大家好(hǎo)，简单看一个基金(jīn)经理，把新(xīn)能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一(yī)个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混合来看(kàn)，截至去年(nián)年(nián)底，持仓(cāng)基本为新能源(yuán)板块股(gǔ)票。

　　结(jié)果到(dào)了今年一季度(dù)末，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一(yī)季度的(de)操(cāo)作中，本基(jī)金(jīn)总(zǒng)体把握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了新能 源板块的配(pèi)置(zhì)权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资机会，组合(hé)调整取得了明显的(de)超(chāo)额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国(guó)特(tè)色估值体系所代(dài)表的传统(tǒng)实体行业(yè)正在被市场一(yī)部(bù)分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为市场(chǎng)最有持续性的一条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显示，海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为(wèi)，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短(duǎn)期高度依赖(lài)交易(yì)，阶段性(xìng)失(shī)去靠配置(zhì)获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一次(cì)出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年(nián)7月底的电(diàn)力设备及新(xīn)能(néng)源(yuán)，持续约28个交易日，在(zài)此期(qī)间(jiān)新能源(yuán)ETF累(lèi)计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出(chū)现过6次、6次(cì)和(hé)5次单(dān)日(骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差rì)涨幅超过(guò)2％的行(xíng)情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成交(jiāo)了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少了(le)6717亿(yì)元，较(jiào)4月第(dì)一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的(de)减量博(bó)弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这(zhè)种调(diào)整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业(yè)绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自主(zh骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差ǔ)可控等(děng)大产业趋势(shì)以政府支持力(lì)度(dù)进(jìn)一步加大、资(zī)本开支增加、订(dìng)单(dān)增加(jiā)和(hé)产(chǎn)品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成本轮调(diào)整(zhěng)标志着(zhe)AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成。本(běn)次大幅调整主要(yào)还是(shì)因(yīn)为(wèi)在AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情绪处于(yú)极值的情况(kuàng)下，叠加上述基(jī)本(běn)面风(fēng)险(xiǎn)因素逐(zhú)步(bù)发酵，市场内生调(diào)整(zhěng)需(xū)求(qiú)出现集中(zhōng)释(shì)放。就(jiù)资本市场(chǎng)而言(yán)，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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