前(qián)四个月青年失业形势要好于去年，这(zhè)与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐恢复(fù)也有关(guān)系。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏(xià)季毕(bì)业影响，我(wǒ)国青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐步(bù)回落，预计5-7月(yuè)青年(nián)失(shī)业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群(qún)体由(yóu)于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据，青年失(shī)业主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以上群(qún)体。根据(jù)《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的(de)失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部分失(shī)业人(rén)群后，剩下(xià)的青年(nián)失业人口中(zhōng)，第(dì)一大失业原因是(shì)主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青年失业人员(yuán)接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学(xué)教育的，这一比例(lì)在(zài)其他(tā)三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度也大致(zhì)类似，青年人由于(yú)年龄限(xiàn)制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上(shàng)。按照(zhào)接受(shòu)过(guò)大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业人郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的(rén)口的行(xíng)业与(yǔ)青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理和(hé)其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也(yě)是(shì)青年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就业。从行(xíng)业(yè)来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就业分布决定(dìng)的(de)，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青(qīng)年失业人口来(lái)自何(hé)处之(zhī)前，需要(yào)研究青(qīng)年就业(yè)的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农(nóng)业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造(zào)业(yè)和电(diàn)热(rè)燃水的生产供(gōng)应业，这四个行业是国民经济分类(lèi)的农业和工业(yè)。2010年(nián)这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业(yè)就(jiù)业人(rén)员的受教育年限，来计算(suàn)各行(xíng)业的知识密集程(chéng)度。有5个(gè)行业的平(píng)均(jūn)受教(jiào)育年限在(zài)14年以上，依次是：科(kē)学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去(qù)十年青年(nián)就业流入的(de)主要行业，吸(xī)纳青年就业比例(lì)的(de)增幅均居前(qián)列(liè)。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行业平均受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)基(jī)本(běn)一致，即青(qīng)年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失(shī)业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各(gè)行业的青年(nián)失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人数/青年失业(yè)总人数），除以(yǐ)各行业的青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例（该行业的青年就(jiù)业人数/青年就业总人数），来作为各(gè)行业失业(yè)率的近似(shì)替代指标(biāo)。以这个指标来看，知(zhī)识密(mì)集型行业的青年失业(yè)率大多高(gāo)于全年龄段(duàn)失业(yè)率，如信息技(jì)术、教育、科研服务(wù)、公共管(guǎn)理等行业，体现在(zài)图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加(jiā)的原因(yīn)

　　一季(jì)度(dù)服务业复苏(sū)出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看(kàn)，批发零(líng)售业缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年(nián)均值，这三个(gè)行业(yè)一季(jì)度复苏情况较好(hǎo)；知识(shí)密(mì)集(jí)程度(dù)更高的房地产业(yè)、租赁(lìn)和商务服务业、信(xìn)息(xī)技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端(duān)来看，当(dāng)前(qián)青年失业人员增长的(de)症结(jié)在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的整体提高(gāo)，青年就(jiù)业(yè)大量(liàng)流(liú)向知识密集型服务(wù)业，如教育(yù)、信息(xī)技(jì)术等(děng)行业。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知识密(mì)集程度较低的生活性服务业，而(ér)知识密集程度(dù)较(jiào)高的生产性服务(wù)业复苏(sū)较慢。所以(yǐ)服(fú)务(wù)业就业复(fù)苏(sū)结构分化，带来(lái)的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等行(xíng)业就业已经出(chū)现回暖，但对(duì)于三(sān)分之二接受过大学(xué)教(jiào)育的青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)而言，这些(xiē)行业的就业(yè)吸(xī)纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能(néng)将步入长期下降(jiàng)通道，这将从分母端推升青年(nián)失(shī)业率，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力首先取决于城镇青年人口数(shù)量，而(ér)后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是(shì)乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人口，这两部分(fēn)增(zēng)量未(wèi)来都(dōu)趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口，而前者正好是(shì)建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年(nián)代开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的人口转移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万人。预(yù)计今年随(suí)着疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流(liú)动(dòng)恢复(fù)，新(xīn)增城镇人口数量(liàng)会(huì)较去年有(yǒu)明显增长，但可能(néng)仍然较难回到十三五期间超2000万的(de)规(guī)模(mó)。当(dāng)前我国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经(jīng)达到(dào)65％以上，继(jì)续(xù)高速增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人(rén)口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个(gè)特点，一是低于其他(tā)年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预(yù)期下降。根据今年3月统计局(jú)披露的青年(nián)就业和失(shī)业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查时，青年劳(láo)动参与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的(de)下降主要(yào)有(yǒu)三方面(miàn)原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校(xiào)生(shēng)大(dà)幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间(jiān)里，该年(nián)龄段的(de)在校生增加了493万，年均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场，在未来经(jīng)济(jì)和就业好转后会回到劳(láo)动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾(céng)在发布会指出当月“就(jiù)业人员规(guī)模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业(yè)形势恶(è)化时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动(dòng)参与率。

　　三是(shì)就(jiù)业(yè)观念(niàn)的(de)变(biàn)化导致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从(cóng)社(shè)会风气(qì)来看，对学(xué)历(lì)的推崇导致本科毕(bì)业(yè)即进(jìn)入就(jiù)业市场的年轻人减少，加(jiā)上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人(rén)初次就业时间从16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁之后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参(cān)与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年(nián)失业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来青年失(shī)业(yè)率的变动可(kě)能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来(lái)失业人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏(sū)而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变(biàn)失业率的分(fēn)母下降趋势。青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要，这也是人口长周期(qī)变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数(shù)据说明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的两个(gè)前置概念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口调查失业(yè)率时，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个(gè)要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针(zhēn)对全部(bù)就业人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大(dà)约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失(shī)业率(lǜ)的(de)讨论以全国青年人口数量(liàng)为出发点，未区分(fēn)人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说明，各(gè)概念均是指(zhǐ)城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳(láo)动能力，参加(jiā)或要求参(cān)加社会经济活动的人员。包括就业人(rén)员和(hé)失(shī)业(yè)人员”，因此(cǐ)没有就业(yè)意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业(yè)人口可(kě)能为(wèi)3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全(quán)国月(yuè)度劳动力(lì)调查。该项调查制(zhì)度于2005年(nián)正式实施(shī)，每年进行两次全(quán)国(guó)劳动(dòng)力抽样调查，调(diào)查(chá)范围(wéi)为中(zhōng)国(guó)大(dà)陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时(shí)准确反映劳动力(lì)市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查(chá)的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查(chá)样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在长表部分纳入(rù)就业调(diào)查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口(kǒu)普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总数(shù)会根据普查数据(jù)进行修(xiū)正(zhèng)，但(dàn)结(jié)构数据仍会存(cún)在(zài)差(chà)异(yì)。比如2020年的(de)《劳动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就(jiù)业人(rén)员约为7.75亿(yì)人；而七普后次(cì)年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业(yè)就业人员(yuán)占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份(fèn)有限公司

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