北(běi)交所(suǒ)开(kāi)市至今一年(nián)半，公(gōng)募(mù)基金投资北交所步(bù)伐不断推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存(cún)量产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密(mì)集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募(mù)机构及(jí)人士(shì)表示，随着北证50指数(shù)推出，北(běi)交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公(gōng)司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极(jí)挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北交所股(gǔ)票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计(jì)有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个(gè)月等十多(duō)只次新基金公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称(chēng)，北(běi)交所上市股票是国内依法发行(xíng)上市的股票，属(shǔ)于基金(jīn)法规(guī)定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围、资产配置比(bǐ)例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和相关(guān)风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前提下(xià)，公司旗下基(jī)金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投(tóu)资北交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及(jí)上(shàng)述(shù)现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金(jīn)之所以密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了(le)北(běi)交(jiāo)所相关(guān)股票潜(qián)在(zài)的投资机会，开始(shǐ)加(jiā)大(dà)布局力度(dù)；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是(shì)除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估(gū)值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看(kàn)，公(gōng)募(mù)参与北(běi)交所意愿(yuàn)在持(chí)续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市(shì)公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来(lái)越(yuè)多投资者关注到北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，公募基金的配置意颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗(yì)愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及(jí)专精(jīng)特新领域(yù)的景气(qì)度。而(ér)近(jìn)期北交所(suǒ)市场出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年报中，多只公(gōng)募基(jī)金产品出现在北交所公司(sī)前十大股(gǔ)东名单中；北(běi)交所较大规模公司去年(nián)业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利(lì)表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次新基(jī)金在北交所的持(chí)股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性(xìng)的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受(shòu)流(liú)通市值小、流动性等制约(yuē)，初步(bù)“试水”北(běi)交所市场的公募(mù)基金，在投资(zī)比例、策略(lüè)上(shàng)也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所市(shì)场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预(yù)计次新基(jī)金投资将(jiāng)深入细分(fēn)产业链的(de)研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道(dào)的公司估值(zhí)水平，在(zài)北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的(de)公司(sī)进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关(guān)基金(jīn)也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人(rén)士也称，我(wǒ)们(men)高度重视北交所投(tóu)资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金，未来(lái)一方面会(huì)根据市场情况，择(zé)机发行更多以(yǐ)北交所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资(zī)范围的基金产品，另(lìng)一方面，不(bù)排(pái)除(chú)将(jiāng)存(cún)量基(jī)金产品的(de)投资(zī)范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股(gǔ)票，同(tóng)时(shí)会增(zēng)加研(yán)究团队拓展(zhǎn)对北(běi)交所(suǒ)股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗p>

　　持(chí)有(yǒu)数(shù)量(liàng)达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能(néng)源行业(yè)相(xiāng)关的个股市值占比较高(gāo)，而(ér)去年下半年新能源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度出(chū)现快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金表示(shì)，北交所当下呈现(xiàn)的特征(zhēng)类似于一级(jí)半的市场(chǎng)，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比一级市场（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言(yán)又相对早期(qī)，可投资标的规模也(yě)相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度来说，这也(yě)意(yì)味着更大的(de)成长空间和收益率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好(hǎo)的(de)长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们(men)对(duì)于具体行业(yè)没有明(míng)确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在研发(fā)投入的强度上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科创板的上市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而(ér)拥有更(gèng)大的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角看，随着北(běi)交(jiāo)所交易(yì)制(zhì)度(dù)的不断完善、已上市企业的投资价值不断明(míng)确(què)，以(yǐ)及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空间(jiān)，当前配置的(de)性价比(bǐ)较高，胜率和赔(péi)率都非常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年(nián)打(dǎ)开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关(guān)注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺(quē)性方面，投(tóu)资者可重点关(guān)注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强(qiáng)的优质产业(yè)链。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制(zhì)造两大(dà)赛(sài)道，包(bāo)括(kuò)汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政(zhèng)策支持(chí)的东风和(hé)企业自身(shēn)的努力(lì)，我们相信(xìn)会(huì)有相当体(tǐ)量的企业成(chéng)长(zhǎng)成为大(dà)型企业，这(zhè)个成(chéng)长的过程会(huì)给投资(zī)者(zhě)带(dài)来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所(suǒ)具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力(lì)设备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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