北交所开市至今一年(nián)半，公(gōng)募(mù)基金投资(zī)北(běi)交所步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主题(tí)基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基(jī)金(jīn)外，存量产(chǎn)品也加大北交所布(bù)局力度，今年(nián)更(gèng)有新(xīn)基(jī)金密集公(gōng)告可投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家公募(mù)机构及(jí)人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升，部分公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加(jiā)较(jiào)低的估值水平，公(gōng)募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资(zī)机遇，投向(xiàng)北交所(suǒ)的意(yì)愿也在增加(jiā)。从长期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度看，北(běi)交所股票处于(yú)投资(zī)相对早(zǎo)期(qī)阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合(hé)“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠(guān)军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年(nián)以来累计有(yǒu)申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合(hé)、中庚(gēng)港股通价(jià)值18个月(yuè)等十多只次新(xīn)基金公告可投资(zī)于北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交易所上市(shì)股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了(le)基金(jīn)产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基金公司也发布公(gōng)告(gào)称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票是国内依(yī)法发行上市(shì)的(de)股票(piào)，属于(yú)基(jī)金法规(guī)定的(de)“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资目(mù)标、投资策略、投资(zī)范(fàn)围、资产配置比例、风(fēng)险收(shōu)益特征和(hé)相关(guān)风险控(kòng)制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的投资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符合基金合同(tóng)的有(yǒu)关规(guī)定，亦(yì)可(kě)投(tóu)资(zī)北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研人(rén)士(shì)表示(shì)，公(gōng)募新基金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另(lìng)一方面，北交所上市(shì)公司是(shì)除沪(hù)深(shēn)两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏低，具(jù)备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一(yī)方面从持仓数量和(hé)持股总量的(de)角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿(yuàn)在持(chí)续增加。另一方面(miàn)，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被动(dòng)资金的(de)加入(rù)使(shǐ)得整(zhěng)个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表(biǎo)现(xiàn)也使得越来越多投资者关注到北(běi)交所，自然(rán)也引来更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公(gōng)募基(jī)金的(de)配置意愿，主要取(qǔ)决于(yú)北交(jiāo)所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而(ér)近期北交(jiāo)所市场出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年(nián)年(nián)报(bào)中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产(chǎn)品出现在(zài)北交所公司前十(shí)大股东名(míng)单(dān)中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交所的(de)持股集中度高。“预(yù)计随着(zhe)后(hòu)续市场流动(dòng)性的改善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高速成(chéng)长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来(lái)会加大(dà)对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的(de)战(zhàn)略定位和上市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预计次新基(jī)金投(tóu)资将深入细(xì)分产(chǎn)业(yè)链(liàn)的研究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性(xìng)强的(de)个(gè)股机会(huì)。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司估值水(shuǐ)平，在北交所中进(jìn)行(xíng)映射，选择(zé)估值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此(cǐ)外，北交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新股发(fā)行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上述投(tóu)研(yán)人(rén)士(shì)也称，我们高度重(zhòng)视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根(gēn)据(jù)市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投资范(fàn)围的(de)基(jī)金(jīn)产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不(bù)排(pái)除将存量基金产品的投资范(fàn)围扩大至(zhì)北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会(huì)增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的(de)研究深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交所股票(piào)总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月(yuè)15日(rì)开市以来，公(gōng)募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关(guān)的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年(nián)新能源(yuán)行业(yè)整体回调幅度(dù)较大，带(dài)动投(tóu)资北交(jiāo)所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数(shù)一(yī)度出现快速(sù)上涨势(shì)头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍然受到公募资(zī)金(jīn)的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金表示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似(shì)于一级半的市(shì)场，即投资阶(jiē)段相比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对(duì)早期(qī)，可投(tóu)资标(biāo)的规(guī)模也相对(duì)更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投资(zī)的角度来说(shuō)，这也(yě)意味着更大的(de)成长(zhǎng)空间和收益率预(yù)期(qī)，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金表示，我们对于具(jù)体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还(hái)是比较看(kàn)好细分(fēn)行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模(mó)较小、受到的关注度可能不(bù)高，但在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入的(de)强(qiáng)度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而(ér)且(qiě)由于市值(zhí)较小，可学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生(kě)能反而拥有更大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价(jià)值不(bù)断明确，以及场(chǎng)内流动性不(bù)断提升，势必(bì)会吸引更多(duō)优秀的企业、活(huó)跃的资(zī)金流(liú)入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配(pèi)置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具有专(zhuān)精特新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在(zài)行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可(kě)重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和(hé)制(zhì)造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研人士(shì)也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀的(de)创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业，借国家(jiā)政(zhèng)策支持的东风和企业自身的(de)努力，我们相信会有相当(dāng)体量(liàng)的企(qǐ)业成长成(chéng)为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我们认为北(běi)交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们(men)更(gèng)加看好电力(lì)设备、机械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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