全球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国(guó)证交会提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股(gǔ)持仓(cāng)市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一(yī)大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正处于持续增(zēng)长期(qī)的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在今(jīn)年一季度的(de)美股持仓(cāng)变动情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水在美(měi)股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也积极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券。

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　　新兴市场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今(jīn)年一季(jì)度(dù)末，桥水的前十大重(zhòng)仓(cāng)标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持仓市(shì)值分别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只消费品个股，但是(shì)今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也(yě)减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦(mài)当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅加仓了(le)医(yī)疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基(jī)金美(měi)股(gǔ)前(qián)30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现，桥水在一(yī)季度(dù)减(jiǎn)持的标的相对较多(duō)，除(chú)去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航(háng)富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅度较大的还(hái)有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅(fú)度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别看好的黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Go在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉ld Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从去年年(nián)底以来出现较(jiào)大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首(shǒu)席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正处于持(chí)续增长期的开端，因(yīn)为全(quán)球对美元去(qù)杠杆化的推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估(gū)了，还(hái)有很长的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失(shī)，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不(bù)仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买(mǎi)力(lì)下降的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官(guān)鲍(bào)勃(bó)·普林(lín)斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指出，名义支出(chū)水(shuǐ)平高于经济体的生产能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需(xū)求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央行一(yī)直在(zài)实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影(yǐng)响初(chū)现(xiàn)苗(miáo)头。但(dàn)一(yī)切(qiè)才刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡(héng)将会(huì)给经济(jì)和市场带(dài)来一定的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济(jì)体(tǐ)的经济更加接近于(yú)均衡——支出与劳动(dòng)力产出(chū)水平一致，通胀可(kě)控(kòng)，政策制定者有足够的空间(jiān)提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在(zài)大(dà)部分(fēn)西方国家，货(huò)币政策(cè)紧缩扭转了流动(dòng)性(xìng)方向，促(cù)使(shǐ)人们抛(pāo)售(shòu)资产(chǎn)持(chí)有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)（即(jí)现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重(zhòng)影(yǐng)响风险溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些(xiē)国家和地区的政(zhèng)策制定(dìng)者支持(chí)货(huò)币(bì)和信用流动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促进(jìn)了(le)经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期美联(lián)储加息(xī)，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上(shàng)周美(měi)联储加息25个(gè)基点。虽然没有明(míng)确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联(lián)储希望(wàng)持(chí)观望态度。这符合(hé)我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫(yì)情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许多发达(dá)经济体都推出(chū)了大规模财(cái)政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国(guó)采取了最(zuì)激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的(de)时(shí)间里，美联(lián)储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国(guó)经济尚未出(chū)现严重问(wèn)题(tí)，但名义支出已经(jīng)放缓。如果(g在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉uǒ)美联储(chǔ)进一(yī)步收紧政策，银行业就会(huì)继(jì)续承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷供应。上(shàng)周，美(měi)国第一共(gòng)和银行被接管，再次凸显美(měi)国金融(róng)体系面临压力，股(gǔ)市和债券收益率出(chū)现下(xià)跌。美(měi)国可(kě)能需要（也可能(néng)不(bù)需要）进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评(píng)估形势(shì)再做出决策。

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