在投资日经(jīng)225ETF的(de)“基金(jīn)吧”里，基金的(de)大涨大(dà)跌(diē)走势，激起了基民的热(rè)烈讨论，“这个(gè)日经正经不？”“还要有个跌停板才和净值(zhí)一样”“这基(jī)涨跌这么(me)大(dà)，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金两大公募(mù)巨(jù)头纷纷公告，对(duì)公司旗下高溢价日经225ETF提示风险，目前折溢价率已经(jīng)大(dà)幅(fú)回落。与此同(tóng)时(shí)，科创50、创(chuàng)业板指继续受(shòu)到资金的青睐，今年以来(lái)创业板ETF中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥净买入资金已达165亿(yì)元，而(ér)沪深(shēn)300、上(shàng)证50ETF等净流(liú)出居前(qián)，热门板块传媒、基建ETF受(shòu)到(dào)资金“落袋为安(ān)”，但部(bù)分机构(gòu)看好传媒(méi)、顺(shùn)周期板块的长期(qī)配置价(jià)值。

　　提示高溢价风中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金(jīn)两大公(gōng)募巨头纷(fēn)纷公告，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易(yì)价格波动较(jiào)大。截至(zhì)5年22日，两(liǎng)只产品的溢价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提示投(tóu)资(zī)者关注二级市场交易(yì)价格溢价风险(xiǎn)，如果盲目(mù)投资，可能遭受重大损失(shī)。

　　从两只产品(pǐn)的表现(xiàn)看(kàn)，今年(nián)两只ETF近日走势凶(xiōng)悍，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅(fú)都(dōu)超过了(le)16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产品溢价率都回落到4％以内，投资者的(de)追捧热(rè)情(qíng)在风险提示后有所降温，正在(zài)回(huí)归理性。

　　而从资金流向看，由于两只产品规模(mó)仅(jǐn)有1个亿(yì)左(zuǒ)右，流通盘偏小，昨日净流(liú)入(rù)资金都(dōu)不到2千万体量(liàng)。

　　从全市场看，目前跟(gēn)踪日经指数的产品(pǐn)共(gòng)有4只，总规模5.4亿元，今年以(yǐ)来(lái)资(zī)金净(jìng)流入2.42亿元，涨幅最(zuì)高的(de)产品已经(jīng)达到27％，体现了(le)很好的赚钱效应。

　　目(mù)前，四只产品跟踪(zōng)的指数都是日(rì)经225指数收益率（经汇率调整后），从该指数(shù)表现看，今(jīn)年也大涨18％，指(zhǐ)数(shù)涨幅在亚太市场高(gāo)居前(qián)列。

　　一位股票(piào)ETF基(jī)金经理告诉记(jì)者，日经ETF跟踪的指(zhǐ)数近期涨势较大，涨(zhǎng)幅犀利，叠加产品流通盘不够(gòu)大，短期(qī)内受(shòu)到资金(jīn)的净买入，产生了供不应求的情(qíng)况(kuàng)，就(jiù)会推高二级市场价格，让(ràng)价格走在指数涨(zhǎng)幅(fú)的前面(miàn)，这个(gè)情况就(jiù)会产(chǎn)生基金(jīn)产品的(de)高溢价。

　　“日(rì)经ETF的(de)底层资产是跟(gēn)踪日经225指(zhǐ)数表(biǎo)现(xiàn)的(de)，如果短期(qī)出现高溢价，也就意味着当(dāng)前的价格超出了指数(shù)的(de)涨(zhǎng)幅，未来(lái)会回归到指数正(zhèng)常(cháng)走势(shì)和涨跌幅的状态，也(yě)就是会逐渐消除溢价。而中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥高溢价回归的过(guò)程，就会产生二级市场价(jià)格的下(xià)跌(diē)，因此，建(jiàn)议投(tóu)资者不要盲目买入(rù)高溢(yì)价品种，避免下跌风险(xiǎn)。”该基(jī)金经(jīng)理(lǐ)称(chēng)。

　　而从日本(běn)股市表现看，今年年初(chū)以(yǐ)来日本(běn)股市(shì)持(chí)续上涨，日(rì)经(jīng)225指数超越30000点大关，达到1990年(nián)泡沫经济破裂以来的(de)最高点。

　　中信(xìn)建(jiàn)投证券认(rèn)为，近期日本股(gǔ)市上涨受多重因素驱动：一是随着美联(lián)储(chǔ)加息预期下(xià)降(jiàng)和日央行(xíng)紧(jǐn)缩预(yù)期(qī)上升，吸引国(guó)际(jì)资(zī)本回流日本(běn)市场；二是随着疫后经济(jì)活动复苏和去年日元持续贬值(zhí)，东京交易所上(shàng)市公司多表现(xiàn)良好；三是今年(nián)东(dōng)京交易(yì)所提出(chū)将改革(gé)公司治理监督机制(zhì)。在这一改革下，预(yù)计部分低估值(zhí)企业可能采取股票回购等方式提振股价，截至本周(zhōu)，已(yǐ)有价(jià)值3900万亿(yì)日元的股票被宣布回购(gòu)；四是近期部分利好(hǎo)消息带动市(shì)场情绪。包括G7峰会在日(rì)召开、巴(bā)菲特赴日考察并(bìng)表示大举投(tóu)资日(rì)本股市等，推动市场对日本股市的整体情(qíng)绪提振。

　　也有基金经理提示短期过快上涨带来(lái)的(de)投资风(fēng)险，并提(tí)示投资者，海(hǎi)外投(tóu)资可能会涉及相关(guān)的汇率风险，对相关市场(chǎng)熟悉程(chéng)度不(bù)高等(děng)问(wèn)题，建(jiàn)议(yì)投资者(zhě)在(zài)自己能力圈内投(tóu)资，避免(miǎn)盲(máng)目追(zhuī)高带(dài)来的风险(xiǎn)。

