5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)，国(guó)内千亿(yì)私募景林资产递交(jiāo)了截至2023年3月(yuè)31日的第一季度(dù)持仓(cāng)报告(gào)（13F）。

　　景林资产(chǎn)是(shì)国内管理(lǐ)超千亿(yì)元人民(mín)币的对(duì)冲基金机构，亦是内(nèi)地少有(yǒu)的(de)进行大手笔持有美股的买方机构(gòu)之一，景林(lín)的动向受(shòu)到了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千(qiān)亿私募(mù)景林(lín)资产(chǎn)持(chí)仓曝光

　　报(bào)告期(qī)内(nèi)，景林资产(chǎn)整体(tǐ)持仓规模小幅提升至17.29亿(yì)美元(yuán)，折合(hé)人(rén)民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年(nián)一季(jì)度(dù)末，景林资产在(zài)美股市场持有34家上(shàng)市(shì)公司的股票(piào)。其(qí)中(zhōng)，前十大(dà)持仓标的在总(zǒng)市值中的占比下降到77.89％，上季(jì)度这(zhè)一(yī)数据为82.33％。

　　一(yī)季度(dù)，景(jǐng)林共建(jiàn)仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和(hé)减持方面，景(jǐng)林资(zī)产一季度(dù)前(qián)五(wǔ)大卖出(chū)标(biāo)的(de)包(bāo)括：京东(dōng)、满帮、贝壳(ké)、雾芯科(kē)技、拼多(duō)多。

　　景林资产美股持仓前十(shí)大重仓股分别为(wèi)：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多多，与上(shàng)季度对比，景林(lín)资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度(dù)增持拼(pīn)多(duō)多(duō)。2022年二(èr)季度增持拼多多24.02万(wàn)股，三(sān)季度增持123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众望，从股(gǔ)价表现(xiàn)看，拼多多去年(nián)二、三、四季度分(fēn)别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨势头(tóu)在(zài)今年(nián)2月(yuè)初(chū)便(biàn)戛然而(ér)止了(le)，景林(lín)资产在(zài)此前(qián)“越跌越买(mǎi)”的策(cè)略奏(zòu)效后，或(huò)许在股价(jià)“掉(diào)头(tóu)”之际进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一(yī)季(jì)度景林新建(jiàn)仓的(de)英(yīng)伟达(dá)，空(kōng)降前十大重仓股第七位，一口气(qì)买入32.53万(wàn)股，一(yī)季度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年以(yǐ)来英伟达累计上涨93.98％。？？？

寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶　　2

　　积极布局教育股(gǔ)，与高(gāo)毅“唱反(fǎn)调”

　　一(yī)季度，景林资产在美股的操作中，最为亮眼的当(dāng)属重(zhòng)点加(jiā)仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年一季度(dù)末，景林资产持有新东方430万股(gǔ)，环比去年底(dǐ)加仓368.8万(wàn)股，期末(mò)持(chí)股市值超1.6亿(yì)美元(yuán)，一(yī)跃成为景林资产的第二(èr)大重(zhòng)仓股。与此(cǐ)同时(shí)，景(jǐng)林资(zī)产一(yī)季度还建仓(cāng)了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述两只教育个股股价均处于(yú)震荡态(tài)势(shì)，并无太多亮(liàng)眼表现。

　　景林(lín)资产认为，从全行业来看，不同年龄层的用(yòng)户对“教育(yù)”的需(xū)求依然(rán)旺(wàng)盛，除了应(yīng)对考试(shì)，还包括开拓(tuò)眼界、增(zēng)长知识、潜(qián)力(lì)挖掘、提升综合能(néng)力等。双减(jiǎn)政策推行之(zhī)后(hòu)，目(mù)前行业政策环境趋于稳定(dìng)，但(dàn)过程中很(hěn)多公(gōng)司退(tuì)出离开，使得行业竞(jìng)争格(gé)局(jú)趋缓，对于存量公司有利。

　　“从(cóng)行业龙(lóng)头公(gōng)司本身来说(shuō)，凭借多年(nián)积(jī)累(lèi)的口碑和公信力，品牌的(de)护城河依然很深。个(gè)别头部企业在K9学(xué)科(kē)之外的(de)教育领域业务基础(寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶chǔ)扎实，原有(yǒu)的留学等(děng)业务恢(huī)复(fù)增长，同时素(sù)质教(jiào)育(yù)、直播电商业务等新业务成为新(xīn)的增长驱动力。且公(gōng)司(sī)的利(lì)润(rùn)和(hé)现金流稳中(zhōng)转好，同时账上(shàng)资金充足，当时的估值下(xià)有足够的(de)安全边际。在过(guò)去几个季度(dù)的(de)财报中，我们看到了相关的积极(jí)信号(hào)。”景林资产表(biǎo)示(shì)。

