全球头号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会(huì)提(tí)交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季(jì)度末的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示(shì)，其(qí)非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今(jīn)年一季(jì)度末的持仓曝(pù)光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在(zài)今年一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合(hé)仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓(cāng)是两只(zhǐ)标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都(dōu)有所减持，期(qī)末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行(xíng)了(le)减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还有桥水(shuǐ)也(yě)减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增(zēng)持(chí)的标(biāo)的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持的标(biāo)的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达(dá)38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持(朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思chí)幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减持了(le)亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别(bié)看(kàn)好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末(mò)持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金从去(qù)年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基(jī)金联席首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开端，因(yīn)为全球对美(měi)元去(qù)杠(gāng)杆化的(de)推动仍(réng)是(shì)金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全球货币市场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券(quàn)市场(chǎng)和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政(zhèng)治(zhì)动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如(rú)此，由于全(quán)球(qiú)通胀水平仍相对较(jiào)高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲(chōng)购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合(hé)首席投(tóu)资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经(jīng)济体的(de)生产能(néng)力(lì)，导致(zhì)通胀率远高于(yú)目标水平，美(měi)国和其他(tā)西方经济(jì)体处(chù)于(yú)看跌失(shī)衡中(zhōng)。为了纠正这种失(shī)衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造(zào)成的负(fù)面影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济(jì)更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空间提振(zhèn)经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家(jiā)，货币政策(cè)紧缩扭转了流(liú)动(dòng)性(xìng)方(fāng)向，促使人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际(jì)收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今(jīn)为止尚未严(yán)重影(yǐng)响风险溢价(jià)和经(jīng)济增长，上述情况极有可能在(zài)周期的下(xià)一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方国(guó)家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本(běn)和许多(duō)亚(yà)洲国(guó)家和(hé)地区处于周(zhōu)期的不同位置，这(zhè)些国家和地(dì)区(qū)的政策(cè)制定者支持货币和信用流动，这(zhè)降低了(le)折现率和风(fēng)险溢价，促进(jìn)了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水基金(jīn)在其(qí)官(guān)微发文称(c朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思hēng)，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息(xī)25个基点。虽然没有(yǒu)明确(què)声明加息将会(huì)暂(zàn)停，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合(hé)我们(men)对(duì)当(dāng)前形势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对(duì)疫(yì)情带来的影响，许多发达(dá)经(jīng)济体都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不(bù)得不收(shōu)紧政(zhèng)策。其(qí)中美(měi)国采取了最(zuì)激进的(de)应对(duì)通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美(měi)联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持(chí)债券(quàn)。目(mù)前，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未出现严重(zhòng)问题，但(dàn)名(míng)义支出已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美(měi)联储(chǔ)进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银(yín)行业(yè)就会继续承压(yā)，从(cóng)而(ér)影响(xiǎng)信贷供应。上(shàng)周，美国第(dì)一(yī)共和银行(xíng)被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金融体系面临压力(lì)，股市和债券收(shōu)益(yì)率出现下跌。美(měi)国(guó)可能需要（也(yě)可能(néng)不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的(de)紧缩举措(cuò)，美(měi)联(lián)储(chǔ)可以评估形(xíng)势(shì)再做出决策。

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