今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行情之下，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关(guān)注，而(ér)公募(mù)基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理(lǐ)的(de)观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管(guǎn)理的(de)诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要投资在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应用、算力(lì)端等领域(yù)，因抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇实现了超62％的(de)收益(yì)，成为今年(nián)以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时(shí)，较好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位(wèi)明星(xīng)基金经理的(de)关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在(zài)一季报表(biǎo)示，一(yī)季度在人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业(yè)在人工(gōng)智能板块的带动下(xià)，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度(dù)更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回(huí)报(bào)成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结(jié)合自(zì)身(shēn)业务的人工智能领域(yù)的研究(jiū)，在(zài)股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积极回报基金一(yī)季度(dù)主要(yào)投资在(zài)人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的(de)调整(zhěng)。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在(zài)其前十(shí)大重仓(cāng)股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科(kē)、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积(jī)极回(huí)报的(de)头(tóu)号重仓股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看(kàn)，诺安积极回(huí)报并(bìng)没有(yǒu)保持(chí)去(qù)年底的(de)高(gāo)仓位，一(yī)季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平。去年三、四季(jì)度(dù)基(jī)本(běn)保持在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水(shuǐ)平(píng)，去年三(sān)季(jì)末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓(cāng)位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一(yī)只基金(jīn)诺(nuò)安(ān)成长并没有太大变化(huà)，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较去年(nián)底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布(bù)局(jú)芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位置，迎(yíng)接(jiē)即将(jiāng)到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们(men)应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯片需求的重要增(zēng)长。新需(xū)求将让芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外(wài)一(yī)个重要板(bǎn)块是芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进(jìn)一步的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)厂(chǎng)一(yī)方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造(zào)成了(le)一定(dìng)的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设(shè)备的国(guó)产化率却(què)取得了突飞猛(měng)进的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替(tì)代进程(chéng)加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出(chū)现迅(xùn)猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极(jí)回(huí)报去年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅(fú)，这(zhè)一规(guī)模暴涨(zhǎng)更多来自于(yú)投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在(zài)一(yī)季度(dù)规(guī)模(mó)均出现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配置同(tóng)样规(guī)模暴增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的(de)总规模也从去年(nián)底的293.25亿(yì)元(yuán)增长(zhǎng)到一季度(dù)末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分(fēn)管投研的副总(zǒng)，市(shì)场上(shàng)管(guǎn)理规(guī)模超过(guò)700亿的基(jī)金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓(cāng)换股方(fāng)向也(yě)抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠受到市(shì)场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主要加仓(cāng)半导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦言在一季度(dù)主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合润基(jī)金(jīn)一季度新(xīn)进(jìn)了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

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　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用于设备检测、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的(de)《投资(zī)者关系(xì)活动记录(lù)表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视的(de)营收增长(zhǎng)起了很(hěn)大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是(shì)为(wèi)云计算和人(rén)工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域提提(tí)供以(yǐ)芯片为基础的解(jiě)决(jué)方(fāng)案，目前主要产品包(bāo)括内存接(jiē)口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全(quán)球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极(jí)加(jiā)仓(cāng)，仅一个季(jì)度的时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接(jiē)买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的四只个股在一季度(dù)退(tuì)出(chū)兴(xīng)全(quán)合润(rùn)前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投(tóu)港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表(biǎo)示，随(suí)着各种(zhǒng)风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多(duō)，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版块带动的(de)人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金(jīn)报告期(qī)内维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让招商基金(jīn)朱(zhū)红裕成为(wèi)市场(chǎng)备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一(yī)季(jì)报的披(pī)露揭开了朱红裕的(de)投资思路和(hé)路径。从股(gǔ)票持仓来(lái)看，一季度末(mò)该基金股票市值占基金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积(jī)极的态度(dù)。从该(gāi)基金2022年中报、三(sān)季报(bào)、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有所降低，配(pèi)置港股(gǔ)比例有所提升。数(shù)据显示(shì)，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票市(shì)值占基(jī)金净值(zhí)比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力(lì)配置(zhì)来看，重点(diǎn)布(bù)局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美(měi)的(de)集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中(zhōng)国(guó)民航信(xìn)息(xī)网络(luò)、安(ān)琪酵母新(xīn)进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报中写道，一(yī)季度初期(qī)，我们基于对经济复(fù)苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经(jīng)济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦在一(yī)季度末(mò)期逐步逢(féng)低增持了港股(gǔ)中可能(néng)面临业绩(jì)拐(guǎi)点(diǎn)的物业及(jí)计算机等公(gōng)司。

抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠　　他也坦言，虽(suī)然(rán)创造(zào)了一定的超额收益(yì)，但市场的博弈(yì)程(chéng)度(dù)超出了我们的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现(xiàn)了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们将基(jī)于中长期(qī)的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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