财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联(lián)社记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期(qī)监管(guǎn)部(bù)门正陆续召集相关(guān)保险公(gōng)司开会，主要(yào)内容是(shì)进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司(sī)调(diào)整新(xīn)开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要求(qiú)新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获(huò)悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗口指导的(de)名义(yì)，要求公司调(diào)整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久前监(jiān)管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会(乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿huì)的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债成(chéng)本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会人(rén)身险部组织保险行业协(xié)会以(yǐ)及(jí)多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险预(yù)定利率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预(yù)定(dìng)利率和(hé)分红水平等公司负债成本(běn)情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品定价、存(cún)量(liàng)业务退(tuì)保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南(nán)京(jīng)、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公(gōng)司(sī)包括(kuò)中国人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南(nán)京(jīng)参(cān)会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的(de)保险公司有合(hé)众人寿、国富人(rén)寿、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师(shī)表示，各险企基本就降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识(shí)，有公司(sī)建(jiàn)议(yì)分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长期年(nián)金的(de)责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整(zhěng)。具(jù)体的调整方案还有待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内人士对(duì)财(cái)联社(shè)记者表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示，此次(cì)主要涉(shè)及新开发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表(biǎo)示，我国险企资(zī)产配置风格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其(qí)他(tā)资产以非(fēi)标(biāo)资产为主、投资比例(lì)持续回(huí)落，股票和基(jī)金投资比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券(quàn)种(zhǒng)长端利率中枢下(xià)行，长久期债券和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固收类资(zī)产乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时，权益(yì)市(shì)场波(bō)动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较(jiào)大。近年监管按(àn)产品(pǐn)类型调整评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企(qǐ)已就(jiù)降低责任准备金评(píng)估(gū)利(lì)率达(dá)成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随(suí)评估利(lì)率(lǜ)下(xià)行，保险公司分红险占(zhàn)比提升(shēng)，有望(wàng)缓(huǎn)解人身险公司刚(gāng)性负债(zhài)成本(běn)压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过多次调整(zhěng)评估利(lì)率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争(zhēng)，长期(qī)保险(xiǎn)的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监会下发(fā)《关于调(diào)整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保(bǎo)单的预定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞(jìng)争激(jī)烈(liè)，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大(dà)量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投(tóu)资承压(yā)，据美国审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家人寿(shòu)和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要(yào)系险企(qǐ)销售大量对(duì)利率敏感的低(dī)利润产品；同时市场压力(lì)致使(shǐ)投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外(wài)，低(dī)利率(lǜ)环境下，负债端主要通(tōng)过调(diào)整(zhěng)寿险产品(pǐn)结(jié)构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。近年来，我国长端(duān)利(lì)率(lǜ)地(dì)位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严(yán)，通过发布产(chǎn)品负(fù)面清单(dān)、下(xià)调演示利率、分产品调整(zhěng)评估(gū)利(lì)率等降低(dī)负债端成本(běn)。

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