自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间(jiān)，场内资金在(zài)科创板投(tóu)资上采取“越跌越买(mǎi)”的(de)操作(zuò)，主要(yào)跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联(l殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字ián)指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票(piào)ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字全(quán)市场行业ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基(jī)金(jīn)加速布局科(kē)创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值(zhí)的认可。经过前(qián)期调整，这两大板块性价比也(yě)在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置(zhì)的(de)工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一(yī)个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只基金资金(jīn)净流入(rù)也均(jūn)在(zài)10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年以来(lái)，场内资(zī)金(jīn)持(chí)续流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票(piào)ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金看(kàn)来，电子、计(jì)算(suàn)机等(děng)科创板的核心权(quán)重行业持续(xù)获(huò)得资金(jīn)青睐(lài)，一(yī)方面(miàn)源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为(wèi)市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体(tǐ)下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸(xī)引资金切换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计(jì)算(suàn)机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入(rù)预期增速保持在较(jiào)高水平(píng)，相比过去明(míng)显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增速(sù)依然(rán)稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达(dá)基金进一步分析指出，整(zhěng)体来看(kàn)，科创50作(zuò)为成(chéng)长性宽(kuān)基，今年(nián)一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致(zhì)预(yù)期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽基指数仍(réng)有优势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反映出较(jiào)好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈(yíng)利(lì)估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经(jīng)理姜(jiāng)英(yīng)也看好(hǎo)今(jīn)年(nián)以来(lái)科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估(gū)值性价(jià)比以及对未(wèi)来(lái)产业的反(fǎn)应(yīng)程(chéng)度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回(huí)归(guī)，很多公(gōng)司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可(kě)以享受行业和(hé)公司的长期成长。”华南(nán)一位基金经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声(shēng)不(bù)断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产业(yè)省(shěng)公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设(shè)备等(děng)23个品类追(zhuī)加(jiā)列入出(chū)口(kǒu)管理的管制(zhì)对象，上述(shù)修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代(dài)加(jiā)速的预期，半(bàn)导体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)回(huí)调，资金也在加速(sù)抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪(zōng)半导体(tǐ)或(huò)是芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净流入也分别(bié)达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自(zì)2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一季度价格持续(xù)下探(tàn)之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近行业(yè)底部(bù)。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周期相较(jiào)于其(qí)他半导体(tǐ)产(chǎn)业链环节，具备较强(qiáng)的大(dà)宗商品属性，国(guó)际龙(lóng)头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身(shēn)产能(néng)。而当(dāng)扩产落(luò)地时，行(xíng)业进(jìn)入(rù)供(gōng)过(guò)于求(qiú)周期，各厂商则会(huì)通过降价进行库(kù)存去(qù)化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储(chǔ)行业(yè)具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历(lì)史(shǐ)上存(cún)储芯(xīn)片的周(zhōu)期走(zǒu)势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前处于(yú)筑(zhù)底阶段，下(xià)半(bàn)年(nián)有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于(yú)算力(lì)以及存储(chǔ)的(de)爆发性需(xū)求由产业链下(xià)游传导到(dào)上(shàng)游(yóu)，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探的(de)周期性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资(zī)者需要(yào)警惕(tì)国际局(jú)势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需要看(kàn)到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的创新(xīn)落(luò)地。预计半导体和消费电子大概率在二季度及二季(jì)度以后(hòu)触底(dǐ)，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半年硬科技(jì)的(de)投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链正(zhèng)处于供给(gěi)侧收缩匹配需求(qiú)端，进一(yī)步压(yā)缩产(chǎn)业链库存的时期(qī)，价格下(xià)行(xíng)压力(lì)逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有望迎来(lái)库存加速出清(qīng)，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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