　　科创(chuàng)50、创业板指继续受青睐(lài)

　　创业板ETF净流入资(zī)金已(yǐ)达(dá)165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来(lái)看下ETF市场最新风(fēng)向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全市(shì)场728只股票ETF总规模(mó)1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元，规(guī)模增幅10％。在本(běn)周震荡市场中，昨日净申购份额13.23亿份，按照(zhào)区间成交均价测算，净流(liú)入(rù)资金(jīn)微(wēi)增3.89亿元。

　　从资金净(jìng)流入方向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日(rì)净流入都是3.39亿元，位居行业前列。另外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒(héng)生ETF也都有(yǒu)1亿元(yuán)以(yǐ)上(shàng)资金的净流入。

　　行(xíng)业和(hé)主(zhǔ)题产品中，半导体、游戏、证券ETF等(děng)净(jìng)流入资金居(jū)前，都超过了2亿元资金体量。另外，触底反弹的医(yī)药ETF、高位回调的传(chuán)媒ETF，也同样吸引资金(jīn)关注，净流入资(zī)金(jīn)相对居前。

　　拉长时间看，今年以来(lái)净流入资(zī)金最(zuì)多的是易(yì)方达创业板ETF，今年净流(liú)入(rù)资金165亿元，位(wèi)居行业首位。另(lìng)外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿(yì)元、67亿元，都位居行业前(qián)列。

　　而今年景气度回(huí)升的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估值吸(xī)引力(lì)的医(yī)疗、恒生互联(lián)网(wǎng)等(děng)，也(yě)都受到资(zī)金的追(zhuī)逐(zhú)，净流入资金都在50亿元(yuán)体量及以上。

　　谈及创业(yè)板相关(guān)指数的(de)“越跌越买”，华(huá)安基金指数与量(liàng)化投资部表示，随(suí)着(zhe)前期创业板50指数的回调，当前估值已来(lái)到30倍(bèi)的历史低位区间(jiān)，且(qiě)一季报显示成(chéng)分(fēn)股(gǔ)净利润同(tóng)比增长(zhǎng)52.69％，基本面向(xiàng)好趋(qū)势明(míng)显，持续关(guān)注板块趋势反转机(jī)会。

　　该(gāi)机(jī)构分析，在政(zhèng)策层面，4月(yuè)底(dǐ)的政治局会议提出“要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动能。要(yào)巩(gǒng)固和扩大新能源汽车发展优势，加(jiā)快推进充电桩(zhuāng)、储能(néng)等设(shè)施建设和配套(tào)电网改(gǎi)造。要重视通用人工智能发展，营造创新生态(tài)，重(zhòng)视防范(fàn)风险”，这宣(xuān)示着国内(nèi)经济发展(zhǎn)动能(néng)要加快转变(biàn)，新能(néng)源及人工智能将是经济转型的两大动能，汇聚战略性新兴产(chǎn)业的创(chuàng)业板持(chí)续受益于政策红利(lì)，该(gāi)机构建议关注(zhù)创业板50指数的(de)投资(zī)机会。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净流出居前

　　传媒、基建“落袋为安(ān)”

　　而从(cóng)资金净流出方向看，表(biǎo)现(xiàn)相对强(qiáng)势的上证50ETF遭遇(yù)资金净卖出，当日基金份额流失4亿份，资金净流出超过11亿(yì)元。另外，南方(fāng)中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基(jī)指数(shù)，也分(fēn)别有超(chāo)过1个亿的资金(jīn)净流出。

　　行(xíng)业和(hé)主题(tí)ETF中，芯片、煤(méi)炭、中(zhōng)药ETF等近期出现阶段(duàn)性行情的板块(kuài)，遭(zāo)遇资(zī)金的卖出，天弘(hóng)银行ETF、恒生科(kē)技ETF等多只产(chǎn)品净流出资金也有1个亿(yì)以上。

　　拉长时间(jiān)期限，今年以来(lái)宽基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现(xiàn)百(bǎi)亿(yì)体量(liàng)的资金净(jìng)流出。上证50ETF也有57亿元资金净流出(chū)。

　　而(ér)行业和(hé)主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流(liú)出(chū)资(zī)金24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨(zhǎng)越(yuè)卖(mài)，整体资(zī)金(jīn)净流出位居前列。

　　虽然部(bù)分(fēn)热门主题(tí)行(xíng)业的资金出现流出，但部分机构仍(réng)建议从中长(zhǎng)期角度，观察(chá)各类(lèi)板块(kuài)的投资机会(huì)和行情演绎。

　　中欧基金表示，预(yù)计复苏仍(réng)是(shì)中国(guó)经济中长(zhǎng)期的趋势，但(dàn)市场展(zhǎn)现出更(gèng)多结构性机(jī)会(huì)，当前市场(chǎng)对(duì)题材的(de)追(zhuī)捧(pěng)热度仍持续(xù)偏高。“传媒(méi)板块(kuài)近期跌幅居(jū)前，主因前期涨(zhǎng)幅较大，炒作(zuò)有逐步(bù)退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建议继续关注资金(jīn)合力最强的人工智能与央企相关品(pǐn)种，中(zhōng)期在(zài)市场炒作热度回落、且经济复苏趋势确(què)立后(hòu)关(guān)注(zhù)“顺(shùn)周期”板块的整体(tǐ)机会(huì)，尤其是大众消费等(děng)领域；而长期来看(kàn)，可以(yǐ)积极关注(zhù)数字化对生产力的提升，重点关注计(jì)算机(jī)、互联网和(hé)传媒等行业。

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