美东(dōng)时间周三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储官员在本(běn)月的(de)会议上一致同(tóng)意加息25个基点，但在是否有必要进(jìn)一步(bù)加息的问题上存在明显分歧(qí)，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示：“几位(wèi)与会者指(zhǐ)出，如(rú)果经济发展与(yǔ)他们目前的(de)预期一致，那么(me)在这次会议之后(hòu)可能没有必要进一步(bù)收紧政策。”他们预期美国经济增(zēng)长(zhǎng)将(jiāng)放缓，这将(jiāng)消除进一步收紧货(huò)币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认(rèn)为“在未来(lái)的会(huì)议上可能有(yǒu)必要进一(yī)步收(shōu)紧政(zhèng)策”，因(yīn)为他们预计(jì)“将通胀(zhàng)恢复到2％的进(jìn)程可(kě)能会继续(xù)缓慢得令人无(wú)法接(jiē)受”。

　　对(duì)于通胀，委员(yuán)们一致认为，相(xiāng)对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高(gāo)了。与(yǔ)会者指(zhǐ)出，物价压力可(kě)能比预期更持久，因为消费(fèi)者支出强(qiáng)于预期(qī)，劳动力市(shì)场吃紧，特(tè)别是如(rú)果(guǒ)银行(xíng)压(yā)力(lì)对经济活动的(de)影响被证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信(xìn)贷条件进一步收紧可能会减缓家(jiā)庭支出，减少企业投资和招聘，所有(yǒu)这些都(dōu)将支(zhī)持正(zhèng)在进行(xíng)的产(chǎn)品和劳动力市场供(gōng)需(xū)再平衡，并降低(dī)通(tōng)胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示(shì)，通胀和(hé)经(jīng)济(jì)活动的放缓程度还(hái)不足以证(zhèng)明(míng)结束加息是合理的(de)。但包括美联储主席鲍威尔在(zài)内的(de)其他人暗(àn)示，他们可(kě)能更倾向(xiàng)于不加息(xī)，以评估过去加息的影(yǐng)响(xiǎng)和银行业的压(yā)力(lì)。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续第十次(cì)加息(xī)后(hòu)，本(běn)轮紧缩周期(qī)已累计500个基点，为上世(shì)纪80年(nián)代以来最激进(jìn)的政(zhèng)策(cè)路径之(zhī)一。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于全球经济前景(jǐng)的不(bù)确定性和近(jìn)期(qī)银行业的压力，官员(yuán)们(men)透露未来的决策将(jiāng)转向更加依赖(lài)数(shù)据的方式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无(wú)数变(biàn)量将决定加息周期是(shì)否会继续下(xià)去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍对未来收紧(jǐn)政策(cè)的两丈等于多少米程度(dù)表示(shì)不确定，在这次利率(lǜ)决议之后，美联(lián)储官员(yuán)最关注的(de)还是(shì)掌(zhǎng)握政(zhèng)策的主动(dòng)权(quán)，因(yīn)此(cǐ)保(bǎo)留加息的(de)选择是有必(bì)要(yào)的，接下来该(gāi)央行大概率(lǜ)不会给出(chū)一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因(yīn)此，一些(xiē)与会者强调，至关(guān)重要的是(shì)不要传达降(jiàng)息的可能性，或(huò)者已经排除了进一步(bù)提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议上(shàng)决定继(jì)续调高利率或是维持利(lì)率不(bù)变(biàn)都(dōu)是(shì)有可(kě)能的。“即使6月(yuè)维持利率不(bù)变，美联(lián)储仍有(yǒu)可能需要(yào)在今年晚些时候(hòu)加(jiā)息(xī)。直到有明确证据表明通胀正在降温之前，美联(lián)储都不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市(shì)场普遍预计，5月的加息将是本(běn)轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期的最后(hòu)一次(cì)，美(měi)联储极(jí)有可能在年底前降息25个基点。这种预期是基于(yú)这(zhè)样一种假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通胀率将降至(zhì)接近美(měi)联储2％的(de)目(mù)标(biāo)。

　　分析师表示，在(zài)是否(fǒu)进一步加息问题上的分歧，以及官员们采取的是依赖数(shù)据的做法(fǎ)——这并不(bù)意(yì)味着他们不会再(zài)次加息，但这肯定会支持(chí)这(zhè)样(yàng)的观(guān)点(diǎn)，即他们(men)现在对进一步收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对(duì)于(yú)严重冲(chōng)击市场(chǎng)的银行(xíng)业危机，美联储官员们(men)对此专门(mén)进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用他们的工具，以确保金融体系有(yǒu)足够的流(liú)动(dòng)性来(lái)满(mǎn)足其需(xū)求。

