市场再(zài)迎(yíng)来风(fēng)险管理新(xīn)利(lì)器，科(kē)创50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上交所发(fā)文称，将在(zài)证监会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上(shàng)已(yǐ)有8只科(kē)创(chuàng)50ETF，合计(jì)规模超(chāo)900亿元，另外还有(yǒu)2只科创(chuàng)50成分增强策略ETF。业内人士表示(shì)，随着科创50ETF期权的上(shàng)市，市场投资者将(jiāng)拥有更灵活的(de)风险管(guǎn)理工具(jù)，相应的ETF市(shì)场容量、流动性(xìng)、稳定性都(dōu)将有所提升，更多吸引资金入市，也(yě)能(néng)更好地服务于科(kē)创板(bǎn)上市(shì)企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增量(liàng)资(zī)金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅调整为20％

　　上交所表示，科创(chuàng)50ETF期权作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品，将总体沿用前期的风控(kòng)措(cuò)施(shī)，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措(cuò)施在创业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全(quán)面加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证监会也表示，一(yī)直高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完(wán)善制度规(guī)则体(tǐ)系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作(zuò)为我国首只基于科创50指(zhǐ)数的(de)场(chǎng)内期权品(pǐn)种，证监会称，科创50ETF期权科技(jì)创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改(gǎi)革开放(fàng)决策(cè)部(bù)署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范引领作(zuò)用，不(bù)断提升(shēng)服务实(shí)体经济(jì)质效。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，对促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设具(jù)有积(jī)极意义。上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足(zú)科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和(hé)股票期权市场长期持(chí)续健康发展意(yì)义重(zhòng)大。

　　首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数场(chǎng)内期权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的(de)集聚示范(fàn)效(xiào)应日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科(kē)技(jì)创新属性持续强化。

　　目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工(gōng)具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品研发(fā)，将其作为完善科创板配(pèi)套(tào)产品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市(shì)商制度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥(huī)科创板改革先行(xíng)先试(shì)示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　据了解，首批(pī)4只科创50ETF于2020年9月28日成立(lì)，随后，在(zài)2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立。截(jié)至目前(qián)，市(shì)场(chǎng)上科创(chuàng)50ETF合计规(guī)模(mó)超(chāo)900亿元，其(qí)中，规模(mó)最大华夏(xià)上证(zhèng)科创(chuàng)板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市场(chǎng)最(zuì)吸金ETF；规模位居第二位的是(shì)易(yì)方达(dá)上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元(yuán)。

　　而早在科创板设立以来，市场对(duì)风(fēng)险管(guǎn)理工具的呼(hū)声不断，由于涨(zhǎng)跌幅限制比(bǐ)例(lì)为什么复兴号很少人买为20％，投资(zī)者(zhě)在投资(zī)科创板个股面(miàn)临的价格波动更大(dà)，因此(cǐ)，随着(zhe)市场体(tǐ)量不断扩(kuò)张，风险管理(lǐ)需(xū)求(qiú)也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投资者(zhě)提(tí)供更(gèng)加灵活的风险管理工具，使得投资者更有效率管理风险的同时，能够有更多(duō)的时间和(hé)精力去关(guān)注(zhù)标的对应上市(shì)公司(sī)的投(tóu)资价值。”中(zhōng)山大学岭(lǐng)南学院(yuàn)教(jiào)授韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期(qī)权(quán)推出，相应的ETF现货(huò)市场的容量将有所扩(kuò)大，提供更(gèng)好的流(liú)动(dòng)性(xìng)，市(shì)场稳(wěn)定(dìng)性提升(shēng)；也将(jiāng)为市场带来更多的增(zēng)量资(zī)金，更好(hǎo)地服务科(kē)创板(bǎn)上市企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要(yào)作用。截至目前，市场(chǎng)已(yǐ)上市7只(zhǐ)ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速(sù)度加快。在去(qù)年，就有4只新(xīn)品种上(shàng)市，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深交(jiāo)所旗下的创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期(qī)权(quán)。

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