投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等(děng)因(yīn)素外，还需(xū)要关注(zhù)业(yè)绩验(yàn)证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达(dá)397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今年股价(jià)的强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人(rén)工(gōng)智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提(tí)前布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力的先进技术(shù)，英(yīng)伟达公司的股价(jià)在(zài)近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突(tū)破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但(dàn)依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作(zuò)正在改变(biàn)全球大型行业，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加(jiā)大了(le)仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成(chéng)）概(gài)念(niàn)的(de)热(rè)炒有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后的(de)便是传媒、云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云(yún)计算(suàn)、大数(shù)据(jù)、人工(gōng)智(zhì)能主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推(tuī)出了英伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概(gài)念(niàn)股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股上市(shì)公(gōng)司，这些公司与英伟达在(zài)某些方面有(yǒu)业(yè)务上的(de)合作。从公募基金一季(jì)度末的数据来看，部分(fēn)被纳入重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接或间接(jiē)持有英伟达公司(sī)股票的公募基金主要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计，持有英伟达且(qiě)基金规模(mó)最(zuì)高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选(xuǎn)，该只基金今年(nián)一季度(dù)末规模(mó)为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其(qí)第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特(tè)斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人(rén)员郑昕昊(hào)告诉《国(guó)际金融报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资(zī)的(de)热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域加大(dà)了(le)投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投(tóu)资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投资。作为(wèi)一站式解决方(fāng)案(àn)的提供商，英伟(wěi)达公(gōng)司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今(jīn)年一季(jì)度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营收(shōu)创历史新(xīn)高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投(tóu)资者(zhě)而言(yán)，英(yīng)伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公(gōng)司是其(qí)关(guān)注的焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命最(zuì)新的(de)突破口。能(néng)够(gòu)率先建(jiàn)立起良好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会成为未来最有(yǒu)潜力的大(dà)赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些(xiē)特质，他们的(de)中长期基本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来的故(gù)事(shì)看(kàn)起来很美好(hǎo)，但实际投资中(zhōng)还(hái)受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到资(zī)金关注，行业成交(jiāo)热度(dù)上升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直涨至4月(yuè)上旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证，半导体行业一季度整体(tǐ)营(yíng)收同(tóng)比下降2.9％，净利(lì)润同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业数据的跟踪，目前(qián)全球半(bàn)导体产业整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基本(běn)面支(zhī)撑(chēng)的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块虽(suī)然有所企稳，但也(yě)很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主(zhǔ)要(yào)来(lái)源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代(dài)表的(de)算力芯片业务快速增长，美股英伟达(dá)的股价(jià)表现以及背(bèi)后(hòu)的产能扩张(zhāng)信息就是最(zuì)好的例证。而(ér)从未来的(de)一(yī)段时间来(lái)看，AI产业发展(zhǎn)仍然是(shì)强劲有力，且空间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示(shì)，尽管目(mù)前半导体产业(yè)周期尚未反转，但在资(zī)金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶(fú)持和半导体设备业绩(jì)高(gāo)增长等利好因(yīn)素支(zhī)撑下，当(dāng)前位(wèi)置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期(qī)待(dài)，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间存(cún)在着较(jiào)大差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需(xū)要在相对(duì)低位或调(diào)整一(yī)定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业景气能够反映在未来的(de)业(yè)绩上，要避(bì)免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资(zī)标的(de)也要以合适的(de)价格买入，否(fǒu)则(zé)很可(kě)能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做(zuò)好分散配置，不要(yào)将资金全押(yā)一个赛道。

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