券商(shāng)今(jīn)年(nián)一季(jì)度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以(yǐ)及去年(nián)较低的(de)基数(shù)，行业业绩全面爆发(fā)。券商板块也在周(zhōu)五呈现(xiàn)集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日(rì)，又有17家(jiā)券商或上市主(zhǔ)体披露一(yī)季报(bào)，至此51家上市券商或上(shàng)市主体(tǐ)一(yī)季(jì)报悉数披露，券(quàn)商整体一季度表(biǎo)现较(jiào)好，增(zēng)速中位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度归母净利增速较为(wèi)显(xiǎn)著(zhù)的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数(shù)倍(bèi)之多，分别(bié)是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一(yī)季度归母净(jìng)利排名，新的十大(dà)分别是(shì)中信(xìn)证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中(zhōng太深是一种什么体验，太深是不是不好)信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算(suàn)，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商(shāng)一季报的优秀表(biǎo)现给(gěi)予了正面回(huí)应，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停(tíng)，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日收阳线(xiàn)，累计(jì)涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上(shàng)市券商或(huò)上市主体中(zhōng)，50家(jiā)归母净利(lì)同(tóng)比增速为正，其中20家增速(sù)达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过10倍的(de)有2家券商及1家上市主体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公司(sī)国投资(zī)本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家(jiā)，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家(jiā)，分(fēn)别是山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈的券商(shāng)多(duō)达9家(jiā)，分别是天风(fēng)证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利润同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均出(chū)现(xiàn)下滑(huá)，公司一季报显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑(huá)25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿(yì)元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券(quàn)商“夸(kuā)张”，但头(tóu)部券商(shāng)的业(yè)绩表现同样具(jù)有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海(hǎi)通证券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安(ān)（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝(jué)对优势，保持(chí)着业绩太深是一种什么体验，太深是不是不好的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司(sī)指南针在一(yī)季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证券(quàn)经纪业务开展取(qǔ)得一定成绩，但营业利润(rùn)仍(réng)未实现盈(yíng)利，一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)拖累了(le)公司整体。

　　十余(yú)家(jiā)券(quàn)商营(yíng)收(shōu)增一(yī)倍以上

　　一季度营收(shōu)规模增(zēng)速方面，51家券商中(zhōng)44家同比增(zēng)速为正、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其(qí)去年同期营收(shōu)不足(zú)亿元的低基数有关(guān)，其今年一季度营收(shōu)规模(mó)为(wèi)7.38亿元，去年同(tóng)期营(yíng)收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季度营(yíng)收增(zēng)速超过(guò)2倍的(de)有2家券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍(bèi)的有(yǒu)10家，分(fēn)别(bié)是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证券(quàn)（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季(jì)度营收同比(bǐ)下滑幅度(dù)较(jiào)大，分别是国盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上(shàng)市(shì)主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券商分别是中信证(zhèng)券（153.48亿(yì)元(yuán)）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增速(sù)杀入营收(shōu)排名(míng)前十，其一(yī)季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤(jǐ)出前十，招商证券一季度(dù)营收增(zēng)速(sù)为28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收增幅显著较小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季(jì)报(bào)高增

　　自营业务驱动(dòng)行业业(yè)绩高增，这(zhè)一观点(diǎn)被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年盈(yíng)利(lì)增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券(quàn)认为(wèi)，中信证券(quàn)加大杠杆经营投(tóu)资致使利息(xī)支(zhī)出有(yǒu)所(suǒ)增(zēng)长，市(shì)场回暖下投资业(yè)务表现亮眼(yǎn)，收入同(tóng)比增长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭借卓(zhuó)越的创(chuàng)新业务能(néng)力(lì)，看好公司(sī)在政策放(fàng)松预期下(xià)实现估(gū)值提升。

　　西部(bù)证券在(zài)关于(yú)国金证券(quàn)的(de)研报中称(chēng)，自营(yíng)投资(zī)成为影响国金证券(quàn)业(yè)绩核心因素(sù)，一季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿(yì)元，自公司完(wán)成再(zài)融资(zī)后，公司金融投资规(guī)模(mó)稳步提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资成为影(yǐng)响券商业绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投(tóu)资(zī)业务方面，下半年重点(diǎn)关注差异化(huà)监管的措施落地，或将打开(kāi)头(tóu)部券商(shāng)的ROE上限。

　　西(xī)部证券表(biǎo)示，2023年(nián)预期(qī)将是券商(shāng)业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲(chōng)击大的公(gōng)司(sī)预期将(jiāng)在年(nián)内实现较(jiào)大幅度的改(gǎi)善(shàn)。

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