华(huá)尔(ěr)街真是风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报(bào)告做空印度首(shǒu)富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然大波(bō)的(de)美国新(xīn)兴做空(kōng)机(jī)构(gòu)兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿(yì)万(wàn)富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控(kòng)股公司(sī)伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东(dōng)时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截(jié)至(zhì)收稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报(bào)告中指出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结(jié)构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者(zhě)支付股息。报(bào)告指出，简而(ér)言之(zhī)，伊坎一直在使(shǐ)用从(cóng)新投资者那里获得的资金向老(lǎo)投资者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资(zī)金愿意冒着成为最后一批'持有资金(jīn)的风险(xiǎn)的(de)情况下(xià)才是(shì)可(kě)持续的”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的(de)56亿美元年终(zhōng)净资(zī)产价值被夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的资(zī)产净值(zhí)高出218％，远远高于(yú)所有可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)的同行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格均(jūn)低(dī)于各自的资(zī)产(chǎn)净值(zhí)。资产(chǎn)净值是(shì)衡(héng)量基金业绩的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量基金(jīn)所持证券的(de)市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美(měi)国大型(xíng)股(gǔ)公(gōng)司中最(zuì)高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票(piào)而不(bù)是(shì)现(xiàn)金的(de)形式发放股息(xī)，并让(ràng)伊坎企业(yè)出售(shòu)新股，以满足(zú)股东的支出，从而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还(hái)举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门(mén)的一(yī)家重要子公司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登堡还指责(zé)唯(wéi)一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中(zhōng)假设(shè)，即(jí)使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的(de)股息(xī)也将永(yǒng)久支付，同(tóng)时还从(cóng)安排(pái)IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一(yī)个(gè强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题)重大挑战。他也在(zài)报告刊登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声明中表示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以(yǐ)为是(shì)”的(de)报告(gào)旨在以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东的利(lì)益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持(chí)公开披露的信息，我们相(xiāng)信(xìn)，从(cóng)长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表(biǎo)示，我(wǒ)们仍然相信激进主(zhǔ)义是(shì)最好(hǎo)的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主(zhǔ)义(yì)投资已经很好地证明了这一点。我们(men)定(dìng)期(qī)将我们的维(wéi)权原(yuán)则(zé)付诸(zhū)于我们的(de)多数控股公(gōng)司以(yǐ)及我们投资(zī)部门持有的少数股(gǔ)权，目前(qián)在(zài)14个上市公司董(dǒng)事会(huì)中都有(yǒu)代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天(tiān)所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源、汽车(chē)、食(shí)品(pǐn)包装、房(fáng)地(dì)产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指(zhǐ)出，报(bào)告中的(de)说(shuō)法 “不会(huì)阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益(yì)机(jī)构也坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研(yán)究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研(yán)究的(de)做空实(shí)例，最出(chū)名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼(ní)集团(tuán)了。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百页的做空(kōng)报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达尼跌(diē)下神(shén)坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广播电台称(chēng)，截(jié)至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团(tuán)市值在短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾1000亿(yì)美元，集(jí)团的债券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼(ní)的个(gè)人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研究究(jiū)竟什么来头？公开(kāi)资料(liào)显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于(yú)纽约市(shì)。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主要(yào)业务(wù)包括(kuò)披露企业的(de)会计造(zào)假、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共对(duì)30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融分析师(shī)、会计(jì)师(shī)和(hé)记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格(gé)大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列(liè)的救护车急救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登(dēng)堡研究”这个(gè)名字(zì)源于1937年在新泽西上空(kōng)不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全(quán)可以避(bì)免的人(rén)为(wèi)灾难的(de)缩(suō)影，”该(gāi)公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告(gào)，让市(shì)值一度(dù)达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人(rén)被迫辞职(zhí)，美(měi)国司(sī)法部和证券监管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人(rén)最终被(bèi)判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究(jiū)指控(kòng)电(diàn)动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力(lì)方面误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元，如今(jīn)已(yǐ)缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)做空报(bào)告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)曾介入马斯克对推(tuī)特的收(shōu)购案。在兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森(sēn)宣布(bù)关闭做空(kōng)仓位。去(qù)年7月(yuè)中旬，当(dāng)推(tuī)特(tè)的股价位(wèi)于(yú)低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空(kōng)推特，推特股价随(suí)即(jí)大(dà)涨约(yuē)8％。

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