金融界5月(yuè)23日 万物(wù)皆周期,周期(qī)皆(jiē)供(gōng)需！

　　日前(qián)，六年(nián)一(yī)个(gè)周期轮回的(de)白(bái)糖期货正在(zài)迎来疯(fēng)狂(kuáng)时刻(kè)。五(wǔ)一(yī)假期之(zhī)前的最(zuì)后一个交(jiāo)易日，在郑州商(shāng)品交易所交易的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班　让人(rén)遗憾的是，如此关键的信息湮没在五(wǔ)一(yī)假期的(de)兴奋与快乐之中，并未(wèi)引起(qǐ)市(shì)场关注。直至昨日(rì)（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场(chǎng)资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中继续(xù)狂飙，盘中一(yī)度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高(gāo)点(diǎn)。

　　六年(nián)一次的白糖周期

　　而(ér)上一次白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约打破7000元/吨大(dà)关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼(bǐ)时(shí)的白(bái)糖主力合约正在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天(tiān)之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第(dì)二(èr)天（11月29日），白(bái)糖(táng)主力合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期货开(kāi)始一路(lù)狂(kuáng)跌，直至2019年年(nián)初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的(de)注(zhù)意的(de)是，从白糖(táng)主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年(nián)一(yī)次(cì)的白糖(táng)周期十分准时(shí)，从(cóng)未缺席过。而形成这(zhè)种周期(qī)的原(yuán)因(yīn)与白糖期货的种植周期有关，一(yī)般甘蔗的每三年(nián)一个种植(zhí)周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐入高(gāo)潮，据生意社(shè)显(xiǎn)示(shì)，截至5月22日，白(bái)糖现货市场价格报(bào)6962元/吨(dūn幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班)，较去(qù)年(nián)底涨幅约20%。与(yǔ)历(lì)史对(duì)比来看，白糖价格(gé)已经创下(xià)2018年以来的(de)新(xīn)高。

　　国内(nèi)白糖供给方(fāng)面，减产(chǎn)是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协会发布的(de)全国食(shí)糖产销数(shù)据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂(chǎng)已全部收(shōu)榨(zhà)。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外(wài)，广西等主产区陆续收榨。由于(yú)广西前期受(shòu)不(bù)利天(tiān)气影响，甘蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅(fú)高(gāo)于预(yù)期(qī)，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国(guó)食糖产(chǎn)量约933万(wàn)吨，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中广西(xī)白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖(táng)需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单(dān)估算供(gōng)需缺(quē)口(kǒu)超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来说并(bìng)不现实，由于国内糖料作(zuò)物种植面积增长(zhǎng)有限(xiàn)，国内糖料作物产量也增长(zhǎng)缓(huǎn)慢且有(yǒu)限(xiàn)，我国食糖产量整体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右(yòu)。目(mù)前(qián)国内(nèi)食糖消(xiāo)费(fèi)量(liàng)每年在1500万吨(dūn)左右，缺(quē)口(kǒu)部分(fēn)通(tōng)过进口(kǒu)糖补(bǔ)充。

　　但是(shì)，国际(jì)市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报(bào)道(dào)，联合国粮(liáng)食(shí)及农业组织（粮(liáng)农组织）发布的报告(gào)显示，4月国际食品(pǐn)价格指数出(chū)现1年以来的首次(cì)回升，食糖(táng)、肉类及大米的世界(jiè)报(bào)价上(shàng)涨。粮农组织食糖价(jià)格指数(shù)4月环(huán)比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖(táng)全(quán)球主要生产国和地区包括(kuò)巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西(xī)哥(gē)、俄罗斯、巴(bā)基(jī)斯(sī)坦和(hé)澳大利亚等，其中(zhōng)前十(shí)位食糖产(chǎn)量约占全球(qiú)总产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸(mào)易(yì)量(liàng)占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是(shì)作为(wèi)全球主要产糖国之一，印度正面临甘(gān)蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府实施的出口限制，世界各地的糖(táng)价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风而动

　　A股市场也(yě)是闻风(fēng)而(ér)动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月23日，南宁(níng)糖业继续(xù)大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截(jié)至(zhì)目(mù)前(qián)，今年以来(lái)，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战极(jí)限，市场将(jiāng)会给出答(dá)案。

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