今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情(qíng)之下，引发(fā)了全行业(yè)所有基金经(jīng)理关注，而(ér)公募(mù)基金2023年一(yī)季报揭开(kāi)了基金(jīn)经理的观(guān)点(diǎn)和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报基金(jīn)，一季度主(zhǔ)要(yào)投资(zī)在人工(gōng)智(zhì)能、算法、应用、算(suàn)力端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引(yǐn)了多(duō)位明星基金(jīn)经理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报(bào)表示，一(yī)季度在(zài)人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块(kuài)的(de)带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的(de)行情(qíng)。因抓(zhuā)住(zhù)市场机(jī)遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回报成为2023年表现最强的主动权(quán)益基金，最新(xīn)观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或(huò)将成(chéng)为未(wèi)来最强的(de)产业趋势(shì)。

　　他(tā)还(hái)提(tí)到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人(rén)工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业(yè)端的积极布局(jú)，人工智(zhì)能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投资在人工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都(dōu)有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较(jiào)大幅(fú)度的(de)调整。相较去(qù)年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进(jìn)了长川(chuān)科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪(làng)潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年(nián)内拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江波龙(lóng)等年(nián)内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺安积(jī)极(jí)回报并没(méi)有保持去年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三(sān)、四(sì)季(jì)度(dù)基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三(sān)季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季(jì)末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另外一只(zhǐ)基(jī)金诺(nuò)安成长并(bìng)没有(yǒu)太大(dà)变化(huà)，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎(yíng)接(jiē)即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度(dù)都到(dào)了临近拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从(cóng)2021年四季度开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫(yì)情(qíng)落下(xià)帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一季度库(kù)存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设(shè)计板块持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们(men)应该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的(de)突(tū)飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算(suàn)力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求(qiú)的重要增(zēng)长。新(xīn)需求(qiú)将让(ràng)芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外(wài)一(yī)个重要(yào)板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体出(chū)口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之后，进(jìn)一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在(zài)国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽(suī)然(rán)美国(guó)的制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个(gè)角度看，芯片设备(bèi)的(de)国(guó)产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶(jīng)圆扩(kuò)产处于下行(xíng)周期的大背景下(xià)，国产替代进程加速(sù)对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军基金的(de)规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺(nuò)安(ān)积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超(chāo)过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季(jì)度(dù)的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴(bào)涨更多来(lái)自于投资者(zhě)申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松(sōng)以(yǐ)及(jí)诺安积极回报(bào)基金的话(huà)题(tí)也屡(lǚ)见报端(duān)，成(chéng)为基民热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金(jīn)在一季(jì)度规模(mó)均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模(mó)也从去年(nián)底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研(yán)的副(fù)总，市场上(shàng)管理规模(mó)超过(guò)700亿的(de)基金经(jīng)理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情(qíng)况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓半导体及光(guāng)模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全(quán)合润基金一季度新进(jìn)了海(hǎi)康威视(shì)、澜起(qǐ)科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　地肖指哪几个生肖？>

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将AI技术地肖指哪几个生肖？(shù)应用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视的营(yíng)收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业(yè)务是为云计算(suàn)和(hé)人工智(zhì)能领域提提供(gōng)以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要(yào)产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是(shì)全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆(yuán)半(bàn)导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在(zài)积(jī)极加仓，仅一(yī)个(gè)季度的(de)时间就狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一季(jì)度退出兴全(quán)合润前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另(lìng)外(wài)一只可投港股(gǔ)的(de)兴全合宜基金在(zài)一季(jì)度除了加仓半导体等(děng)板块之(zhī)外(wài)，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素(sù)减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较(jiào)多(duō)，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块(kuài)等(děng)子(zi)版块带动的人(rén)工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等(děng)板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资(zī)性(xìng)价比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了计算(suàn)机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日(rì)成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力(lì)在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让(ràng)招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成(chéng)为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季(jì)报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思(sī)路和(hé)路径。从股票持仓来看(kàn)，一(yī)季(jì)度(dù)末该(gāi)基金(jīn)股票市(shì)值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以来的(de)最高值，显示出一种(zhǒng)积(jī)极的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年(nián)中报、三季(jì)报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市值占基金净值比例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配置来看，重点布局了信息技术(shù)、可选消费等(děng)。前十大重仓(cāng)股来(lái)看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的(de)集(jí)团(tuán)、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调(diào)整，绿(lǜ)城服务(wù)、中国(guó)民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季(jì)度初(chū)期(qī)，我(wǒ)们基于(yú)对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了经济复(fù)苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)等行业(yè)，同时，我(wǒ)们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能(néng)面临(lín)业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的(de)超额(é)收(shōu)益，但市场的博弈(yì)程(chéng)度(dù)超(chāo)出了(le)我(wǒ)们(men)的预期，导致对(duì)部分(fēn)行业(yè)的定价出现了较(jiào)为显著的偏离(lí)。我们将基于中长期的(de)行业研(yán)究(jiū)视野，逆势而行。

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