北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金(jīn)投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基(jī)金外，存(cún)量产品也加大(dà)北交(jiāo)所布(bù)局力度(dù)，今年更有新基(jī)金密集(jí)公告可投北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募(mù)机构及人士表示，随着北(běi)证(zhèng)50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部(bù)分(fēn)公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值水平，公(gōng)募(mù)基金(jīn)等专业(yè)投资者积(jī)极挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资(zī)相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符(fú)合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军和(hé)科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深300价值辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基(jī)金公告可投资(zī)于北京证券交(jiāo)易所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司(sī)也发(fā)布公(gōng)告称(chēng)，北交所上市(shì)股票(piào)是国内(nèi)依(yī)法发(fā)行上市的(de)股(gǔ)票(piào)，属于基金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基(jī)金合(hé)同(tóng)所规定的投(tóu)资(zī)目标、投资策略、投资(zī)范围(wéi)、资(zī)产(chǎn)配(pèi)置比例、风险收益特征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可(kě)参(cān)与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符(fú)合基金合(hé)同的(de)有关规定，亦可投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现(xiàn)象，中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募新基(jī)金之所以密集(jí)公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一方面表明(míng)专业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司(sī)是除沪深(shēn)两市以外国内最优(yōu)质公司的(de)代表(biǎo)，许多(duō)标(biāo)的当前估值水平偏(piān)低，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也(yě)认为，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的(de)角度(dù)来看，公募(mù)参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总体规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资(zī)金的加(jiā)入使(shǐ)得整个(gè)板(bǎn)块的成交变得更加(jiā)活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来越多(duō)投资(zī)者关注到北(běi)交(jiāo)所，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金(jīn)的配置意(yì)愿，主要取决(jué)于(yú)北(běi)交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精(jīng)特新领域的景(jǐng)气度。而(ér)近期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品(pǐn)出现在北交所公(gōng)司前(qián)十大股东名单中(zhōng)；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现继续向好；次新(xīn)基(jī)金在北交(jiāo)所的持股集(jí)中度高。“预计(jì)随着(zhe)后续(xù)市(shì)场(chǎng)流(liú)动性的改(gǎi)善(shàn)和(hé)创新(xīn)型中小企业的高速成长，北交所投资(zī)有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来会加(jiā)大(dà)对北交所市(shì)场的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示(shì)，结(jié)合北(běi)交所的战略定位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金投资(zī)将深入细分(fēn)产业(yè)链(liàn)的(de)研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业绩确(què)定性强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同时，也(yě)可(kě)根(gēn)据主(zhǔ)板上一些(xiē)成长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的(de)风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参(cān)与转板、新(xīn)股发行等投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金上(shàng)述投(tóu)研人士也称，我们(men)高度重视北(běi)交所投资机会，目(mù)前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一(yī)方面会根据市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资(zī)范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的(de)投资范围(wéi)扩大至北(běi)交所股票，同时(shí)会(huì)增加(jiā)研究团(tuán)队拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有(yǒu)北交(jiāo)所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投资北(běi)交所(suǒ)总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期(qī)上市公(gōng)司中(zhōng)，与新(xīn)能源行业相关的个股市(shì)值占(zhàn)比较高，而去年下半年新(xīn)能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一(yī)度出(chū)现快(kuài)速(sù)上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角度看，北交所的(de)投资(zī)价值(zhí)仍(réng)然受到(dào)公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈现(xiàn)的特(tè)征类(lèi)似于一级半的(de)市场，即投资阶(jiē)段(duàn)相比一级(jí)市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对(duì)比上证、深证(zhèng)的大多(duō)数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也(yě)相对(duì)更小；但从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味(wèi)着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良好的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，我们对于具(jù)体行业没有(yǒu)明确的(de)偏好，但是(shì)整(zhěng)体还是比较看(kàn)好细(xì)分行业的、符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普遍(biàn)规(guī)模较小、受到(dào)的关注度可能不高，但在(zài)其(qí)所属(shǔ)行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投(tóu)入的强度上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创业(yè)板、科(kē)创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易(yì)制度的(de)不断完(wán)善、已上市企业(yè)的投资价值(zhí)不断明确，以(yǐ)及(jí)场内流(liú)动性(xìng)不断提升，势必会(huì)吸(xī)引更多优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃的资(zī)金流(liú)入。北(běi)证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当前(qián)配(pèi)置的(de)性价比较高(gāo)，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都非常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当前(qián)的北交(jiāo)所整体估值水辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话(shuǐ)平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛道，尤其是(shì)具有专精(jīng)特新特性的(de)成(chéng)长股。在行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻(luó)辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士(shì)也称(chēng)，北交(jiāo)所有一大批优秀(xiù)的创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)，借国家政(zhèng)策(cè)支(zhī)持的东(dōng)风和企业自(zì)身的努力(lì)，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会(huì)给(gěi)投资者带来丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资价(jià)值。“具体细分而言，我们(men)更加看好电力设备、机械设备、医(yī)药(yào)生(shēng)物等(děng)三个领域。”

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