今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之(zhī)下，引发(fā)了全行业所有基金经理(lǐ)关(guān)注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在(zài)人工智能(néng)、算(suàn)法、应(yīng)用(yòng)、算力(lì)端等领域，因抓住了(le)市场机遇实现(xiàn)了(le)超62％的收益(yì)，成(chéng)为今年以来业(yè)绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只(zhǐ)冠(guān)军基(jī)金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季(jì)报(bào)表示，一季(jì)度在(zài)人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年以来(lái)，计算机行业在(zài)人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因(yīn)抓住市场机(jī)遇，业(yè)绩(jì)一(yī)路领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知名度更(gèng)上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基(jī)金，最(zuì)新(xīn)观(guān)点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间为未来(lái)最强的(de)产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自(zì)身(shēn)业务(wù)的人工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域的(de)研究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨的背后(hòu)，是相关公司(sī)在产(chǎn)业端的积极布(bù)局(jú)，人工(gōng)智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直(zhí)言，诺安(ān)积极回报(bào)基金一季度主要投资在(zài)人工智能领(lǐng)域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都(dōu)有相没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间应布局。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较(jiào)大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产业仍出(chū)现在(zài)其前(qián)十大重仓股之列(liè)外，其他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新(xīn)进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积(jī)极(jí)回报的头号(hào)重仓股中微(wēi)公司(sī)，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆科技(jì)、江波龙等(děng)年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较(jiào)好的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺安(ān)积极回报并没(méi)有保持去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一季(jì)度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度(dù)基(jī)本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平(píng)，去年(nián)三季末(mò)、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末(mò)，股票仓位一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的(de)另(lìng)外一只基金(jīn)诺安成长并没有太(tài)大(dà)变化(huà)，前(qián)十大重仓股相(xiāng)较去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场位置(zhì)，迎(yíng)接(jiē)即将到来(lái)的科(kē)技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的(de)两大细分领域，在一季度都到了(le)临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的(de)芯(xīn)片产业(yè)下行周期(qī)，随着疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存(cún)水平接近(jìn)正常(cháng)，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该(gāi)觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块(kuài)是芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案(àn)对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步(bù)的制裁已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在(zài)国内(nèi)设(shè)备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克(kè)先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个角度(dù)看(kàn)，芯片(piàn)设备的国产化率却取得了突飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩产处(chù)于下行(xíng)周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产(chǎn)替代(dài)进程(chéng)加(jiā)速对设备(bèi)材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩最(zuì)强(qiáng)的主动(dòng)权(quán)益(yì)基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基(jī)金一(yī)季(jì)度(dù)规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规(guī)模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季(jì)度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报(bào)基金(jīn)的(de)话(huà)题也屡见报端，成为基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度(dù)规模(mó)均出(chū)现上涨，除(chú)了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管(guǎn)理基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调仓(cāng)换(huàn)股方向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体(tǐ)及(jí)光(guāng)模(mó)块相关(guān)板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一(yī)季度(dù)主要对对人工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全(quán)合润基金一(yī)季度新进了海康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全(quán)部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关(guān)系活动记(jì)录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视(shì)表示(shì)，AI技(jì)术对海(hǎi)康威(wēi)视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云(yún)计算和(hé)人(rén)工智能领域提提(tí)供以芯片(piàn)为基(jī)础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包括内存接(jiē)口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是全球布(bù)局(jú)、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓(cāng)，仅一(yī)个季度的(de)时间就(jiù)狂买8个多(duō)亿(yì)，直接(jiē)买进(jìn)第七大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药(yào)业(yè)在(zài)内(nèi)的(de)四只个(gè)股在一季度退出(chū)兴全(quán)合润前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴(xīng)全(quán)合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的(de)兴全合(hé)宜基金(jīn)在一季度(dù)除了加仓半导(dǎo)体等板块(kuài)之外(wài)，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也(yě)是其主要(yào)加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随(suí)着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间港股电(diàn)讯、能(néng)源(yuán)板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化(huà)更明(míng)显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的(de)人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓(cāng)位，对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算(suàn)机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力在(zài)当(dāng)年弱市环(huán)境下斩获(huò)超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季(jì)报的披露揭开(kāi)了朱红裕的(de)投资(zī)思路(lù)和路径。从股票持(chí)仓来(lái)看，一季度末该基(jī)金股票市值占基金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以(yǐ)来的最高(gāo)值，显(xiǎn)示出一(yī)种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票(piào)市值占基金(jīn)净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息技(jì)术(shù)、可选消费(fèi)等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技(jì)、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列(liè)，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教育、中航(háng)光电则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报中写道(dào)，一季度(dù)初期，我(wǒ)们基(jī)于对经济复苏预期大概(gài)率偏(piān)弱(ruò)的(de)判断(duàn)，主要减持了经济复(fù)苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持了(le)港(gǎng)股中可能(néng)面(miàn)临业绩拐点的物(wù)业及计算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额(é)收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出(chū)现(xiàn)了较(jiào)为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将基(jī)于中长期的行业研究视(shì)野，逆(nì)势而行(xíng)。

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