　　值得一(yī)提的是(shì)，高毅(yì)资产对于教育(yù)领域也颇为(wèi)看好，但是标的(de)选(xuǎn)择似乎与景林(lín)资产(chǎn)存在分歧。

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)委员(yuán)会公开资料显示(shì)，截(jié)至今(jīn)年一季(jì)度末，高毅资产持有新(xīn)东方24.4万(wàn)股(gǔ)，相比于(yú)去年底减仓超(chāo)10万股，减仓比例接(jiē)近三成。而一季度高毅资产大举买(mǎi)入近156万股(gǔ)好(hǎo)未来，相(xiāng)比(bǐ)于(yú)去年底增持幅(fú)度(dù)达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮(pào)轰市(shì)场投机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的(de)重点方向，中特估支(zhī)线也由(yóu)暗转明，晋(jìn)升市场第二大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特估(gū)仅(jǐn)热闹(nào)了一(yī)两天，随后便开始(shǐ)持续(xù)下跌，传媒、游戏(xì)板块更是大幅杀(shā)跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本(běn)文内容为客观数(shù)据信息(xī)罗(luó)列，不(bù)构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易日(rì)成(chéng)交额超万亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭遇终结。周三时(shí)，市场成交量尚且保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周(zhōu)四(sì)便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和5月(yuè)12日(rì)成交(jiāo)额连续(xù)两(liǎng)日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩量震(zhèn)荡阶(jiē)段。

　　面对市(shì)场的急剧降温，市场观(guān)点认(rèn)为(wèi)，主要(yào)原因(yīn)是5月11日(rì)晚间发布的金(jīn)融数(shù)据大幅低于预(yù)期(qī)。

　　据国盛证券，4月新增信贷(dài)7188亿元(yuán)，虽(suī)然同比多增734亿元，但是考虑到去(qù)年(nián)4月基数的异常(cháng)，因而(ér)与(yǔ)往(wǎng)年相比，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿元(yuán)。居民贷(dài)款回(huí)落再度成为信(xìn)贷(dài)回落的(de)主要原因。而企(qǐ)业中长期贷款继续保持同比多增(zēng)，4月同比多(duō)增4017亿(yì)元至6669亿元。信(xìn)贷(dài)下滑带动社融增(zēng)速(sù)回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月相比，今年(nián)4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬票据(jù)利率先下后上，并不意(yì)味(wèi)着贷(dài)款好转了，主要因(yīn)为(wèi)今年国(guó)股行(xíng)NIM和营收压力很大，一(yī)直在(zài)压降票据(jù)等低效(xiào)资(zī)产，对分(fēn)行收票额度控制很(hěn)严(yán)。4月前(qián)两旬已经收了(le)很(hěn)多票(piào)，后面(miàn)改用(yòng)其他贷(dài)款来冲。5月上(shàng)旬票据已经快要接近零利率(lǜ)了，信贷再度出现深(shēn)度负(fù)增长，这是4月信贷斜率(lǜ)过(guò)于陡峭(qiào)化产生的后果(guǒ)，5月份(fèn)的(de)贷(dài)款可能(néng)仍然不(bù)太(tài)乐观(guān)。

　　在这种背(bèi)景之下，市(shì)场(chǎng)要想好起来，必(bì)然要让(ràng)大家看(kàn)到宽信用的信号出现，而(ér)这(zhè)可能还需要一定(dìng)的时间。

　　当前(qián)市(shì)场存量资金博(bó)弈(yì)的背景不改，而两(liǎng)大(dà)主线人工(gōng)智能(néng)和中特(tè)估，今年已然累计(jì)不小的(de)涨幅。中特(tè)估这边，本月还有多只央企ETF等待(dài)进场，而人(rén)工(gōng)智能这边(biān)，在(zài)未有增(zēng)量资金进场的情况之下(xià)，再想继续(xù)向上(shàng)，压力不(bù)小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌(bīn)更是罕(hǎn)见的在(zài)深夜抒发感想。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投资(zī)信(xìn)仰(yǎng)之(zhī)间(jiān)无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当(dā寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶ng)下市(shì)场投机之风大盛，认(rèn)为(wèi)当下(xià)市场交易(yì)机制应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是但(dàn)总(zǒng)一个人的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看着(zhe)红红火火，但很多投资者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公募基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)更是有苦难言，市场上大热的人工智能，游(yóu)资炒作的(de)“星辰大海”，根本不(bù)符合(hé)他们(men)的(de)机构审美(měi)。直白(bái)点说，市场根本就是绕着公募持(chí)仓(cāng)在(zài)涨。

　　大家都是有苦难言.......

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