　　在3月(yuè)份(fèn)的会议上，美联储经济学家曾指(zhǐ)出(chū)，银行业压力导(dǎo)致(zhì)的信贷收缩可能会(huì)使经济(jì)陷入衰退。现在，美联储重申(shēn)了这一观点，不过(guò)，如果信贷条件缓(huǎn)解(jiě)，也将给(gěi)经济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存款外流在3月底和4月基本停(tíng)止(zhǐ)。尽(jǐn)管地区性银(yín)行的股价在此(cǐ)期间进(jìn)一步下(xià)跌，但(dàn)对(duì)绝大多数银行(xíng)来说，这些下跌似(shì)乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。两丈等于多少米市场参与者仍(réng)对银行业压力再次加剧的可能(néng)性(xìng)保(bǎo)持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月(yuè)份美联储会(huì)议纪要中最突出的(de)主题是，围绕地(dì)区(qū)性银(yín)行业(yè)危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持(chí)谨(jǐn)慎态度，因为存在太(tài)多(duō)的不确定性。”

　　债务(wù)上限(xiàn)

　　对于受到(dào)全球高度关注的债(zhài)务上限(xiàn)僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会者提到(dào)，必须及(jí)时提高债(zhài)务上限，以避免金融体系和整(zhěng)体经济出现严(yán)重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美(měi)国国(guó)债市场有(yǒu)序运作的重要性，或(huò)强调(diào)了有关当局继续(xù)解决与市场韧性(xìng)相(xiāng)关问题的重要性。一些与(yǔ)会(huì)者强调，美联储应随时准备使用其流动(dòng)性工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和(hé)国会(huì)谈(tán)判代(dài)表继(jì)续举行债务上限谈判。共(gòng)和(hé)党谈判代表格(gé)雷夫斯(sī)透露，双方谈判没(méi)有取得任何进(jìn)展。美(měi)国财政部长耶伦重(zhòng)申她的部门(mén)最早(zǎo)可能在6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦(bāng)账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国(guó)联(lián)邦政府是否会在未来几周内耗尽资金(jīn)的不(bù)确定(dìng)性而言(yán)，美(měi)联储(chǔ)会议纪要只是次(cì)要的。很难(nán)想象，在(zài)这样的背景(jǐng)下美联(lián)储会倾向于采取鹰派立场，因此该(gāi)行现在可能松(sōng)了(le)一口气(qì)，因(yīn)为他们有(yǒu)空间从现在开始(shǐ)慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖(tuō)累市(shì)场情绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着(zhe)理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈发临(lín)近，美股(gǔ)市场周三(sān)仍处于持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘(pán)，标(biāo)普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼(qióng)斯工(gōng)业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后(hòu)，美国众议院议长凯文(wén)·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示(shì)，共和党这边(biān)要求白宫(gōng)接受10年的开支(zhī)限制，双(shuāng)方(fāng)正(zhèng)在为这件事(shì)进行讨论。在被问及是否有可能(néng)在(zài)未来24-48小时内达成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可以非常快(kuài)，但民(mín)主(zhǔ)党需(xū)要意识到他们花了太(tài)多(duō)的(de)钱。

　　根据美国(guó)财(cái)政部周三发布(bù)的数据，截(jié)至(zhì)5月23日的账(zhàng)上现金(jīn)为765亿(yì)美元，较之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧(jù)本”，美股原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾(jī)时间”，但(dàn)周(zhōu)三盘后的英伟达突然爆发，令市场(chǎng)重新(xīn)看到(dào)炒作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达(dá)在(zài)本财年第(dì)一(yī)财(cái)季总共(gòng)实现(xiàn)营收71.9亿美(měi)元，市场预(yù)期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云计(jì)算平台和大(dà)型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的(de)42.8亿(yì)美元营(yíng)收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美(měi)元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股(gǔ)价在(zài)盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发(fā)全球(qiú)资本市场的连锁反应。

　　热(rè)门股(gǔ)表现

　　周三标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板块依然(rán)只有(yǒu)能(néng)源板(bǎn)块(kuài)收涨(zhǎng)，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多(duō)多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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